纵横汇海：汇市评论3.25
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2014年03月25日 17:13 纵横汇海
本周要闻：
3月24日 旧金山联储总裁威廉姆斯仍预计要到明年下半年升息
G7警告若乌克兰危机升级，将对俄罗斯采取更多制裁
汇丰中国3月制造业PMI初值续降且创八个月低点48.1
美国3月MARKIT制造业PMI初值降至55.5
市场焦点：
3月25日 (星期二)
美国联邦住房金融局(FHFA)1月房价指数
美国标普/Case-Shiller 1月20个大都会地区房价指数
美国3月消费者信心
美国2月新屋销售年率
美国里奇蒙联邦储备银行3月制造业指数
3月26日 (星期三)
美国2月耐用品订单
美国Markit 3月综合采购经理人指数(PMI)初值
美国Markit 3月服务业采购经理人指数(PMI)初值
3月27日 (星期四)
美国第四季企业获利初值
美国第四季实质国内生产总值(GDP)终值
美国一周初请失业金人数
美国2月成屋待完成销售
美国堪萨斯城联邦储备银行3月综合指数
3月28日 (星期五)
美国2月实质个人支出?个人所得
美国2月PCE物价指数
路透/密西根大学 3月美国消费者信心指数终值
今日重要经济数据：
15：45 法国3月企业景气指数?预测100?前值100
17：00 德国3月IFO企业景气判断指数?预测111.0?前值111.3
17：00 德国3月IFO企业现况指数?预测114.6?前值114.4
17：00 德国3月IFO企业预期指数?预测107.6?前值108.3
17：00 意大利2月对非欧盟贸易平衡?前值8.9亿赤字
17：30 英国2月消费物价指数(CPI)月率?预测+0.5%?前值-0.6%
17：30 英国2月消费物价指数(CPI)年率?预测+1.7%?前值+1.9%
17：30 英国2月消费零售物价指数(RPI)月率?预测+0.6%?前值-0.3%
17：30 英国2月消费零售物价指数(RPI)年率?预测+2.6%?前值+2.8%
17：30 英国2月扣除贷款的零售物价指数(RPI-X)月率?预测+0.5%?前值-0.4%
17：30 英国2月扣除贷款的零售物价指数(RPI-X)年率?预测+2.6%?前值+2.8%
17：30 英国2月PPI投入指数月率?预测+0.3%?前值-0.9%
17：30 英国2月PPI投入指数年率?预测5.3%?前值-3.1%
17：30 英国2月PPI产出指数月率?预测+0.2%?前值+0.3%
17：30 英国2月PPI产出指数年率?预测+0.7%?前值+0.9%
17：30 英国2月PPI核心产出指数月率?预测0.0%?前值+0.5%
17：30 英国2月PPI核心产出指数年率?预测+1.1%?前值+1.2%
19：00 英国3月工业联盟(CBI)零售销售差值?预测+28?前值+37
21：00 美国1月联邦住房金融局(FHFA)房价指数月率?前值+0.8%
21：00 美国标普/Case-Shiller经季节调整20个大都会地区1月房价指数月率?预测+0.7%?前值+0.8%
21：00 美国标普/Case-Shiller经季节调整20个大都会地区1月房价指数年率?预测+13.3%?前值+13.4%
21：00 美国标普/Case-Shiller未经季节调整20个大都会地区1月房价指数月率?预测-0.1%?前值-0.1%
22：00 美国3月消费信心?预测78.6?前值78.1
22：00 美国2月新屋销售年率?预测44.5万户?前值46.8万户
22：00 美国3月里奇蒙联邦储备银行制造业指数?前值-6
伦敦黄金 -
黄金价格周一大跌约2%，为近两个月最大单日跌幅，因对冲基金担心美国升息前景，抛售黄金。金价触及2月20日以来的低点1307.54美元。上周美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦暗示的升息时间要早于很多市场人士预期，损及了黄金规避通胀的魅力，一些黄金投资者转向看空金价。
技术图表所见，随着位于1350的短期上升趋向线以及25天平均线支撑先后失守，令金价上周出现显著的技术延伸跌幅。自年初起步上升以来，金价未曾回落至25天线下方，故若金价若然继续受压于25天平均线1340下方，则预料金价仍处于弱势运行。以黄金比率计算，38.2%及50%调整水平为1312及1287.50美元，扩展至61.8%则会看至1263。不过，随着RSI及随机指数现已落入超卖区域，加上若果1300关口可企稳，短期或可望先作一定程度的反弹，较近参考阻力可看至1316及1324美元，进一步则回看25天平均线位置。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
3月17日 – 812.78吨
3月18日 – 812.78吨
3月19日 – 812.78吨
3月20日 – 812.78吨
3月21日 – 816.97吨
3月24日 – 821.47吨
伦敦黄金3月25日
预测早段波幅：1305 - 1316
阻力位：1324 – 1333
支持位：1295 – 1287
伦敦白银 -
伦敦白银方面，上周三银价跌破25天平均线之后，则持续走弱，延至本周一更失守20美元关口，最低触及19.84美元。预计银价延伸之下跌空间可至19.60及19.40美元，进一步支持指向19美元关口。然而，鉴于相对强弱指标及随机指数均已落入超卖区，并似乎呈现初步回升阶段，预料银价有短期有先作整固的机会。向上较近阻力预估为20.20及50天平均线20.57美元，重要阻力则会回看25天平均线目前位于21.08美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
