欧元区经济复苏转眼已进入第五个年头，削减刺激的时机似乎已然到来。本周四(10月26日)欧洲央行将召开政策会议并发布利率决议，然而欧洲央行能够决然挥动这加息的利剑吗？
欧洲央行明年将可能完全停止购买债券，尽管具体时间多少有些不确定，市场投资者还期待管理委员会在2018年底开始缓慢的加息进程。
欧洲的银行或将失去进入英国市场的机会
欧洲央行高级银行监管机构周一表示，欧洲和英国的银行没有太多时间来为英国退出欧盟做准备。
丹尼尔·诺伊在伦敦表示，一旦英国成为欧盟的第三国，位于英国的银行将失去进入欧洲市场的机会，欧洲的银行也将失去进入英国市场的机会。目前将不得不采取行动，因为剩下的时间已经不多了。
欧洲央行目前正面临着骑虎难下
实事求是地说，欧洲央行目前正面临着骑虎难下的境地。央行在政策手段方面弹药已用尽，但欧元区目前通货膨胀在1.5%, 仍远低于央行2%的目标。如果收紧过于激进，德拉吉多年扶持起来的经济增长势头或将毁于一旦。
德拉吉还需要在鹰派与鸽派中间找到平衡点。鹰派认为欧洲央行已经用尽火力，任何更进一步的刺激计划效果都微乎其微，而鸽派则强调通胀持续疲弱，认为这是欧洲央行尚未达成物价稳定使命的证据。
折衷的结果有可能是，周四的政策会议将下调购债规模，但同时延长刺激计划时间，并承诺低利率还将维持很多年。如此做法将确保宽松货币政策能持续，而且还能降低欧洲央行对非传统工具的依赖性，为退出购债铺路。
购债措施已压低了借款成本，但欧洲央行的可买债券正慢慢地耗竭，因此欧洲央行要么开始准备退出，要么就得修改购债计划的规则，但这可能引发争议，并传递出错误信号。
