纽约盘后：有心或无意？欧央行官员推动的欧元大回环

　　★美国谘商会消费者信心指数报82.3，创2008年1月以来最高值

　　★美国2月新屋销售44.0万户，创去年9月以来新低

　　★美国三月里奇蒙德制造业指数由前值-6小幅下降至-7

　　★德拉吉表示会尽力维护物价稳定，但通缩风险依然有限

　　美国经济数据好坏不一，不过对汇市影响有限，时段内欧元“全力抢戏”，在欧央行官员各种讲话的影响下，欧元出现了宽幅震荡，先刷新了近期低点，随後再度刷新日内高点，欧元的宽幅震荡也对汇市整体情绪产生了非常大的影响，尤其对邻居英镑的走势影响颇大，英镑也随著欧元出现了震荡走势。

　　从欧洲时段开始，欧央行官员的讲话就开始影响市场。先是德国央行行长魏德曼立场软化，表示并未排除量化宽松的可能，魏德曼肯定了负利率对强势欧元的影响，同时表示目前传统政策的适用范围受限，作为欧央行中的强硬派，德国央行态度软化被市场解读为欧央行内部极度担忧通缩以至於准备行动；随著魏德曼的言论，欧元/美元汇价下破1.3800整数关，但戏码才刚刚开始，欧央行执委马库赫更加直接的表示如有必要将实施量化宽松，同时表示通缩风险正在上升，一些委员准备采取果断措施，马库赫的言论几乎令市场认为负利率甚至欧央行版的量化宽松就在眼前；随後欧央行执委利卡宁也“火上浇油”，利卡宁表示负利率已经不再是争议的问题，欧央行必须意识到极长期通胀偏低的风险；时段内的高潮来自德拉吉的讲话。作为欧央行行长，在多位执委发表宽松表态後，市场焦点集中在德拉吉的表态是否会暗示宽松行动，如果德拉吉暗示宽松，可以想象的是欧元随後的走势可能会一泻千里。实际上，德拉吉的第一句讲话就将欧元/美元汇价打压至本周新低，他表示欧央行会尽一切努力维持物价稳定；但是对於宽松的支持方面，他今晚的讲话也仅此而已，市场并没有得到更多的宽松推动，德拉吉随後的讲话甚至有些力挺欧元的味道∶欧元区的通缩风险非常有限，欧元汇价并非政策目标，关注欧元汇价仅仅是因为对物价有影响，此外，欧元的上涨源於市场信心恢复以及其他地区的不稳定性。言下之意是此前市场担忧的欧元汇率上升并不会直接推动德拉吉考虑进一步宽松，从另一方面讲，德拉吉甚至认为欧元的上涨代表欧元区的复苏，是良性的。德拉吉的表态迅速浇灭了欧元下跌的气焰，欧元/美元汇价迅速收复失地，刷新了日内高点，不过截至目前，日内欧元/美元依然维持下跌走势。

　　从走势上说，时段内的欧元走势并没有什么指向效果，只不过今日欧央行各官员的讲话又将通胀数据提升至焦点位置，通胀数据对欧元的影响可能再度被放大。不过，对於欧央行，也许不应该比照美联储或者日本央行的思维方式。美联储以及日本央行在推动经济增长方面不遗余力，而欧央行则不然。首先，欧央行内部方向并不一致，除非情况恶化严重，否则很难达成一致；其次，从本质上讲，推动经济并非央行的任务，相对於美联储与日央行，欧央行在推动经济增长方面并不太热衷，其中的原因除了欧央行组成较为复杂外，不得不说欧洲传统较为保守以及遵守常规，这一点在此前挽救欧债危机的过程中体现的非常鲜明。所以，以经济疲软，或汇率打压出口等因素而认为欧央行会进一步宽松，可能并不充分，相对於推动经济，欧央行更倾向於维护物价稳定这一央行的天然使命。

　　明日的经济数据较少，关系到GDP指标的美国2月耐用品订单数据可能比较值得关注，市场焦点集中在周四的经济数据，周四除了一系列重要美国经济数据外，英国的零售数据同样值得关注。

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