3月17日 – 10164.74吨
3月18日 – 10164.74吨
3月19日 – 10164.74吨
3月20日 – 10164.74吨
3月21日 – 10164.74吨
3月24日 – 10164.74吨
伦敦白银3月25日
预测早段波幅：19.60 – 20.20
阻力位：20.50 – 21.10
支持位：19.40 – 19.00
欧元 - 续陷调整
续陷调整
欧元区3月Markit综合PMI则小跌至53.2，低于2月创下的32个月高位53.3。这也稍稍低于路透调查的分析师给出的预估53.3。不过这是该指数连续第九个月处在50上方。制造业和服务业均坚实扩张，加之法国经济重归成长之路，欧元区复苏覆盖的基础看似较为广阔。
周一数据显示，金融数据公司Markit公布，美国3月MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)初值降至55.5，2月终值为57.1。数据刚公布时，美元守稳。不过美元稍晚失守，美元指数从盘中高点80.290下滑，远离上周四创下的三周高点80.354。投资者上周买入美元，因美国联邦储备理事会(FED)新任主席叶伦暗示可能于明年初升息。不过美元强势可否延续还是需要更多的强劲经济数据予以支撑。美元回落利好欧元，欧元重拾涨势；之前调查显示，德国民间部门增速3月放缓，之后欧元一度下跌。欧元兑美元一度从低点1.3759升至1.3877，最新报1.3835，距离本月创下的两年半高位1.3967近在咫尺。
图表走势所见，欧元兑美元自二月初开始运行于一上升通道中，短期顶部伸延至1.40水平，当前仍会以此区为重要参考，突破后可望有力向上挑战下一个心理关口1.40，下级阻力料会至1.42及1.4250水平。然而，亦要留意经过一个多月之升势后，RSI及随机指数均已有着步步下移的迹象，倘若在本周仍见无力闯过，恐防会出现一段调整行情，较近参考为25天平均线1.38水平，其后支持位会看至上升通道底部1.3765；至于较大支持则预料在1.3640及1.3560水平。
相关要闻：
?欧洲央行(ECB)决心让欧元区大型银行接受同样的、严格的压测试，现在面临考验。有些成员国正在游说ECB对自家银行区别对待，银行业则要求降低相关的工作量。大约两周前欧洲央行公布了一份长达285页的指南，说明将如何检查银行业数以万亿计欧元资产。德国和西班牙的银行正在带头争取特殊待遇，同时欧元区各国银行普遍要求调整测试流程，降低繁琐程度。知情人士对路透表示，欧洲央行抵制住西班牙和德国银行业者的游说，但在进行了一些实地测试后同意调整数据收集流程。最近几天将发布修订后的数据收集指南。该央行正在实施大范围的压力测试，以便在11月开始监管欧元区银行业时有一份清楚的家底。这些测试旨在消除投资者对欧元区银行业体质的持续疑虑，这种疑虑使其估值一直低于美国同业。
?芬兰央行在季度报告中称，欧元区低通胀的持续时间可能比预想的更长，可能给经济实现再平衡带来困难。欧洲央行管理委员会委员暨芬兰央行总裁利卡宁周一表示，由于失业率高企和多数工厂仍有许多闲置产能，欧洲央行预计将在更长时间内维持利率在低位。利卡宁称，如果有必要，ECB将采取措施支持经济。他还表示，通胀压力“温和”。利卡宁说，全球经济前景小幅改善，不过风险仍偏于下档，特别是在短期内，这是因克里米亚危机导致了不确定性。利卡宁表示，与此同时，金融市场信心和银行融资条件亦有好转。ECB对欧元区大型银行的测试则为进一步提振市场信心。不过，目前释放出大局已定的信号还为时过早。
?数据编制机构Markit称，法国3月综合采购经理人指数(PMI)初值升至51.6，企业活动增长速度创逾两年半最快，远超有关企业活动进一步萎缩的预期，为法国经济带来罕见的好消息。法国PMI出炉后欧元兑美元升至日高，德债期货扩大跌幅。
?德国3月民间部门增长步伐较前月放慢，制造业和服务业的扩张力度都弱于预期。Markit报告称，德国3月综合PMI初值为55.0，低于2月触及的逾两年半高位56.4。这是12月以来最低水平，不过仍远高于50的成长与萎缩分水岭。这是该数据连续第11个月高于50。
要闻简报：
芬兰央行：欧元区低通胀持续时间可能比预想更长
欧元区3月综合PMI初值为53.2
欧元区3月MARKIT制造业PMI初值为53.0
欧元区3月服务业PMI初值为52.4
关注焦点：
周二：法国3月企业景气指数，德国IFO 3月企业景气判断指数，意大利2月贸易收支
周三：德国GfK 4月消费者信心指数，意大利3月消费者信心,意大利1月零售销售
周四：法国3月消费者信心指数，意大利3月企业信心指数
周五：法国2月消费者支出，法国第四季GDP修正值，法国2月PPI，意大利2月PPI，欧元区3月企业景气指数，德国3月HICP?CPI
欧元兑美元预估波幅：
阻力 1.4000 – 1.4200 – 1.4250
支持 1.3800 – 1.3765 – 1.3640 - 1.3560
日圆 - 处于三角争持
处于三角争持
美元周一兑主要货币普遍走软，此前美国公布的制造业数据疲弱，扰乱了美国公布了一波强劲数据会巩固美联储收紧货币刺激措施计划的预期。金融数据公司Markit公布，美国3月MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)初值降至55.5，预估值为56.5，2月终值为57.1，之后投资人对美元锁定获利。投资人上周逢低承接美元，因他们押注美国在明年年初加息，之前美联储主席耶伦的讲话令该预期升温，市场大感意外。在耶伦讲话后，美元指数上周四触及三周高位80.354。另一边厢，美股下挫则扶助带动对避险货币日圆的需求，以至美元兑日圆回落至102水平。
