橡胶
现货市场：沪胶延续弱势运行，人民币现货价格稳中小跌50-100元/吨，市场询报盘正常，多观望为主；泰国原料止跌企稳，国内市场交投气氛冷清，主流成交一般；青岛保税区美金胶市场报价走高5-20美元/吨，市场报盘正常。
下游需求：厂家方面，当前厂家整体开工表现大稳小动，受外界因素影响，部分厂家出现了不同程度的降产行为，但对厂家整体开工影响不大。据卓创了解，目前山东地区已有部分厂家发布了调价政策，多以降价和促销的形式展现，受需求不佳的影响，厂家库存量增加明显，价格政策多有波动，预计次月初或有更多厂家加入降价大军。
评述：随着化工品和黑色系止跌反弹修复，沪胶跟随小幅上涨，盘面继续缩量减仓，主力移仓持续进行中。从基本面上来看，目前国内产区逐步进入停割期，东南亚主产国依然是旺产季，供给端仍有压力，基本面的弱势并未彻底扭转。外围消息上，关注月底G20峰会上中国美两国领导人就中美问题进行的会谈情况，特别是中美贸易战的问题，如果预期转好对于沪胶可能会有较好的提振作用。从技术上来看，目前沪胶依然是空头行情，但随着短期空头情绪的宣泄完毕，后市可能维持低位震荡修复的走势，不宜再过多追空，更不建议去抢反弹。维持我们一直以来的观点，前期空单设好止盈继续持有，新单关注上方11000-11200一带抛空的机会。
燃料油
1、环渤海市场：环渤海地区船燃市场表现不佳，成交重心再度下移。国际油价小幅回落，渣油价格低位维稳，水上油价格连连下调，成本面缺失，调油商表示出货受阻，实际成交不容乐观，今日报价下行为主。今日中燃青岛下调船用180供船价格150元/吨至4900元/吨。船用轻油方面，地炼柴油价格整体走稳，主营炼厂报价延续跌势。今日中燃烟台下调船用0#柴油价格100元/吨至6850元/吨。
2、华东华南市场：华东华南船燃市场继续下探，议价空间再次拉大。消息面利空指引，成本支撑偏弱，需求偏淡，调油商表示目前出货情况一般，市场交投清淡，业内人士围观氛围浓厚，今日报价再度下调。今日中燃上海下调船用180供船价格100元/吨至4700元/吨。船用轻油方面，油价小幅回落，主营炼厂报价再度下调。今日中燃宁波下调船用0#柴油价格至6650元/吨。
后市展望：原油方面，由于市场依然沉浸在供给过剩的担忧中，国际原油继续大跌，其中WTI原油跌幅逾7%,市场空头情绪浓厚。随着伊朗制裁、美国中期选举的落地，市场的焦点开始转向下个月OPEC会议上会不会达成新的减产协议，目前沙特提议自己减产50万桶/日，OPEC+整体减产100-140万桶/日，俄罗斯方面并没有很积极响应，整体前景依然不容乐观。根据 IES 最新发布数据，新加坡渣油库存在 11 月 21 日当周录得 1790.3 万桶，较前一周上升 208.2 万桶，涨幅 13%，新加坡库存的回升一方面是由于进口量的增加，而进口量的边际增长可能来自于欧美套利船货的抵达；目前燃油需求保持平稳，且有逐渐改善迹象，流入新加坡的套利船货大部分船期是11月底，短期内新加坡燃油供应格局仍是偏紧的，现货升水、裂解价差和跨期价差在11月底会有所承压。操作上暂时观望。
