瑞郎汇率已经与全球市场防御最严格的边界相距不远。欧元兑瑞郎在周二(4月17日)触及三年高位1.189,现在距离1.20水平尚有小幅距离，后者是瑞士央行的最低汇率，直到在2015年初执行所谓的“无限”外汇干预。
尽管1.20水平在很大程度上是象征性的，但瑞郎走软为瑞士央行行长Thomas Jordan和其同僚提供了一个潜在的里程碑，这可能让他们开始思考在执行非常规货币政策10年后，如何将利率重新拉回积极的领域。
“我们正接近有名的上限，因此让瑞郎处于原来的位置可以让瑞士央行更加放心，但他们希望在做任何事之前看到瑞郎走势巩固，” Pictet驻日内瓦的经济学家Nadia Gharbi表示。“从沟通的角度来看，我们可能会看到轻微的转变，但瑞士央行仍将保持谨慎。贸易战风险存在，而意大利的局势依然脆弱。”
瑞士央行似乎已经在缩减干预措施，利用瑞郎走软的优势，主要是得益于欧元区经济增长好转，以及投资者对欧洲政治的担忧。去年法国总统选举给瑞郎带来了压力，但今年意大利举行的议会选举却没有产生同样的效果。
分析师认为即期存款是央行市场活动的晴雨表，自2018年初以来几乎没有改变。瑞士央行去年的干预经统计只有480亿瑞郎(500亿美元)，而在2015年瑞士央行出人意料地废除最低汇率和放开市场混乱时却动用860亿瑞郎。
瑞士央行去年已经冒着风险转换语调，当时放弃旧说法，宣称瑞郎被“大幅高估”。“自那以来，这一立场逐渐坚定，瑞士央行行长托马斯•乔丹在上周的一次采访中表示，金融市场仍处于“脆弱”状态，因此收紧货币政策还为时过早。
Capital Economics经济学家Jessica Hinds表示：“我认为央行会倾向于不像以前那样干预。”她认为由于欧元兑瑞郎的公允价值在1.20至1.30之间，“在货币政策和经济基础上很难证明这一点”。
