2019年1月9-11日,人民币连续大幅升值1000点至6.74,创2018年8月以来新高。
很多人认为,近期人民币升值主要因为美元贬值,但我们发现美元因素只能解释很少一部分。回顾人民币汇率和货币政策、中美利差的关系,可以发现以往的货币政策宽松、中美利差收敛,对应的均是人民币贬值,而此次则恰恰相反,人民币升值另有原因。
我们在2017年初看多人民币,提出“人民币趋势逆袭”,并且在2018年初掉头看空人民币,提出“人民币贬值至7”,两个相反的观点却均得到市场验证。对于2019年,我们提出“人民币再逆袭”,人民币“强币趋势”已经开启。
人民币升值因为美元贬值?
不少观点认为,人民币近期升值主要因为美元贬值。从历史上看,美元兑人民币汇率与美元指数确实高度相关。