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“技术调整”失败 美联储失去对利率的控制

2019-05-05 17:26:58 来源:图表家 作者:佚名
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自3月20日以来,EFFR(有效联邦基金利率)一直高于IOER(超额准备金利率),后者是美联储设定的利率走廊上限。   当EFFR和利率走廊背离时,往往会引发人们对于美联储失去货币价格控制的恐慌。

  自3月20日以来,EFFR(有效联邦基金利率)一直高于IOER(超额准备金利率),后者是美联储设定的利率走廊上限。

  当EFFR和利率走廊背离时,往往会引发人们对于美联储失去货币价格控制的恐慌。

  本周美联储试图通过下调IOER对这种情况进行控制,但是失败了。

  纽联储数据显示,周四EFFR从2.45%将至2.41%,同时美联储将IOER下调5个基点至2.35%。

  

“技术调整”失败 美联储失去对利率的控制


  这意味着EFFR和IOER的利差扩大至6个基点,比美联储“调整”前的情形还要糟糕。显示出美联储目前无法解决美元流动性短缺的信号。

  此外,利率变动也表明美国银行系统正接近准备金需求曲线陡峭的部分,银行愿意支付更高的利率来保留准备金。

  换言之,美联储创造的1.5万亿美元的超额准备金已经不足以应付银行系统的需求。

  那么美联储可以通过什么手段重新获得利率的控制权?

  
“技术调整”失败 美联储失去对利率的控制


  据巴克莱银行,为了解决联邦基金波动率预期增长,美联储要么在今年夏季结束缩表,而非等到9月;要么进行标准的公开市场操作,为系统注入更多的流动性。 返回外汇网首页,查看更多>>

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