欧市盘前：A股普跌！日银鸽派发声未超预期，聚焦美日第二轮贸易谈判

周四(4月25日)，日本央行4月维持利率决议不变，部分措辞鸽派，但由于鸽派程度没有超出市场预期，因此日元整体承压幅度有限。该行行长黑田东彦于14:30召开新闻发布会，留意日元波动。此外，美国和日本的谈判代表将于日内在华盛顿开始第二轮贸易谈判，他们力图确保快速达成一项以农业和汽车为主的协议。

    亚洲时段行情回顾

    亚盘时段，美元兑韩元大幅走高，触及2017年3月以来最高水平，至1161.79。汇价现报1158.96，日内涨幅0.27%。韩国GDP出现十年来最大萎缩，因为投资下降，科技业疲软以及出口下滑，影响这个亚洲第四大经济体。第一季GDP环比萎缩0.3%，经济萎缩可能进一步降低总统文在寅的支持率。韩国央行上周把2019年的增长预测下修至2.5%，而政府已宣布59亿美元的追加预算。汇价若企稳1160上方，上行阻力关注1180一线，下方支撑关注1147一线，跌破后进一步留意1131一线。

    亚盘时段，美元兑日元震荡下行，小幅承压于112关口。汇价现报111.93，日内跌幅0.23%。日本央行4月决议维持利率不变，部分措辞鸽派，但由于鸽派程度没有超出市场预期，因此日元整体承压幅度有限。值得注意的是，日本央行改变了有关经济评估的措辞，下调了对商业信心的预期。汇价上行阻力留意112.40一线，下方支撑留意111.65一线。

    亚盘时段，国际原油价小幅回升，美油徘徊66美元关口，报65.92美元/桶，日内涨幅0.05%；布油报74.00美元/桶，日内涨幅0.22%。尽管美国表示将终止对伊朗实施制裁的所有豁免，但仍需警惕全球经济增长疲软对石油需求构成压力，美国页岩产量强劲增长以及投资者对大宗商品等风险资产的厌恶情绪增加。此外，EIA商业原油库存升至2017年12月来最高，且上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日。美油上行阻力关注66.60美元一线，下方支撑关注65.25美元一线。

    亚盘时段，现货黄金窄幅震荡，金价现报1275.83美元/盎司，日内涨幅0.01%。尽管金价还受到逢低买盘的支撑，但多数非美货币的走弱，给美元提供强劲的上涨动能，美元指数顶破近两年高位阻力，市场对晚间的美国耐用品订单和稍晚的美国GDP数据预期也比较乐观，有望帮助美元继续冲高，这对金价不利。金价上方阻力关注1279.80美元一线；下方支撑留意1269.00美元一线。

    A股普跌，沪深两市跌幅均逾2%    财经数据

    

时间	区域	指标	前值
18:00	英国	4月CBI工业订单差值	1
20:30	美国	3月耐用品订单月率初值(%)	-1.6
20:30	美国	截至4月20日当周初请失业金人数(万)	19.2

    财经事件

    20:30  欧洲央行副行长金多斯在纽约发表讲话

    亚洲时段消息回顾

    银保监会：不鼓励把小微企业贷款利率降到基准利率之下；

    ① 银保监会普惠金融部主任李均锋指出，小微企业贷款按照“保本微利”、商业可持续的盈亏平衡点来测算，如果风险控制得好，不良率控制在3%以下，这个利率盈亏平衡点应该是在5%-5.7%；

    ② 把小微企业贷款利率降到基准利率之下，这不是我们鼓励的。非常低的定价还可能带来监管套利，形成“二道贩子”倒卖资金、内外勾结的行为；

    ③ 其还提到，目前国有大型银行一季度发放的普惠型小微企业贷款利率是4.76%，这五家大银行中最低的监测结果是4.45%。

    李克强会见欧盟委员会副主席谢夫乔维奇；

    国务院总理李克强25日在钓鱼台国宾馆会见欧盟委员会副主席谢夫乔维奇。李克强表示，我们愿同欧方一道，共同推动会晤共识得到落实，加快推进中欧投资协定谈判，争取尽快完成地理标识谈判，尽早签署中欧航空安全协定，这对中欧双方、对世界都有利。中方愿将“一带一路”倡议同欧盟欧亚互联互通战略深度对接，按市场化、法治化原则，拓展第三方市场合作，深化在气候变化等问题上的协调合作。

    韩国经济出现2008年以来最大萎缩，受投资和出口疲软影响；

    ① 韩国GDP出现十年来最大萎缩，因为投资下降，科技业疲软以及出口下滑，影响这个亚洲第四大经济体。第一季GDP环比萎缩0.3%，经济萎缩可能进一步降低总统文在寅的支持率，目前他推动增加就业和民众收入的行动停滞不前；韩国股市早盘一度下挫0.6%，而韩元跌至2017年3月以来最低水平；

    ② 占韩国GDP约五成的出口正迈向连续第五个月下降，全球经济普遍放缓，加上半导体需求疲软，也造成影响，冲击三星电子、SK海力士等企业巨头。韩国经济遭遇困境，也是其他依赖出口经济体的警讯。即使文在寅政府加大财政支持力度，经济仍萎缩。2019年创纪录高点的预算早已通过，本周政府还宣布追加预算，以提振经济；

    ③ 澳新银行经济学家Krystal Tan说，“韩国GDP增长要达到政府预估的2.6%-2.7%，可能仍相当具挑战性，除非未来几个月出口回升比预期更强，否则可能需要规模更大的追加预算，才能带动经济增长率达到政府预估的区间”。