技术图表所见，美元兑日圆走势目前正处于三角型态内争持，下方底部目前处于101.30，上方顶部见于103.30；至于上周的升幅连日受阻于25天平均线，目前25天线处于102.50，将先作较近阻力参考。另外，若果后市终冲破三角顶部，技术上可望有较大的延伸幅度；之后重要阻力将见于105.50及106水平。下方较大支持预估在100.70及100水平。
相关要闻：
?日本央行副总裁岩田规久男周一警告称，通胀率长时间停留在1%下方是“危险的”，因其加剧了通缩风险。岩田称，这是为什么日本央行去年4月部署大规模经济刺激政策时，将通胀率目标设为2%，并承诺在大约两年内达到这个目标的原因。对于深陷通缩达15年的日本，这个目标被认为有些过高。在谈及日本的经历时，岩田规久男表示，当通缩持续太久，妨碍家庭和企业的支出时，就成为一个问题。他还说由于这使日圆升值，打击了日本出口，也非常麻烦。岩田规久男对日本经济前景抱持乐观，称企业将因前景乐观而增加资本支出。他说，出口也将随全球需求复苏而回升，日圆下滑已然对出口产生帮助。
要闻简报：
日本央行副总裁岩田规久男：通胀率持续在1%以下，将出现通缩风险
美元兑日圆预估波幅：
阻力 103.30 – 105.50 – 106.00
支持 101.30 – 100.70 – 100.00
英镑 - 尚存回调风险
尚存回调风险
英镑兑美元周一触及逾五周最低，延续近期的跌势，因英国央行收紧货币政策的预期再度被推后。英镑持续了八个月的升势已是强弩之末，上周英镑兑美元下跌超过1%，因美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦暗示联储可能在明年初升息。英镑兑美元一度触及2月12日以来最低1.6459美元；3月迄今已累计下跌1.7%。倘若本周公布的英国数据未能胜过预期，英镑可能进一步走软。本周四公布的零售销售数据可能是交易商关注的焦点。有关英国将在短期内升息的预期已降温，因英国央行扩大了利率决定参考指标的范围。周二将公布的英国消费者物价指数(CPI)。市场预期2月CPI为1.7%，1月为1.9%。
从图表走势所见，随着10天跌破25天平均线形成利淡交叉，MACD跌破讯号线，短期预料英镑兑美元将展现进一步下调压力。关键支持瞩目于100天平均线1.6430；需特别留意在1月份英镑曾出现的回挫亦是在100天平均线附近寻获支撑，故一旦此区失守，将大机会呈现较深幅调整，下一级先可看至1.6250及1.62水平。另一方面，上方阻力则预计为10天平均线1.6560及1.6620，较大阻力将看至1.6770水平。
关注焦点：
周二：英国2月CPI?RPI?PPI，英国工业联盟(CBI)3月零售销售差值
周三：英国第四季经常帐收支，英国第四季GDP终值，英国2月零售销售
周五：英国Gfk 3月消费者信心指数
英镑兑美元预估波幅：
阻力 1.6560 - 1.6620 – 1.6770
支持 1.6430 – 1.6250 – 1.6200
瑞郎 - 整固待变
整固待变
国际货币基金组织(IMF)周一表示，如果瑞郎继续升值，那么瑞士央行可能会实施负利率；该央行还应当增强资本实力，以尽量降低巨额资产负债规模带来的风险。瑞士央行在上周发布的季度政策评估中表示，将维持瑞郎兑欧元的汇率上限在1.20。
图表走势所见，美元兑瑞郎原先在二月下旬僵持于0.8850上方，至月底终见跌破此技术支?；现阶段美元兑瑞郎正处于一组下降通道，随着RSI以及随机指数转呈横盘，预料美元兑瑞郎短线先作整固，下试支撑预料可看至0.87水平，进一步见于0.8650及2011年10月27日低位0.8566，关键则会指向0.85关口。另一方面，上方阻力预估在25天平均线0.8870及50天平均线8910，较关键为0.90关口。
要闻简报：
IMF称预计今年瑞士GDP增长约2%，因出口前景改善
IMF称，瑞士央行应维持瑞郎兑欧元汇率的上限1.20
IMF称为了防止瑞郎升值压力再度升温，瑞士央行可能对商业银行储备金实施负利率
IMF称考虑到资产负债风险，建议瑞士央行进一步充实资本
关注焦点：
周三：瑞士瑞银集团(UBS)2月消费指标
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力 0.8870 – 0.8910 - 0.9000
支持 0.8700 – 0.8650 – 0.8566 – 0.8500
澳元 - 持稳待变
持稳待变
澳元周一表现突出，兑美元一度升至0.9149，为12月中以来高位；然而，这可能触发澳洲央行官员对澳元涨势发动新一轮口头干预。澳洲央行长期以来一直表示，澳元汇率从历史上看偏高，较低的澳元汇率有利于经济平衡。澳洲央行总裁史蒂文斯周三将在香港发表演讲。
技术图表所见，澳元兑美元经历了始于去年10月份的漫长跌势后，于今年二月初筑底回升，期间形成一组头肩底型态，颈线位置为0.9080，预计延伸可上试目标为0.9280。中期阻力预估为250平均线0.93及0.9450水平。另一方面，估计50天平均线0.8940为重要支持参考，过去一年以来，50天线都可视为澳元走势强弱的分界线，而在2月份则一直安守着此指标上方，但后市若失守，则慎防澳元倾向再陷走弱，进一步支撑料可看至0.8820及0.87水平。
澳元兑美元预估波幅：
阻力 0.9280 - 0.9300 – 0.9450
支持 0.8940* - 0.8820 – 0.8700
纽元 - 慎防纽元调整压力
慎防纽元调整压力
纽西兰第四季经济维持稳健扩张，食品制造业、企业投资及家庭支出上扬带动经济活动，支持未来两年稳步升息的预期。新西兰统计局周四公布的数据显示，新西兰第四季经季节调整后国内生产总值(GDP)较前季成长0.9%，与路透调查预估一致，而新西兰央行预估第四季GDP增幅为0.8%。
