马宁：市场震荡格局仍存，黄金一枝独秀

　　2月25日市场继续震荡，非美中欧元英镑均出现冲高回落，但对美元均有小幅上涨，商品货币中澳元和加元走软，纽元相对震荡格局，而贵金属方面黄金一枝独秀，继续上行创出近期新高，而白银保持高位震荡。

　　来看下隔夜数据方面， 美国谘商会2月25日公布的报告显示，美国消费者信心在2014年2月份意外下降至78.1，脱离此前连续两月的上升趋势和五个月高位，主要受到预期指数的拖累。现况指数升至2008年4月份以来新高，但预期指数降至75.7。- 美国里奇蒙德联储2月25日发布的数据显示，美国2月里奇蒙德联储制造业指数降至-6，主指标和各个分项指标均降至2013年7月份以来新低，且订单和招聘欠佳。 - 美国达拉斯联储2月25日公布的数据显示，美国2月达拉斯联储服务业活动指数骤降至6.8，表明该地区服务业仍然处於扩张状态，前值为16.8。 - 美国12月S&P/CS 20座大城市房价指数同比上涨13.42%，略好于预期；未季调房价指数环比下跌0.1%，与预期持平。标普道琼斯指数委员会主席David Blitzer表示，去年S&P/CS 20座大城市房价指数涨幅创2005年以来最大。不过房价上涨的动能在减弱，房价最强劲的复苏部分可能已经过去，近来房地产有关的数据不理想。

　　欧洲方面，德国联邦统计局2月25日公布的数据显示，德国第四季度季调後GDP终值季率上升0.4%，德国第四季度季调後GDP终值季率上升0.4%，工作日调整後GDP终值年率上升1.4%，未季调GDP终值年率上升1.3%，升幅均与初值一致。

　　讲话方面，美联储理事塔鲁诺2月25日表示，信贷市场的风险正温和上升，尤其是企业债券和杠杆贷款方面；美联储不应当排除利用货币政策来抗击可能具有破坏性的资产泡沫的可能性，但在解决金融稳定性所面临的威胁时，美联储首先应当改善现有监管工具。而欧洲这边，据外媒2月25日报道，欧洲央行管理委员会成员诺沃特尼表示，欧元区银行业不会因为欧洲央行实施负存款利率政策而改变自身行为，并表示，欧元区通胀率可能会在2016年之前明显低於欧洲央行略低於2.0%的通胀目标。 - 欧洲央行管理委员会成员Gaston Reinesch於2月25日表示，欧元区经济正在缓慢回升，当前并不存在通缩风险；欧洲央行已经在采取行动上准备就绪，将在必要时引入适当的货币政策工具。

　　总结起来一就是一点，当前行情震荡居多的原因在于目前市场投资者的犹豫，从美国说起，疲软的数据正在蚕食投资者的信心，投资者对于美国长期复苏的看好正在变得犹豫，他们突然发现美国数据的疲软不能全怪天气，可能天气是诱因，但是经济本身复苏并不稳健，投资者开始撤离美元多头，因为猜测数据疲软会让美联储重新考虑缩减QE的路径，美国国债收益率持续下行，股市恢复涨势就是一个佐证。那美元指数最大的对手欧元呢，数据上似乎比美国强，但问题也重重，投资者对于欧洲本身的通缩担忧是有道理的，低于2%的目标，德拉基在三月是否在欧央行利率决议上会有下一步动作，所以目前造成了欧元上行的困难，而地缘政治影响-乌克兰问题也限制到了欧元的上行，似乎目前综合起来看，黄金的一枝独秀也能理解，避险资金流入，美元的疲软，似乎找寻的只有黄金了。

　　2月26日要关注的焦点数据：1.下午3点德国3月GFK消费者信心指数 2.下午5.30英国第四季度GDP修正值。 3.晚间11点美国1月新屋销售月率。

　　2月26日策略(短线)：欧元回调1.3770附近继续做空，止损30个点，目标位1.3730.1.3700

　　英镑在数据出来之后的策略，跌破1.6650做空，止损30个点，目标位1.6620，1.6600.突破1.6700考虑做多，止损30个点，目标位1.6730，1.6750

　　黄金回调1332附近考虑做多，止损4美金，目标位1336，1340

　　白银回调21.50附近考虑做多，止损21.30，目标位21.80，22..00

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