    外汇交易员削减日元空仓，慎防日本最长假期上演汇市“闪崩” ；

    ① 为庆祝皇太子德仁登基，日本市场在4月27日至5月6日期间将连休10日，这是日本现代史上最长的休市时间，全球投资者担心在交易员离场及成交极低的情况下可能会出现的汇率“闪崩”和剧烈震荡风险；

    ② 几位基金经理和分析师表示，谨慎的投资者正在采用各种策略来做准备，包括削减日圆持仓，增加对外汇曝险的对冲；一些人在深入观察日本散户投资者的持仓，投资者今年在日本休市时已经历过两次闪崩事件；

    ③ 因为预期市场可能出现突然震荡，东京金融交易所(TFX)已要求其散户客户在假期前增加最低保证金成数、或者减仓；还有迹象表明，全球投资者正押注日元短期内将大涨，特别是在期权市场购入日元买权；讽刺的是，最近数月外汇市场整体波动性下降，却进一步提升了出现闪崩的风险。

    日本央行维持决议不变但下调经济预期；

    ① 周四(4月25日)日本央行公布4月利率决议，日本央行维持决议不变，部分措辞鸽派，但由于鸽派程度没有超出市场预期，因此日元整体承压幅度有限；

    ② 决议显示，日本央行维持10年期国债收益率目标在0%附近不变，但将2019财年GDP增速预期从0.9%降至0.8%，并预计2021财年GDP增速为1.2%；

    ③ 日本央行将保持当前极低的利率水平至约2020年春天，决定将在持续宽松上更加清晰地阐明立场，可能需要比预期花更多时间来实现2%通胀目标；

    ④ 该行预计2019财年核心CPI为1.1%，1月预期为1.1%；预计2020财年核心CPI为1.4%，此前预期为1.5%；预计2021财年核心CPI为1.6%；

    ⑤ 日本央行改变了有关经济评估的措辞，此前称经济温和扩张，日本央行下调了对商业信心的预期；保持以灵活的方式购买日本国债的承诺不变，以使得持有量以每年约80万亿日元的速度增长。

    美国和日本将开始新一轮贸易谈判，主要侧重农业和汽车领域；

    ① 美国和日本的谈判代表将于周四在华盛顿开始第二轮贸易谈判，他们力图确保快速达成一项以农业和汽车为主的协议。日本经济大臣茂木敏充将与美国贸易代表莱特希泽举行会谈，财务大臣麻生太郎将与美国财长姆努钦另外举行会晤，预计谈论内容会涉及汇率问题；周五，日本首相安倍晋三计划与美国总统唐纳德·特朗普在华盛顿会晤；

    ② 美国正在推动减少对日本的贸易逆差，并可以更好地打开日本的农业市场。就日本而言，其正在寻求一个明确的承诺，即不会受到美国可能对进口汽车加征关税的措施冲击；特朗普政府去年以国家安全为由对钢铁和铝加征关税的行动就令日本受到影响。茂木敏充上周在第一轮磋商时表示，“从下一轮会谈起，我们将加快磋商步伐，力争尽早达成协议，而且将在适当的时候就数字贸易进行磋商”；

    ③ 美国农民也在推动双方尽快拿出解决方案。近90个农业组织本周在给莱特希泽的一封信中表示 ，在日本对欧盟和一些亚太国家的产品第二次降低关税后，美国农产品正在失势。

    市场观点

    中金：对今年布伦特原油72美元/桶的预估面临上行风险；

    中金报告称，美国到5月2日结束向伊朗采购石油的豁免后，市场会有供应风险，中金认为其对布伦特原油价格的最高预估面临10美元/桶的上行风险。

    Fidante Partners：市场对黄金“过于乐观”，预计二季度黄金将下跌；

    Fidante Joachim Klement投资研究主管表示，“我们对黄金未来3个月的回报率持谨慎态度；在我们看来，投资者对黄金的情绪过于乐观，投资者没有通过投资实物黄金ETF和基金来追随这一积极情绪。鉴于二季度实物黄金需求的季节性下降，我们预计未来几个月金价将下跌”。

    美银美林：中线做多英镑兑美元；

    ① 美银美林技术策略团队表示，在近期英国政局影响下，英镑价格波动依然反映技术面看涨态势。在50日与200日SMA(简单移动平均值)支撑下，汇价冲至8个月新高，RSI指标显示动量并未产生新低，这确认了汇价形成头肩底形态；

    ② 3月12日，50日SMA与200日SMA确认已形成黄金交叉；此前出现这个信号的32次中，英镑兑美元随后通常上涨，有66%~74%的概率在此后至多15个交易日中上涨；另外，4月的季节效应下，英镑通常上涨，美元通常下跌。

    大信证券：韩国GDP不如预期可能让央行今年提前降息；

    ① 大信证券固定收益策略师Kong Dongrak表示，在GDP数据不如市场预期之后，韩国央行可能比市场预期更早下调基准利率。3年期国债收益率可能在下个月降至最低1.7％，10年期国债收益率可能跌至1.85％，该公司正考虑提前韩国央行降息的预测，目前预计央行将在第四季度某个时候降息；

    ② 尽管如此，从基金经理的角度来看，韩国央行仍然有不降息的风险，这将限制债券的反弹，10年期政府债券收益率下跌5个基点至1.86％; 3年债收益率跌4个基点至1.72％。 返回外汇网首页，查看更多>>