融商环球：6月WTI期货合约暴跌70%　　库存和需求是主要推手

2020-04-22 15:57:08 来源：外汇网特约作者：融商环球

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　　摘要：尽管OPEC+达成减产，但此前过度供应导致的库存高企问题使油价再破新低。

　　在美原油5月合约跌至负值后，WTI原油6月期货合约周二盘中一度下跌近70%，跌破6.6美元创盘中历史新低。

　　芝商所发言人表示，WTI原油6月合约周二已触发三次熔断。其中美国中部时间凌晨4:10和4:33下跌触发两次熔断，随后的反弹在凌晨4:45触发又一次熔断。

　　目前，需求不足和库存高企一直是制约原油价格上行的最主要因素。

　　需求层面，不管各国政府采取何种措施，需求的提振效果都还没有很好地体现出来，航班停飞、货轮停运、汽车停摆、贸易衰减，极度萎靡的原油需求无法消化掉高企的库存问题。短期市场仍需要依靠供给端的力量来稳住市场价格。

　　市场对库存担忧的逻辑是：上周公布的EIA库存报告显示美国原油+成品油库存合计增加愈3000万桶，此前市场预计每周平均增库2000万桶。美国库存总容量为14.94亿桶(商业库存7.8 亿桶+战略库存7.14亿桶)，当前空余库容为2.14亿桶(商业库存1. 35 亿桶，战略库存7900万桶)，按照上周增库速度，即使战略库存全部可用，全美库容仍将在7周内被填满。

　　除了美国的原油库存以外，全球其他地区原油库存同样面临巨大的压力。在需求断崖式下跌的过程中，OPEC3月的原油产量再次增加，在一定程度上加剧了现货市场的过剩程度。在减产会议之后，中东原油运往亚洲和欧洲地区的官价都大幅下调。

　　油价下跌以不同方式影响经济。对于能源净进口国，油价下跌有利于家庭收入和支出。中国是世界上最大的石油进口国，但其经济第一季度遭遇几十年来最大幅度萎缩。

　　USOIL

　　