黄金反弹已经结束，铜有望接棒成2020年市场明星？

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　　凯投宏观(Capital Economics)在2020年展望中表示，金价接近每盎司1500美元的日子屈指可数，虽然年底能守住该位置，但2020年将回落至1350美元，2021年回落至1250美元。美联储不那么鸽派、全球经济增长反弹以及需求下降都是打压金价的背后因素。不过，该机构预计铜价将出现反弹，虽然供应依然疲软，但需求有望回升，2020年底有望升至每吨6800美元。

　　凯投宏观预测金价反弹已经结束，2020年将开始下滑

　　凯投宏观是知名的英国经济研究机构，研究领域涉及全球宏观经济和重大政经事件分析。

　　凯投宏观的首席大宗商品经济学家贝恩(Caroline Bain)写道：“我们预测，到2020年底，黄金和白银的价格分别为每盎司1350美元和15.00美元左右，低于目前的1490美元和17.40美元左右。”

　　金价短期前景稍微好一些，预计2019年底能守住1500美元，然后开始下跌。

　　贝恩称：“今年大部分时间，金价受益于经济不确定性、地缘政治紧张局势加剧以及美国利率预期下调等因素。”

　　她表示，未来随着美联储不那么鸽派、全球经济增长反弹以及需求下降，市场风险情绪卷土重来，投资者将对黄金失去兴趣。

　　贝恩写道：“市场仍预期美联储将多次降息。与此同时，美国以外地区政府债券收益率的稳定应能阻止负收益债券的增长，降低黄金的投资吸引力。我们预计，2020年全球经济增长将出现复苏，这将刺激投资者风险偏好回升。”

　　她补充称，全球经济增长的复苏不足以提振黄金疲弱的实物需求，因为印度等黄金消耗大国的金价依然过高。印度近期上调贵金属进口关税，这多少将打压部分黄金消费需求。

　　根据凯投宏观的数据， 2020年的市场明星不会是任何一种贵金属。

　　凯投宏观称铜价有望出现反弹

　　虽然凯投宏观不怎么看好金价，但对铜价未来走势相对乐观。

　　该机构的经济学家贝恩强调：“我们预计铜价将出现反弹。净需求指标显示，铜的实际需求增长虽然有所放缓，但仍超过供应增长。2019年，铜矿的供应增长似乎将收缩，2020年可能依然疲软。我们还预计，2020年市场对铜的需求将逐步回升。”

　　Capital Economics预计，到2020年底，铜价将升至每吨6800美元，2021年底前升至每吨7500美元，2025年底飙升至每吨近10000美元的高位。

　　现货黄金日线图