图表走势所见，纽元兑美元在2月初跌至年内低位0.8048，但此后则见扶摇直，至本周二已升见最高0.8640，累积升幅约7.36%。周三在美联储宣布议息结果后，回挫至0.85水平。现阶段仍需提防纽元有着进一步回挫的风险，RSI及随机指数均已徘徊于超买区域多时，周三已初步呈滑落，首个瞩目支持将为10天平均线位置，目前处于0.8520，下一级则指向上升趋向线0.8485，此两区若果在后市告失守，则可能会出现更为剧烈的回挫。黄金比率计算，38.2%及50%的回调水平可至0.8410及0.8340，扩大至61.8%则会达至0.8270。反之，纽元倘若仍可企稳于趋向线上方，则上升型态尚会继续保持，向上目标将可看至去年4月高位0.8677；较大阻力预估在0.88及2011年高位0.8840。
关注焦点：
周四：纽西兰第四季GDP
预估波幅：
阻力 0.8677 – 0.8800 – 0.8840*
支持 0.8520 – 0.8485* – 0.8410 – 0.8340 – 0.8270
加元 - 续见承压
续见承压
加拿大央行副总裁连恩(Tim Lane)周一表示，加拿大的金融指标没有像伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)那样受到操纵，且该国正收紧规定以期能确保此事绝不会发生。在加拿大相当于Libor的是加拿大同业拆息利率(CDOR)，连恩表示，由于CDOR有特别的属性，因此较不容易发生Libor所遭遇的问题。尽管如此，加拿大央行还是代表该国各金融当局，与业界商讨是否需要对CDOR进行更多正式监管。他并指出，金融机构监督局(OSFI)1月宣布将承担监督CDOR的工作，联邦政府则在预算报告中宣布其将在银行法中纳入制定规章的权责，以监管银行对金融指标利率的估计数据。
技术图表所见，相对强弱指标及随机指数已见自超卖区域徐徐向上，由于二月份美元见守稳着50天平均线，故目前仍以此区为重要支撑参考，现处于1.1050，守稳此区仍可望美元有机会再作扬升。上望目标预估可至1.1240及1.13，较大阻力则可参考2012年6月高位1.1446。若果由2009年3月高位1.3063至2011年4月低位0.9436的累积跌幅计算，61.8%之反弹水平将可看至1.1670水平。另一方面，下方较大支持预估在1.09，关键则会指向100天平均线1.0820水平。
要闻简报：
周一/加拿大央行称正收紧规定以确保指标利率不受操纵
预估波幅：
阻力1.1240 – 1.1300
支持 1.1050 - 1.0900** - 1.0820
财经要闻
美国总统奥巴马及其它主要发达国家领导人周一警告称，如果俄罗斯总统普京在吞并克里米亚后还进一步干涉乌克兰，俄罗斯将面临破坏性的经济制裁。他们还同意各国能源部长一道努力减轻对俄罗斯石油和天然气的依赖，并提高能源安全。他们还敦促国际货币基金组织(IMF)尽快与乌克兰达成协议，以向该国提供急需的金融援助。
根据华盛顿邮报刊登的旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯专访，他仍预计美联储在明年下半年前不会加息。他表示，我真的没有看到任何可以预示我们将比之前预期提前收紧货币政策的事情。
布兰特原油期货周一走低，美国原油期货小涨，市场交投震荡，因乌克兰危机和利比亚动荡局势引发的供应忧虑抵销了全球最大石油消费国中国制造业数据疲弱给油市造成的拖累。汇丰中国3月制造业PMI初值降至48.1，为去年7月以来的低位，且连续三个月处于荣枯线下方。数据直指中国需求持续放缓，且进一步巩固了对中国经济成长放缓的忧虑。供应忧虑日内多数时间支撑布兰特原油期价，因俄罗斯与西方国家在乌克兰问题上的对峙局面可能干扰来自该国的能源供应。俄罗斯是欧洲主要的石油和天然气供应国。受内乱影响，利比亚石油出口也较其日产能低逾100万桶。布兰特5月原油期货下跌0.11美元，结算价报每桶106.71美元。该合约上周连跌第四周。美国原油期货上扬0.14美元，结算价报每桶99.60美元。两大指标原油期货整日在平盘上下游走，布兰特原油期价的波幅超过1美元，日低为106.45美元，日高为107.50美元。美国原油期价的波动区间较大，从99.05美元到100.29美元。布兰特较美国原油期货溢价小幅收窄，从周五收盘价7.46美元收窄至7.21美元。布兰特原油期价收盘后进一步走低，1911 GMT，下跌0.33美元，报106.60美元。美国原油期货盘后也下跌0.04美元。对克里米亚地区紧张局势仍可能恶化的忧虑扶助限制跌幅。北约(NATO)最高军事指挥官周日表示，俄罗斯在乌克兰边境集结了“非常大规模”的军力，在吞并克里米亚后，俄罗斯可能又在觊觎前苏联的另一个共和国摩尔多瓦共和国。
周一公布的行业报告显示，美国3月制造业活动增长放缓，不过增长和招聘速度依然强劲。2月美国制造业活动曾接近四年高点。美国3月MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)初值降至55.5，预估值为56.5，2月终值为57.1。数值在50以上表示扩张。该数值虽然不及分析师预期的56.5，但远高于1月的53.7。这暗示冬季严寒天气的不利影响开始减退。新订单分项指数由2月的59.6降至58.0，Markit称部分由于海外需求减少。产出分项指数由57.8微降至57.5，不过企业连续第九个月增聘员工。
汇丰中国3月制造业PMI初值继续下行至48.1，创八个月最低水准，分项指数显示产出继续滑坡而就业指数上行，预示中国经济增速将继续放缓，市场对政府采取措施保持经济运行在合理区间的预期升温。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
