INE原油强势站上500大关，EIA库存表现信号混杂，沙特仍然以不变应万变

　　周四(4月25日)上海原油价格上涨。主力合约SC1906，以505.9元/桶收盘，上涨8.1元，涨幅为1.63%，刷新去年11月8日以来高点506.9元/桶。尽管EIA上周原油库存飙升至2017年10月以来的最高水平，但美国精炼油库存变化值连续6周录得下滑

　　，美国汽油库存变化值连续10周录得下滑。另外，对OPEC减产以及美国对委内瑞拉和伊朗制裁导致供应紧张的担忧情绪依旧，因沙特能源部长法利赫表示，在美国终止对伊朗原油买家的制裁豁免后，没有必要立即提高石油产量，但如果客户需求增加，沙特将会做出回应。沙特5月石油产量与过去几个月基本持平，6月石油产量配额将于下月初决定

　　。但美国已表示，视沙特为石油市场恢复平衡的合作伙伴。

　　美国能源信息署(EIA)公布，上周美国原油库存增加550万桶，远超分析师预估的增加81.1万桶。EIA称，美国上周原油产量回升至其纪录高位的1220万桶/日，上周美国原油净进口量增加90万桶/日；不过，炼厂产能利用率上升至90.1%，为2月初来最高。Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch在一份报告中称，原油库存增加是偏空，尤其是在美国炼厂产能利用率上升近2.5%的情况下仍在增加。

     

　　期货合约和成交情况一览

　　上海国际能源交易中心成交情况 2019年4月25日(周四)    交易综述与交易策略

　　上海原油价格上涨。主力合约SC1906，以505.9元/桶收盘，上涨8.1元，涨幅为1.63%，刷新去年11月8日以来高点506.9元/桶。全部合约成交312570手,持仓减少124手至59992手。主力合约成交309824手,持仓减少486手至51094手。    交易逻辑：尽管EIA上周原油库存飙升至2017年10月以来的最高水平，但美国精炼油库存变化值连续6周录得下滑

　　，美国汽油库存变化值连续10周录得下滑。另外，对石油输出国组织(OPEC)减产以及美国对委内瑞拉和伊朗制裁导致供应紧张的担忧情绪依旧。

　　支撑位：美油短线65整数关口支撑强劲；INE原油站上500，整数关口形成较强支撑。

　　阻力位：美油暂无阻力，站上全部均线，布油表现更为强势；INE原油企稳于500之上，且无均线构成压制。

　　交易策略：基本面强劲，方向建议偏多，建议轻仓逢低买入；但短期上涨较快，可能技术上有回调需求，做空宜在500之上。

　　中国及海外消息

　　【年内成品油第七次上调成定局，五一消费者用油成本增加】

　　本轮计价周期前期，多空消息博弈下，国际油价震荡小涨，但4月22日，美国表示不再对伊朗问题豁免，市场担忧供应缺口放大，原油价格不断上涨，且涨幅明显。随着原油变化率正值内提升，本轮成品油零售限价再度上调已成定局，而此次上调为年内成品油第七次上调。截至4月24日收盘，卓创测算原油变化率为3.29%，对应油价上调幅度为155元/吨，折合升价，92#汽油将上调0.12元，0#柴油上调幅度为0.13元，调价窗口正式开启时间为4月26日24时。    【美国炼油企业第一季度疲弱但夏季会有所反弹】

　　根据分析师的说法，美国独立炼油商在经历了一连串的停产、汽油利润率疲软和加拿大石油价格飙升之后，预计第一季度的利润将低于预期。主要的独立精炼商在本季度大幅减产，在汽油利润率暴跌之际，一些企业选择对设备进行维修，而不是生产石油。根据Refinitiv Eikon的智能模型(该模型对高级别分析师最近的修订进行了评估)，包括Valero能源公司、HollyFrontier公司和马拉松石油公司在内的几家美国大型炼油企业在报告结果时，预期都达不到最初的估算。

　　【5月份山东独立炼厂成品油走势预测】

　　5月份，由于具备供需面向好预期，山东独立炼厂柴油走势出现回跌后震荡上移的概率较大；汽油市场存在偏低价格修复的机会。据卓创监测数据，截至2019年4月24日，山东独立炼厂柴油—原油价差为1946元/吨，与往年同期均值相比偏高149元/吨；山东独立炼厂汽油—原油价差为1756元/吨，与2018年同期相比偏低667元/吨。汽油方面，4月份，山东独立炼厂汽油走势偏向上行，但价格长期偏低，市场心态相对悲观。柴油方面，4月份，山东独立炼厂柴油走势整体上移，但涨幅偏弱。

　　【中国央行谈怎么判断“松紧适度”：直接去看流动性】 

　　央行副行长刘国强指出，判断货币政策要记住四个字“松紧适度”，怎么判断“松紧适度”？可以直接去看流动性。怎么看流动性？指标很多，有一个最简单的指标，信息也比较好获取，就是看银行间的回购利率像DR007等。利率是资金价格，资金价格能够反映资金的供求状况。看这个价格的变动，就可以看到底是松了还是紧了。我的意思是，我们的政策取向没有变，我们会保持一个流动性的合理充裕。(中国网)

　　【标普：2018年中国对于原油进口的依赖超过70%

　　】

　　标普：中国国有石油公司将增加支出来确保能源供应，中石化今年勘探生产资本支出增幅料在国有石油企业中最大

　　。

　　【中国石化：天津LNG气化外输量再创新高】

　　中国石化消息，4月24日，天然气分公司天津LNG日气化外输量达2172万标方，突破1月1日2100万标方的记录，日气化外输量再创新高。天津LNG项目是国家“十三五”重点项目，与山东天然气管网、山东LNG、鄂安沧输气管道及文96、文23储气库群连通，构成气源互补、统一调度的中国石化华北供气管网。天津LNG接收站投产后缓解了京津冀地区天然气供应紧张的局面。

　　【第二届“一带一路”国际合作高峰论坛政策沟通分论坛共形成60多项成果】

　　4月25日上午举行的第二届“一带一路”国际合作高峰论坛政策沟通分论坛共形成60多项高含金量成果，包括发布《共建“一带一路”倡议：进展、贡献与展望》7种外文版，与多个国家和国际组织签署共建“一带一路”、产能合作、第三方市场合作等领域文件，并推动了一批务实合作项目。(新华社)

　　机构观点

　　【华泰期货原油：美国炼厂开工率回升】

　　昨日EIA公布库存数据，我们认为最值得关注的仍旧是炼厂开工与汽油库存数据，从目前来看，由于一季度PADD2较高的检修量以及近期PADD5炼厂装置故障，导致美国汽油库存持续下降，目前库存绝对水平已经下降至5年均值以下，近期全球汽油裂差持续走强已经回到去年10月份之前的水平，我们认为随着近期美国炼厂开工的逐步回归，汽油短缺的情况将会有所缓和，但由于WTL原油汽油组分辛烷值偏低，因此汽油调和池存在一定的结构性矛盾。

　　【中金：对今年布伦特原油72美元/桶的预估面临上行风险】

　　中金报告称，美国到5月2日结束向伊朗采购石油的豁免后，市场会有供应风险，中金认为其对布伦特原油价格的最高预估面临10美元/桶的上行风险

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