美联储降息真的要来了？警惕市场陷入美联储“鸽派陷阱”！

2019-04-30 15:16:40 来源：外汇网作者：佚名

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摘要

周一公布的数据显示，美国消费者支出增幅创9年半以来新高，但通胀压力依然低迷。近期越来越多人认为美联储可能会在今年内降息。美联储的联邦公开市场委员会(FOMC)将在周二和周三召开会议，交易商在等待有关美联储对全球经济展望的线索。

　　警惕美联储令市场陷入“鸽派陷阱”

　　美联储本周的货币政策会议不会产生任何根本性的变化。美联储的短期路径仍然是保持利率稳定，防止其资产负债表资产进一步缩水。但是今年晚些时候呢?我们应该对美联储将我们拉入“鸽派陷阱”的可能性保持开放态度，并将朝着鹰派的方向逆转政策。

　　

　　目前，美联储似乎准备在可预见的未来保持利率稳定。与此同时，市场参与者中一个日益占主导地位的观点是，仅凭通胀预期已不再是加息的理由；在加息之前，美联储需要看到更多令人信服的证据，证明通胀压力持续存在。长期而言，芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯(Charles Evans)和波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦(Eric Rosengren)等美联储官员已提出政策策略，明确允许通胀率高于目标。

　　以上所有都指向鸽派的货币政策路径，不过有三种情况值得注意：

　　首先，美联储的预测是预测，而不是承诺。稳定的利率政策依赖于软着陆情景，即经济增长在年底前放缓至接近趋势增长的水平。然而，即将公布的数据不仅继续缓解人们对经济衰退的担忧，还表明经济增长可能高于预期。

　　美国经济第一季度增长3.2%，好于预期。注意，第一季度近年来一直疲软，今年还包括政府关闭的影响;潜在的经济活动可能比第一季度GDP数据显示的还要强劲。如果2019年经济增长大大超过预期，我们预计劳动力市场和通胀结果也会出现同样的情况。这种前景的转变将促使美联储重新审视其目前鸽派的政策立场。

　　其次，我们不能忘记美联储存在时间一致性问题。现在看起来不错的政策，将来可能就不那么好了。尽管美联储现在可能会发出稳定利率的信号，直到通胀真正更加令人信服地加速，但如果失业率低于预期，美联储可能会发现很难兑现这一承诺。在通胀问题上，政策制定者可能会回到“预测比实际数据更重要”的立场。

　　第三，任何有关改变美联储基本政策策略的讨论，都可能只适用于下一个周期。美联储可能认为，在当前的周期中，开始玩弄持续高于目标的通胀已为时太晚。例如，任何关于美联储通过提高通胀目标来弥补低通胀的追赶策略的讨论，可能只是在为下一次衰退做准备。在这种情况下，它与近期前景几乎没有任何关联。

　　基于以上三点，警惕美联储让市场陷入“鸽派陷阱”。

　　美元技术分析：本周重磅经济数据较多，美元突破出现在聚光灯下

　　DailyFX 分析师James Stanley最新撰文称，上周金价崩盘带来了美元突破。美元持续走强，刷新22月内新高。

　　因为上周的走势并不是被单一的驱动因素所控制，所以这周繁忙的日历数据将会给空头和多头提供充足的弹药去确认或扭转局势。

　　美元目前企稳于更高的低点支撑上方，这是突破发生后笔者在上周五关注的第一个支撑区间。支撑区间由两个斐波档位组成，97.86是2017-2018年下跌趋势的61.8%斐波回撤位； 97.94是2014-2017年大走势的23.6%斐波回撤位。

　　

　　从图表上来看，本周很明显是美元背景的关键。美元在过去五个月中大部分时间里构筑一个上升三角形形态，正如第二季度美元的技术预测，这种形态通常会以看涨方式进行。

　　这个突破是从上周开始的，目前美元正企稳更高的低位支撑上方，这为持续上行潜力敞开大门。然而本周的日历数据将会带来一些重要的推动因素，既会给多头带来充足的机会继续刷新高位，也会给空头机会重新进入市场将美元拉回之前的区间。本周每天都会有美国重要数据公布。

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