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3月24日 旧金山联储总裁威廉姆斯仍预计要到明年下半年升息
G7警告若乌克兰危机升级，将对俄罗斯采取更多制裁
汇丰中国3月制造业PMI初值续降且创八个月低点48.1
美国3月MARKIT制造业PMI初值降至55.5
市场焦点：
3月25日 (星期二)
美国联邦住房金融局(FHFA)1月房价指数
美国标普/Case-Shiller 1月20个大都会地区房价指数
美国3月消费者信心
美国2月新屋销售年率
美国里奇蒙联邦储备银行3月制造业指数
3月26日 (星期三)
美国2月耐用品订单
美国Markit 3月综合采购经理人指数(PMI)初值
美国Markit 3月服务业采购经理人指数(PMI)初值
3月27日 (星期四)
美国第四季企业获利初值
美国第四季实质国内生产总值(GDP)终值
美国一周初请失业金人数
美国2月成屋待完成销售
美国堪萨斯城联邦储备银行3月综合指数
3月28日 (星期五)
美国2月实质个人支出?个人所得
美国2月PCE物价指数
路透/密西根大学 3月美国消费者信心指数终值
今日重要经济数据：
15：45 法国3月企业景气指数?预测100?前值100
17：00 德国3月IFO企业景气判断指数?预测111.0?前值111.3
17：00 德国3月IFO企业现况指数?预测114.6?前值114.4
17：00 德国3月IFO企业预期指数?预测107.6?前值108.3
17：00 意大利2月对非欧盟贸易平衡?前值8.9亿赤字
17：30 英国2月消费物价指数(CPI)月率?预测+0.5%?前值-0.6%
17：30 英国2月消费物价指数(CPI)年率?预测+1.7%?前值+1.9%
17：30 英国2月消费零售物价指数(RPI)月率?预测+0.6%?前值-0.3%
17：30 英国2月消费零售物价指数(RPI)年率?预测+2.6%?前值+2.8%
17：30 英国2月扣除贷款的零售物价指数(RPI-X)月率?预测+0.5%?前值-0.4%
17：30 英国2月扣除贷款的零售物价指数(RPI-X)年率?预测+2.6%?前值+2.8%
17：30 英国2月PPI投入指数月率?预测+0.3%?前值-0.9%
17：30 英国2月PPI投入指数年率?预测5.3%?前值-3.1%
17：30 英国2月PPI产出指数月率?预测+0.2%?前值+0.3%
17：30 英国2月PPI产出指数年率?预测+0.7%?前值+0.9%
17：30 英国2月PPI核心产出指数月率?预测0.0%?前值+0.5%
17：30 英国2月PPI核心产出指数年率?预测+1.1%?前值+1.2%
19：00 英国3月工业联盟(CBI)零售销售差值?预测+28?前值+37
21：00 美国1月联邦住房金融局(FHFA)房价指数月率?前值+0.8%
21：00 美国标普/Case-Shiller经季节调整20个大都会地区1月房价指数月率?预测+0.7%?前值+0.8%
21：00 美国标普/Case-Shiller经季节调整20个大都会地区1月房价指数年率?预测+13.3%?前值+13.4%
21：00 美国标普/Case-Shiller未经季节调整20个大都会地区1月房价指数月率?预测-0.1%?前值-0.1%
22：00 美国3月消费信心?预测78.6?前值78.1
22：00 美国2月新屋销售年率?预测44.5万户?前值46.8万户
22：00 美国3月里奇蒙联邦储备银行制造业指数?前值-6
伦敦黄金 -
黄金价格周一大跌约2%，为近两个月最大单日跌幅，因对冲基金担心美国升息前景，抛售黄金。金价触及2月20日以来的低点1307.54美元。上周美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦暗示的升息时间要早于很多市场人士预期，损及了黄金规避通胀的魅力，一些黄金投资者转向看空金价。
技术图表所见，随着位于1350的短期上升趋向线以及25天平均线支撑先后失守，令金价上周出现显著的技术延伸跌幅。自年初起步上升以来，金价未曾回落至25天线下方，故若金价若然继续受压于25天平均线1340下方，则预料金价仍处于弱势运行。以黄金比率计算，38.2%及50%调整水平为1312及1287.50美元，扩展至61.8%则会看至1263。不过，随着RSI及随机指数现已落入超卖区域，加上若果1300关口可企稳，短期或可望先作一定程度的反弹，较近参考阻力可看至1316及1324美元，进一步则回看25天平均线位置。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
3月17日 – 812.78吨
3月18日 – 812.78吨
3月19日 – 812.78吨
3月20日 – 812.78吨
3月21日 – 816.97吨
3月24日 – 821.47吨
伦敦黄金3月25日
预测早段波幅：1305 - 1316
阻力位：1324 – 1333
支持位：1295 – 1287
伦敦白银 -
伦敦白银方面，上周三银价跌破25天平均线之后，则持续走弱，延至本周一更失守20美元关口，最低触及19.84美元。预计银价延伸之下跌空间可至19.60及19.40美元，进一步支持指向19美元关口。然而，鉴于相对强弱指标及随机指数均已落入超卖区，并似乎呈现初步回升阶段，预料银价有短期有先作整固的机会。向上较近阻力预估为20.20及50天平均线20.57美元，重要阻力则会回看25天平均线目前位于21.08美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
3月17日 – 10164.74吨
3月18日 – 10164.74吨
3月19日 – 10164.74吨
