美油回踩41美元，IEA和OPEC一唱一和，反弹之路阻力重重

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　　周四(11月12日)欧市盘中，美国原油期货跌至两日低位41美元/桶，布油短线加速下挫近0.4美元至两日低位43.39美元/桶，此前IEA下调原油需求预期，不过由于新冠病毒感染病例激增削弱了燃料需求，人们越来越希望世界主要产油国推迟原定的供应增加计划，本周截止目前油价涨幅已超过10%。

　　截至发稿，美国原油期货价格报41.38美元/桶，跌0.19%；布伦特原油期货价格报43.68美元/桶，跌0.37%。

国际能源信息署(IEA)月报下调原油需求预期，将2020年全球原油需求预期下调40万桶/日，因欧洲和美国疫情恶化。一些国家需求疲软，产量上升，表明基本面太弱，无法支撑油价。预计非石油输出国组织(OPEC)国家的石油产量在2020年将减少130万桶/日，在2021年将增加20万桶/日。10月份全球石油供应量环比增加20万桶/日，石油输出国组织及其盟友(OPEC+)产量基本持稳。除非基本面发生改变，否则重新平衡石油市场的任务将进展缓慢。

　　IEA月报预计2021年石油需求将增加580万桶/日，至9710万桶/日，仍比2019年的水平低300万桶/日。如果OPEC+按计划增加产量配额，2021年第一季度的隐含库存变化将接近于零。疫苗在明年很长一段时间内不太可能显著提高石油需求。随着美国从风暴中恢复，利比亚增加石油产量，11月全球原油供应量可能增加100万桶/日。

　　阿尔及利亚能源部长周三(11月11日)表示，如有需要，OPEC或将减产协议延长至2021年。如果有必要，OPEC+可能进一步削减石油产量。如果市场条件需要，OPEC+可能延长减产至2021年，或进一步加大减产力度。

　　分析师称，油价前景转弱给OPEC施加了压力，要求其推迟明年1月日产200万桶的增产计划，市场目前已消化了增产计划会推迟的预期。

　　本周布伦特原油和美国原油价格均大幅上涨，原因是人们对全球新冠病毒大流行有望得到控制抱有希望。此前初步试验数据显示，辉瑞公司和德国BioNTech公司正在开发的一种实验性新冠疫苗的有效性为90%。

　　澳洲国民银行商品研究主管肖指出，这是好消息，毫无疑问，但疫苗的推出还需要一段时间，因此需求也需要一段时间才能受到积极影响。从很多方面来看，市场都在期待2021年的到来，届时我们将推出疫苗，OPEC+将推迟部分预定的供应增长。

　　与此同时，由于欧洲、美国和拉丁美洲感染病例不断增加，燃料需求也面临压力，因此OPEC表示，2021年需求反弹的速度将比此前预期的要慢。据媒体报道称，沙特与伊拉克确认将全面遵守OPEC+石油减产协议。IHS Markit的能源专家认为，OPEC+最简单的决定是延长减产。

　　澳新银行研究分析师表示，由于新的疫情大流行限制措施，原油需求前景已变得黯淡，这可能会推动市场在第四季度恢复供应过剩。预计OPEC+将推迟放松减产计划三个月，尽管近期疫苗取得进展，但全球原油前景仍面临挑战。

　　另有分析认为，虽然OPEC内部文件显示其减产措施会继续维持至少3-6个月的状况，在供给端对油价有一定的支撑作用，但是市场关注点仍集中在需求端，只有在疫苗研发成功并得到大规模应用之后，油价才有望彻底打开持续上行的通道摆脱当前持续已久的横盘趋势。

　　芝加哥商品交易所集团原油期货市场最新数据显示，周三原油未平仓合约连续第四日增长，目前增长4.03万份合约。相反，成交量萎缩约4.13万份合约，连续第二日下降。