周三(1月31日)，美国总统特朗普表示，美国不会在与其他国家的经济竞争中“投降”，使分析人士对贸易战的迹象保持警惕。
在特朗普的第一个国情咨文中，他承诺“修复糟糕的贸易协议，并谈判新协议”。他没有提及具体的国家或条约，包括美国正在与墨西哥和加拿大重新谈判的北美自由贸易协定(North American Free Trade Agreement)。但就在上周，美国总统还对太阳能电池板和洗衣机征收了关税，白宫周二暗示，它仍可能对中国涉嫌藐视美国知识产权的行为进行惩罚。
特朗普在国情咨文中基调不太强硬是总统在贸易问题上的最新转变。在上周的一次采访中，特朗普说：“我可以终止北美自由贸易协定。也可能不会。”他在早些时候曾对农民们讲，他的团队正在努力争取达成更好的协议。
在这种不确定性中，许多分析师表示，贸易战的风险正在上升，并建议现在就做好准备。
芝加哥全球事务委员会(Chicago Council on global Affairs)全球经济高级研究员Phil Levy表示：“特朗普在贸易方面带来的波动比我记忆中的任何总统都要大。立场也总是摇摆不定。”
糟糕的贸易协议
在上周的一次采访中，特朗普表示，他将重新加入《跨太平洋伙伴关系协定》(简称TPP)，此前他刚上任不久就从亚太贸易协定中撤出了美国。
Phil Levy是布什经济顾问委员会的高级经济学家，他表示：“与任何其他总统一样，你很快就会看到美国贸易代表的行动计划，这只是一种舍弃。”
如果贸易问题变得更加严峻，主要问题就是发展中国家严重依赖贸易——墨西哥就是一个典型的例子。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)警告称该公司股票在该地区的风险敞口较大，而摩根士丹利(Morgan Stanley)则建议看空墨西哥比索。
荷兰银行(ABN Amro)指出，香港、新加坡、马来西亚、泰国和韩国等其他经济体因与美国的出口联系较密，可能面临潜在的麻烦。
荷兰银行高级经济学家Arjen van Dijkhuizen周一在一份报告中写道：“作为全球贸易中心，香港和新加坡无论如何都很容易受到贸易保护主义抬头的攻击。”
供应链中断
美国股市也有更多潜在的投资机会。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师Michael Zezas在1月22日的一份报告中写道，在关税实施之前，对贸易问题的预期将有利于防御性产业，而非周期性产业，服装和半导体等行业可能受到供应链中断的影响。
根据大卫•科斯汀(David Kostin)为首的高盛策略师的说法，美国汽车制造商面临的最大风险是美国退出北美自由贸易协定。他们表示：“有关投资者应将重点放在美国国内敞口最大的股票上。”
在外汇方面，除了看空墨西哥比索的短期推荐外，摩根士丹利还建议看空加元。考虑到日元对风险的负相关性，以及韩元对贸易的敏感性，对日元和韩元进行长期投资以对冲贸易保护主义风险。
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