3月20日 – 10164.74吨
3月21日 – 10164.74吨
3月24日 – 10164.74吨
伦敦白银3月25日
预测早段波幅：19.60 – 20.20
阻力位：20.50 – 21.10
支持位：19.40 – 19.00
欧元 - 续陷调整
续陷调整
欧元区3月Markit综合PMI则小跌至53.2，低于2月创下的32个月高位53.3。这也稍稍低于路透调查的分析师给出的预估53.3。不过这是该指数连续第九个月处在50上方。制造业和服务业均坚实扩张，加之法国经济重归成长之路，欧元区复苏覆盖的基础看似较为广阔。
周一数据显示，金融数据公司Markit公布，美国3月MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)初值降至55.5，2月终值为57.1。数据刚公布时，美元守稳。不过美元稍晚失守，美元指数从盘中高点80.290下滑，远离上周四创下的三周高点80.354。投资者上周买入美元，因美国联邦储备理事会(FED)新任主席叶伦暗示可能于明年初升息。不过美元强势可否延续还是需要更多的强劲经济数据予以支撑。美元回落利好欧元，欧元重拾涨势；之前调查显示，德国民间部门增速3月放缓，之后欧元一度下跌。欧元兑美元一度从低点1.3759升至1.3877，最新报1.3835，距离本月创下的两年半高位1.3967近在咫尺。
图表走势所见，欧元兑美元自二月初开始运行于一上升通道中，短期顶部伸延至1.40水平，当前仍会以此区为重要参考，突破后可望有力向上挑战下一个心理关口1.40，下级阻力料会至1.42及1.4250水平。然而，亦要留意经过一个多月之升势后，RSI及随机指数均已有着步步下移的迹象，倘若在本周仍见无力闯过，恐防会出现一段调整行情，较近参考为25天平均线1.38水平，其后支持位会看至上升通道底部1.3765；至于较大支持则预料在1.3640及1.3560水平。
相关要闻：
?欧洲央行(ECB)决心让欧元区大型银行接受同样的、严格的压测试，现在面临考验。有些成员国正在游说ECB对自家银行区别对待，银行业则要求降低相关的工作量。大约两周前欧洲央行公布了一份长达285页的指南，说明将如何检查银行业数以万亿计欧元资产。德国和西班牙的银行正在带头争取特殊待遇，同时欧元区各国银行普遍要求调整测试流程，降低繁琐程度。知情人士对路透表示，欧洲央行抵制住西班牙和德国银行业者的游说，但在进行了一些实地测试后同意调整数据收集流程。最近几天将发布修订后的数据收集指南。该央行正在实施大范围的压力测试，以便在11月开始监管欧元区银行业时有一份清楚的家底。这些测试旨在消除投资者对欧元区银行业体质的持续疑虑，这种疑虑使其估值一直低于美国同业。
?芬兰央行在季度报告中称，欧元区低通胀的持续时间可能比预想的更长，可能给经济实现再平衡带来困难。欧洲央行管理委员会委员暨芬兰央行总裁利卡宁周一表示，由于失业率高企和多数工厂仍有许多闲置产能，欧洲央行预计将在更长时间内维持利率在低位。利卡宁称，如果有必要，ECB将采取措施支持经济。他还表示，通胀压力“温和”。利卡宁说，全球经济前景小幅改善，不过风险仍偏于下档，特别是在短期内，这是因克里米亚危机导致了不确定性。利卡宁表示，与此同时，金融市场信心和银行融资条件亦有好转。ECB对欧元区大型银行的测试则为进一步提振市场信心。不过，目前释放出大局已定的信号还为时过早。
?数据编制机构Markit称，法国3月综合采购经理人指数(PMI)初值升至51.6，企业活动增长速度创逾两年半最快，远超有关企业活动进一步萎缩的预期，为法国经济带来罕见的好消息。法国PMI出炉后欧元兑美元升至日高，德债期货扩大跌幅。
?德国3月民间部门增长步伐较前月放慢，制造业和服务业的扩张力度都弱于预期。Markit报告称，德国3月综合PMI初值为55.0，低于2月触及的逾两年半高位56.4。这是12月以来最低水平，不过仍远高于50的成长与萎缩分水岭。这是该数据连续第11个月高于50。
要闻简报：
芬兰央行：欧元区低通胀持续时间可能比预想更长
欧元区3月综合PMI初值为53.2
欧元区3月MARKIT制造业PMI初值为53.0
欧元区3月服务业PMI初值为52.4
关注焦点：
周二：法国3月企业景气指数，德国IFO 3月企业景气判断指数，意大利2月贸易收支
周三：德国GfK 4月消费者信心指数，意大利3月消费者信心,意大利1月零售销售
周四：法国3月消费者信心指数，意大利3月企业信心指数
周五：法国2月消费者支出，法国第四季GDP修正值，法国2月PPI，意大利2月PPI，欧元区3月企业景气指数，德国3月HICP?CPI
欧元兑美元预估波幅：
阻力 1.4000 – 1.4200 – 1.4250
支持 1.3800 – 1.3765 – 1.3640 - 1.3560
日圆 - 处于三角争持
处于三角争持
美元周一兑主要货币普遍走软，此前美国公布的制造业数据疲弱，扰乱了美国公布了一波强劲数据会巩固美联储收紧货币刺激措施计划的预期。金融数据公司Markit公布，美国3月MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)初值降至55.5，预估值为56.5，2月终值为57.1，之后投资人对美元锁定获利。投资人上周逢低承接美元，因他们押注美国在明年年初加息，之前美联储主席耶伦的讲话令该预期升温，市场大感意外。在耶伦讲话后，美元指数上周四触及三周高位80.354。另一边厢，美股下挫则扶助带动对避险货币日圆的需求，以至美元兑日圆回落至102水平。
技术图表所见，美元兑日圆走势目前正处于三角型态内争持，下方底部目前处于101.30，上方顶部见于103.30；至于上周的升幅连日受阻于25天平均线，目前25天线处于102.50，将先作较近阻力参考。另外，若果后市终冲破三角顶部，技术上可望有较大的延伸幅度；之后重要阻力将见于105.50及106水平。下方较大支持预估在100.70及100水平。
