艾德证券：快手上市最高定价115港元，估值升至600亿美元

　　快手打新入场费约11,615.89港元，艾德10倍杠杆融资打新通道已就绪。

　　

　　艾德一站通讯。快手于1月25日正式接受国际机构投资者IPO认购，1月26日起接受香港零售投资者公开认购，1月29日截止认购并定价，预计2月5日在香港联交所主板挂牌上市。

　　根据招股计划，快手将在港股发行约3.65亿股，占经扩大后总股本比例的8.9%。公司建议招股价范围为每股105港元至115港元，每手100股入场费为约11,615.89港元，计划集资约383.25亿港元至419.75亿港元(约合人民币320.47亿元至350.99亿元)。

　　据《路透》旗下IFR报道，目前快手国际配售部分初步已录得足额认购，并将引入10名基石投资者，包括新加坡主权基金GIC、贝莱德、淡马锡、博裕资本及阿布扎比投资局等，认购约24.5亿美元等值股份。

　　“中国短视频第一股” 快手终于正式登陆资本市场。艾德已为投资者开启10倍杠杆融资打新通道。

　　² 快手科技基本财务概况

　　招股书显示，2017、2018和2019年，快手营收分别为83亿元、203亿元和391亿元。截至2020年9月30日止的九个月，快手的平均日活跃用户及月活跃用户分别为3.05亿和7.69亿。

　　去年11月5日快手递交的申请版本披露，2020年前三季度，其总收入达人民币407亿元。线上直播收入仍是其主要收入来源，合计253亿元，除此之外，线上营销服务收入133亿元，包括电商、网络游戏、在线知识分享等在内的其他服务业务收入20亿元。

　　由于大规模增加在产品推广、品牌营销、技术研发等方面的投入，2020年前六个月出现了63.5亿元人民币的首次经调整亏损。

　　最新资料显示，快手仍在持续亏损，但月均亏损额已明显收窄。2020第三季度，该公司新增亏损10.4亿元，月均亏损不到3.5亿元，而其2020年上半年的月均亏损额约为10.6亿元。

　　² 快手率先IPO，机遇与挑战并存

　　尽管快手已成为“短视频第一股”。

　　但来自外部的竞争也不容小觑，抖音频频被传上市，B站也有了回港二次上市的动作，而这两个平台不论在内容上还是电商领域都和快手有不小的重合。

　　

　　同时不甘于下沉市场的风生水起，快手一直在寻求一二线城市的增量。然而下沉容易，进军一二线却异常艰难，在这些地区快手的用户增长并不高，已经陷入了增长乏力的状态，但坐拥6亿日活的老对手抖音却在一二线城市有较大优势。

　　目前快手的基本盘已定，和对手的竞争也不仅限于短视频行业，在游戏、电商等业务构建上也展开了一系列的博弈，快手如何能够提高自己的进攻能力和商业化变现能力，将成为平台下一步发展的关键点。

　　² 艾德助力投资者打新快手，10倍杠杆融资通道已开启

　　快手此次IPO共引入多达10家基石投资者，合计出资24.5亿美元认购。按招股价上限价计算，合计认购金额将占公司集资总额约45.2%。

　　基石投资者中不乏主权基金和国际养老金基金，新加坡的淡马锡控股和新加坡政府投资公司(GIC)各自认购3.3亿美元等价股份，加拿大养老金计划投资委员会(CPPIB)认购1.5亿美元，阿布扎比投资局认购1亿美元。

　　余下6家基石投资者中，5家为大型国际机构。其中，资本集团认购5亿美元，为此次IPO认购规模最大的基石投资者，景顺和富达国际各自认购2.7亿美元，贝莱德认购2.25亿美元，摩根士丹利投资管理认购1.25亿美元。此外，博裕资本亦认购1.5亿美元。

　　快手将成为2021年首家集资额突破100亿港元的新股。德勤此前预计，2021年港股将有至少4至5家，集资额皆超过100亿港元的大型内地新经济公司上市项目。

　　快手IPO已经在即，艾德也已开启10倍杠杆融资通道助力投资者打新。

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　　作者：艾德一站通

　　注：以上图片来源于互联网

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