徐成宏：汇市迎接超级周洗礼 本周行情将好戏连台

　　本周将有澳洲联储和欧洲央行两大央行货币政策决议，投资者将重点关注欧元区会否推出进一步宽松举措，同时本周除了各国PMI数据之外，欧元区通胀数据以及周五公布的美国非农就业报告将成为市场的重头戏，非农就业数据结果将对美联储货币政策的决定性因素，在众多风险事件的洗礼下，本周外汇市场波动将波澜再起。

　　澳洲联储料按兵不动

　　澳洲联储定于北京时间周二(4月1日)11:30公布货币政策决议。市场预期澳洲联储本周会议料维持基准利率不变。澳洲联储主席史蒂文斯此前表示，货币政策将在较长一段时间内维持稳定。

　　澳洲联储自去年8月以来一直维持指标利率在纪录低位2.5%不变，自2011年底以来，联储已共计降息225个基点。目前越来越少市场人士预计澳洲联储将会恢复降息进程，进一步下调已经处于纪录低位的利率。

　　上周澳洲联储主席史蒂文斯在香港论坛及上次决议声明均反复强调，澳洲联储将会维持利率不变一段时间，因而变数不大。不过市场仍需密切关注其对利率前景及对澳元汇率相关措辞的微妙信号。

　　澳元上周兑美元升至四个月新高0.9293，累计上涨2%，成为了过去五天内全球表现最佳的货币之一。目前澳元还有望取得两年来最大的季度涨幅。

　　澳元之所以走高，是因为一系列证据显示澳大利亚经济正在回暖。澳大利亚失业率出现了触顶迹象，住房与建诛行业的前景也变得更加乐观。

　　此前一段时间内，在市场押注澳洲联储近期不会再有额外宽松行动的情况下，澳元兑美元自上周以来录得了持续性的涨势，虽然期间中国经济数据表现不佳且经济增长前景令人生忧，但澳元涨势却未受到显著冲击，反而因为中国可能出台新刺激措施的预期而走强。

　　尽管根据澳洲联储发布的本月政策会议纪要，其认为有迹象显示创纪录低点的利率正在促进经济增长，但资源行业投资低迷推升失业率的情况下，澳洲联储还将下调利率。从就业的角度来说，更大的可能性依然是澳洲联储今年晚些时候有必要进一步降息。

　　欧银政策存疑

　　欧洲央行将于北京时间周四19:45公布利率决议，而被称为超级马里奥的欧洲央行行长德拉基将于北京时间周四20:30召开新闻发布会。

　　尽管市场预期该央行将维持利率不变，但仍将纠结于如何应对通胀率持续低于接近2%的目标水准的问题， 欧元区3月通胀初值将在今天发布。

　　德拉基3月25日指出，若欧元区的通胀率水平在此后进一步低于其所设定的目标，那么欧洲央行将会采取更多的货币宽松措施来对经济加以扶助和支持，以防其陷入通缩深渊。

　　欧洲央行在最近一次月度会议上维持利率不变，且未祭出新举措来提振脆弱的经济复苏。

　　不过近期公布的数据可能会让欧元区整体通胀水平自2月的0.7%降至市场预估的0.6%以下，为2009年11月以来最低，这也将是欧元区通胀率连续第六个月处于低于1%的危险区域。

　　欧洲央行行长德拉基当时暗示，央行要么按兵不动，要么就在经济前景恶化时采取激进举措。这些举措可能包括购买银行业贷款或其它资产，一贯反对量化宽松的德国央行上周改口，称可以考虑采取这些举措。

　　不过上周德拉基的鸽派言论对欧元的打压力度有限，而上周德国联邦统计局公布的3月CPI初值年率升幅放缓至1.0%，数据表现略逊于市场预期。不过令人颇为意外的是，欧元兑美元在数据公布后并未因此走低。

　　市场认为，只要周一公布的欧元区3月CPI数据不是太差，可能还不至于令欧洲央行在本周四的利率决议中贸然采取行动，这可能也是欧元在德国CPI这一坏消息后反而走高的原因。

　　聚焦非农报告

　　美国劳工部定于北京时间周五20:30公布3月非农报告，这是决定美联储削减购债计划速度的关键因素。市场预估3月就业岗位增加20万左右，但这是最难预估的数据之一，失业率料从2月的6.7%降至6.6%。

　　美国12月和1月非农就业岗位增幅大幅放缓，为三年来最差表现，但受冬季极端天气影响较大。美国劳工部3月7日公布的数据显示，美国2月非农就业人数增加17.5万，预期增加14.9万；美国2月份失业率6.7%，预期为6.6%。美国劳工部还将1月非农就业人数上修至增加12.9万。

　　随着天气的变暖和经济数据的不断改善，投资者对美国非农数据的预估也更加乐观，大多数经济学家预期美国本周将公布的3月份非农就业人数在17万至20万之间，更有甚者预期该数值将会达到25万。

　　美国就业人数在3月份就出现大的转变的可能性不大，原因在于虽然冬季气候在当月已经接近尾声，但影响犹存，今年3月份美国多数地区的平均气温仍然比常年同期明显偏低，因此虽然3月份的非农就业人数增幅状况可能相比2月份进一步好转。

　　有预期称，3月份美国非农就业人数料将增加约24万人。市场各界的预估平均值则为19.5万人，而各机构的预期值也相差悬殊，显示在经历了奇寒冬季的搅局后，大家实际上对真实就业市场的表现都心里没谱。因此本周非农就业数据对全球金融市场的影响料大于往常，由此引起的汇市异动也值得加强关注。

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