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?日本央行副总裁岩田规久男周一警告称，通胀率长时间停留在1%下方是“危险的”，因其加剧了通缩风险。岩田称，这是为什么日本央行去年4月部署大规模经济刺激政策时，将通胀率目标设为2%，并承诺在大约两年内达到这个目标的原因。对于深陷通缩达15年的日本，这个目标被认为有些过高。在谈及日本的经历时，岩田规久男表示，当通缩持续太久，妨碍家庭和企业的支出时，就成为一个问题。他还说由于这使日圆升值，打击了日本出口，也非常麻烦。岩田规久男对日本经济前景抱持乐观，称企业将因前景乐观而增加资本支出。他说，出口也将随全球需求复苏而回升，日圆下滑已然对出口产生帮助。
要闻简报：
日本央行副总裁岩田规久男：通胀率持续在1%以下，将出现通缩风险
美元兑日圆预估波幅：
阻力 103.30 – 105.50 – 106.00
支持 101.30 – 100.70 – 100.00
英镑 - 尚存回调风险
尚存回调风险
英镑兑美元周一触及逾五周最低，延续近期的跌势，因英国央行收紧货币政策的预期再度被推后。英镑持续了八个月的升势已是强弩之末，上周英镑兑美元下跌超过1%，因美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦暗示联储可能在明年初升息。英镑兑美元一度触及2月12日以来最低1.6459美元；3月迄今已累计下跌1.7%。倘若本周公布的英国数据未能胜过预期，英镑可能进一步走软。本周四公布的零售销售数据可能是交易商关注的焦点。有关英国将在短期内升息的预期已降温，因英国央行扩大了利率决定参考指标的范围。周二将公布的英国消费者物价指数(CPI)。市场预期2月CPI为1.7%，1月为1.9%。
从图表走势所见，随着10天跌破25天平均线形成利淡交叉，MACD跌破讯号线，短期预料英镑兑美元将展现进一步下调压力。关键支持瞩目于100天平均线1.6430；需特别留意在1月份英镑曾出现的回挫亦是在100天平均线附近寻获支撑，故一旦此区失守，将大机会呈现较深幅调整，下一级先可看至1.6250及1.62水平。另一方面，上方阻力则预计为10天平均线1.6560及1.6620，较大阻力将看至1.6770水平。
关注焦点：
周二：英国2月CPI?RPI?PPI，英国工业联盟(CBI)3月零售销售差值
周三：英国第四季经常帐收支，英国第四季GDP终值，英国2月零售销售
周五：英国Gfk 3月消费者信心指数
英镑兑美元预估波幅：
阻力 1.6560 - 1.6620 – 1.6770
支持 1.6430 – 1.6250 – 1.6200
瑞郎 - 整固待变
整固待变
国际货币基金组织(IMF)周一表示，如果瑞郎继续升值，那么瑞士央行可能会实施负利率；该央行还应当增强资本实力，以尽量降低巨额资产负债规模带来的风险。瑞士央行在上周发布的季度政策评估中表示，将维持瑞郎兑欧元的汇率上限在1.20。
图表走势所见，美元兑瑞郎原先在二月下旬僵持于0.8850上方，至月底终见跌破此技术支?；现阶段美元兑瑞郎正处于一组下降通道，随着RSI以及随机指数转呈横盘，预料美元兑瑞郎短线先作整固，下试支撑预料可看至0.87水平，进一步见于0.8650及2011年10月27日低位0.8566，关键则会指向0.85关口。另一方面，上方阻力预估在25天平均线0.8870及50天平均线8910，较关键为0.90关口。
要闻简报：
IMF称预计今年瑞士GDP增长约2%，因出口前景改善
IMF称，瑞士央行应维持瑞郎兑欧元汇率的上限1.20
IMF称为了防止瑞郎升值压力再度升温，瑞士央行可能对商业银行储备金实施负利率
IMF称考虑到资产负债风险，建议瑞士央行进一步充实资本
关注焦点：
周三：瑞士瑞银集团(UBS)2月消费指标
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力 0.8870 – 0.8910 - 0.9000
支持 0.8700 – 0.8650 – 0.8566 – 0.8500
澳元 - 持稳待变
持稳待变
澳元周一表现突出，兑美元一度升至0.9149，为12月中以来高位；然而，这可能触发澳洲央行官员对澳元涨势发动新一轮口头干预。澳洲央行长期以来一直表示，澳元汇率从历史上看偏高，较低的澳元汇率有利于经济平衡。澳洲央行总裁史蒂文斯周三将在香港发表演讲。
技术图表所见，澳元兑美元经历了始于去年10月份的漫长跌势后，于今年二月初筑底回升，期间形成一组头肩底型态，颈线位置为0.9080，预计延伸可上试目标为0.9280。中期阻力预估为250平均线0.93及0.9450水平。另一方面，估计50天平均线0.8940为重要支持参考，过去一年以来，50天线都可视为澳元走势强弱的分界线，而在2月份则一直安守着此指标上方，但后市若失守，则慎防澳元倾向再陷走弱，进一步支撑料可看至0.8820及0.87水平。
澳元兑美元预估波幅：
阻力 0.9280 - 0.9300 – 0.9450
支持 0.8940* - 0.8820 – 0.8700
纽元 - 慎防纽元调整压力
慎防纽元调整压力
纽西兰第四季经济维持稳健扩张，食品制造业、企业投资及家庭支出上扬带动经济活动，支持未来两年稳步升息的预期。新西兰统计局周四公布的数据显示，新西兰第四季经季节调整后国内生产总值(GDP)较前季成长0.9%，与路透调查预估一致，而新西兰央行预估第四季GDP增幅为0.8%。
