徐成宏：市场缺乏热点 汇市盘整将延续

　　昨天美元指数继续在80.15附近徘徊，汇市整体以盘整为主，目前市场情绪在不确定性消息云集袭来的背景下显得十分谨慎，投资者对美欧经济的前景仍有着可能截然相反的解读，使得任何些微的基本面消息状况可能会带动汇市的短线波动，这使得本周以来汇市陷入盘整震荡格局。

　　美国数据继续疲弱，美联储政策变数增加

　　昨天美国方面新发布的各项经济数据状况仍然不佳，似乎对此能给出的解释仍是入冬以来持续至今的寒冷恶劣天气状况，而当天侵袭包括纽约在内的美国东北部地区的新一轮暴风雪天气似乎也佐证了这一猜想。

　　在经济数据没完没了地表现低迷的状况下，无论如何用外部状况来掩饰，投资者逐渐开始失去耐心或已是定局，这可能会使之后的市场走势波动变得更加剧烈，直至美联储下月的会议决议尘埃落定。

　　消费信心在2月份回落，主要是对商业环境、就业和收益的短期前景忧心忡忡，美元指数已经在最近数月小幅回落，但现况指数已经持续处于上行趋势，表明消费者认为美国经济已经得到改善，但这种情况能否延续也有待观察。

　　消费信心指数的疲软可能显示美联储缩减购债规模的做法已对市场造成了长期性的负面影响，如此的影响即使在天气转暖后也无法消除，这也意味着美联储在下月的会议上仍会在在缩减量化宽松措施问题上三思，而不是想当然地继续缩减100亿美元。

　　同时，多数市场人士认为，就目前的情况来看，美联储虽连续两月缩减购债规模百亿美元，美联储在2季度可能对经济和货币政策环境进行重新评估的可能性也逐渐增强。

　　有认为，美联储会延续当前政策节奏，在下月货币政策例会上，当局依然会继续缩减每月购债计划100亿美元，并将更广泛的政策再评估留待4月和5月会议上，届时对于美国经济的判断争议可能逐渐平复。

　　如果2月份的就业数据依旧疲软，那么美联储就有可能在4-5月的货币政策例会上重新评估经济形势和货币政策应对的必要，届时1季度美国经济的表现将完全浮出水面。不过目前市场更加关注的是美联储主席耶伦之后在2月27日在国会参院所作的证词。

　　欧银官员力挺欧元

　　昨天，欧洲央行官员则显得底气十足，欧洲央行管理委员会成员莱茵内施周二表示，欧元区经济正在缓慢回升，当前并不存在通缩风险。

　　兼任卢森堡央行行长的莱茵内施指出，欧洲央行已经在采取行动上准备就绪，将在必要时引入适当的货币政策工具。他指出，一旦欧元区所面临的通缩风险上升，欧洲央行肯定就会采取适当的行动，但目前并不存在这样的风险。而事实上，欧元区经济复苏似乎正慢慢获得动能。

　　同时，欧洲央行管理委员会成员诺沃特尼表示，欧元区通胀率可能会在2016年之前明显低于欧洲央行略低于2.0%的通胀目标，但他强调，欧元区当前绝无陷入通缩的风险。

　　他同时表示，欧元区银行业不会因为欧洲央行实施负存款利率政策而改变自身行为。鉴于欧元区银行业存放在欧洲央行短期存款的利率已经非常接近零，因而在欧洲央行实施负存款利率的情况下，银行业也不会改变其行为模式；这样一来，负存款利率恐怕将会成为一种保险费。

　　欧洲央行将于下3月6日举行政策会议，之前，市场投资者一直认为欧洲央行倾向于扩大宽松力度的前景会使欧元汇价承压，但开年以来欧元走势却持续保持稳健。而在当前的消息面背景下，预计欧洲央行下周有更大可能会继续按兵不动，一旦如此，将会使欧元兑美元汇价在高位继续维持相当一段时间。

　　花旗集团2月25日公布的一份技术报告称，在本周五欧元区2月通胀经济数据公布之前，欧元或需正蓄势待发准备启动新一波涨势。

　　花旗预计欧元区的通胀预期将不会进一步的恶化，投资者或将打消对于欧洲央行将会在近期采取进一步宽松措施的预期，从而使得欧元有机会反弹。另外，意大利总理伦齐周一晚间赢得议会信任投票，这将使得该国政局暂时趋稳，从而在基本面上支持欧元走强。

　　不过，乌克兰方面消息对市场走势的影响仍相对短暂，原因是美欧央行官员的讲话在此后重新主导了市场，而美联储官员相对谨慎的措辞与欧洲央行的乐观预期一同，重新打压了美元并提振了欧元汇价。

　　俄国副财长指出，乌克兰国内的经济与财政状况目前看起来相当糟糕，而一旦俄罗斯方面此后因该国新政府的背信弃义而断绝对该国的经济援助，那么，该国的经济状况就将直接走向崩溃边缘。这番言论导致与该国关联密切的欧元区市场信心状况受到重创，欧元因此出现高台跳水式的下跌。

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