图表走势所见，纽元兑美元在2月初跌至年内低位0.8048，但此后则见扶摇直，至本周二已升见最高0.8640，累积升幅约7.36%。周三在美联储宣布议息结果后，回挫至0.85水平。现阶段仍需提防纽元有着进一步回挫的风险，RSI及随机指数均已徘徊于超买区域多时，周三已初步呈滑落，首个瞩目支持将为10天平均线位置，目前处于0.8520，下一级则指向上升趋向线0.8485，此两区若果在后市告失守，则可能会出现更为剧烈的回挫。黄金比率计算，38.2%及50%的回调水平可至0.8410及0.8340，扩大至61.8%则会达至0.8270。反之，纽元倘若仍可企稳于趋向线上方，则上升型态尚会继续保持，向上目标将可看至去年4月高位0.8677；较大阻力预估在0.88及2011年高位0.8840。
关注焦点：
周四：纽西兰第四季GDP
预估波幅：
阻力 0.8677 – 0.8800 – 0.8840*
支持 0.8520 – 0.8485* – 0.8410 – 0.8340 – 0.8270
加元 - 续见承压
续见承压
加拿大央行副总裁连恩(Tim Lane)周一表示，加拿大的金融指标没有像伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)那样受到操纵，且该国正收紧规定以期能确保此事绝不会发生。在加拿大相当于Libor的是加拿大同业拆息利率(CDOR)，连恩表示，由于CDOR有特别的属性，因此较不容易发生Libor所遭遇的问题。尽管如此，加拿大央行还是代表该国各金融当局，与业界商讨是否需要对CDOR进行更多正式监管。他并指出，金融机构监督局(OSFI)1月宣布将承担监督CDOR的工作，联邦政府则在预算报告中宣布其将在银行法中纳入制定规章的权责，以监管银行对金融指标利率的估计数据。
技术图表所见，相对强弱指标及随机指数已见自超卖区域徐徐向上，由于二月份美元见守稳着50天平均线，故目前仍以此区为重要支撑参考，现处于1.1050，守稳此区仍可望美元有机会再作扬升。上望目标预估可至1.1240及1.13，较大阻力则可参考2012年6月高位1.1446。若果由2009年3月高位1.3063至2011年4月低位0.9436的累积跌幅计算，61.8%之反弹水平将可看至1.1670水平。另一方面，下方较大支持预估在1.09，关键则会指向100天平均线1.0820水平。
要闻简报：
周一/加拿大央行称正收紧规定以确保指标利率不受操纵
预估波幅：
阻力1.1240 – 1.1300
支持 1.1050 - 1.0900** - 1.0820
财经要闻
美国总统奥巴马及其它主要发达国家领导人周一警告称，如果俄罗斯总统普京在吞并克里米亚后还进一步干涉乌克兰，俄罗斯将面临破坏性的经济制裁。他们还同意各国能源部长一道努力减轻对俄罗斯石油和天然气的依赖，并提高能源安全。他们还敦促国际货币基金组织(IMF)尽快与乌克兰达成协议，以向该国提供急需的金融援助。
根据华盛顿邮报刊登的旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯专访，他仍预计美联储在明年下半年前不会加息。他表示，我真的没有看到任何可以预示我们将比之前预期提前收紧货币政策的事情。
布兰特原油期货周一走低，美国原油期货小涨，市场交投震荡，因乌克兰危机和利比亚动荡局势引发的供应忧虑抵销了全球最大石油消费国中国制造业数据疲弱给油市造成的拖累。汇丰中国3月制造业PMI初值降至48.1，为去年7月以来的低位，且连续三个月处于荣枯线下方。数据直指中国需求持续放缓，且进一步巩固了对中国经济成长放缓的忧虑。供应忧虑日内多数时间支撑布兰特原油期价，因俄罗斯与西方国家在乌克兰问题上的对峙局面可能干扰来自该国的能源供应。俄罗斯是欧洲主要的石油和天然气供应国。受内乱影响，利比亚石油出口也较其日产能低逾100万桶。布兰特5月原油期货下跌0.11美元，结算价报每桶106.71美元。该合约上周连跌第四周。美国原油期货上扬0.14美元，结算价报每桶99.60美元。两大指标原油期货整日在平盘上下游走，布兰特原油期价的波幅超过1美元，日低为106.45美元，日高为107.50美元。美国原油期价的波动区间较大，从99.05美元到100.29美元。布兰特较美国原油期货溢价小幅收窄，从周五收盘价7.46美元收窄至7.21美元。布兰特原油期价收盘后进一步走低，1911 GMT，下跌0.33美元，报106.60美元。美国原油期货盘后也下跌0.04美元。对克里米亚地区紧张局势仍可能恶化的忧虑扶助限制跌幅。北约(NATO)最高军事指挥官周日表示，俄罗斯在乌克兰边境集结了“非常大规模”的军力，在吞并克里米亚后，俄罗斯可能又在觊觎前苏联的另一个共和国摩尔多瓦共和国。
周一公布的行业报告显示，美国3月制造业活动增长放缓，不过增长和招聘速度依然强劲。2月美国制造业活动曾接近四年高点。美国3月MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)初值降至55.5，预估值为56.5，2月终值为57.1。数值在50以上表示扩张。该数值虽然不及分析师预期的56.5，但远高于1月的53.7。这暗示冬季严寒天气的不利影响开始减退。新订单分项指数由2月的59.6降至58.0，Markit称部分由于海外需求减少。产出分项指数由57.8微降至57.5，不过企业连续第九个月增聘员工。
汇丰中国3月制造业PMI初值继续下行至48.1，创八个月最低水准，分项指数显示产出继续滑坡而就业指数上行，预示中国经济增速将继续放缓，市场对政府采取措施保持经济运行在合理区间的预期升温。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
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