周一(1月14日)上海原油价格下跌。主力合约SC1903，以414.8元/桶收盘，下跌8.9元，跌幅为2.10%，刷新三日低点至412.5元/桶。INE原油获利回吐，之前原油的涨势已经开始扫除悲观主义者，但市场参与者保持谨慎，因近期一系列经济数据引发投资者对全球经济放缓的担忧。近期美国石油钻井活动减少，表明美国页岩油生产商可能同样考虑减产
。后期来看，减产协议依旧对国际油价有一定支撑作用，金融市场情绪稳定，美国股市或有向好走势，加之美元阶段性走弱，料下周期原油仍有一定上涨空间。
国内成品油市场或迎来“二连涨”的局面。2018年原油进口同比增10.1长%至4.62亿吨，天然气进口同比增长31.9%至9040万吨。
交易综述
上海原油价格下跌。主力合约SC1903，以414.8元/桶收盘，下跌8.9元，跌幅为2.10%。全部合约成交615090手,持仓增加1088手至61780手。主力合约成交606728手,持仓量增加478手至49450手。
期货合约和成交情况一览
上海国际能源交易中心成交情况 2019年1月14日(周一)
中国及海外消息
【海关总署：2018年原油进口同比增长10.1%至4.62亿吨，天然气进口同比增长31.9%至9040万吨】
海关总署：中国1-12月成品油进口同比增加13%至3350万吨；中国12月成品油进口为301.4万吨，11月为310万吨。
海关总署：中国1-12月原油进口同比增10.1长%至4.62亿吨；中国12月原油进口4378万吨，11月为4287万吨。
【成品油零售限价以首涨开场，年前用油成本或再度提高】
受到原油价格连涨影响，变化率由负转正，并在正值区间内不断扩大。卓创测算，1月11日收盘国内第10个工作日，参考原油变化率为2.53%，对应汽油上调110元/吨，柴油上调105元/吨，今晚24点，年内首涨即将正式落实。折合升价为92#汽油及0#柴油均上涨0.09元/升。上调政策落实后，消费者用油成本小幅上升，加满一箱50L的92#汽油将多花4.5元。
【重点做好八方面工作，中国石油今年欲将天然气快速上产】
中国石油集团公司副总经理侯启军表示，下一步要抓好风险勘探和集中勘探，抓好原油稳中上升、天然气快速上产和海外油气勘探开发。侯启军强调要做好八个方面重点工作：一是要抓好风险勘探和集中勘探；二是要抓好原油稳中上升和天然气快速上产；三是要抓好海外油气勘探开发；四是要抓好工程技术服务保障；五是要抓好重大科技攻关；六是要抓好改革和管理创新；七是要抓好绿色安全发展；八是要加强党的建设和队伍建设。
【2018年中亚天然气管道向中国输气逾474亿标方】
截至2018年12月31日，2018年中亚天然气管道向中国输气474.93亿标方，同比增长23.08%。中国—中亚天然气管道西起土库曼斯坦和乌兹别克斯坦边境，穿越乌兹别克斯坦中部和哈萨克斯坦南部地区，经中国新疆霍尔果斯入境，全长1830公里，与中国国内的西气东输二线和三线相连。每年从中亚国家输送到国内的天然气，约占中国同期消费总量的15%以上，惠及27个省、直辖市、自治区和香港特别行政区。
【煤炭市场供需总体平衡趋于宽松】
2018年是煤炭行业继续深化供给侧结构性改革的一年。随着化解产能过剩工作持续推进，煤炭行业产能利用率得到明显提升，企业效益持续向好。
据初步测算，2018年前11个月，全国规模以上企业原煤产量为32.1亿吨，同比增长5.4%；全国煤炭消费量约为35.5亿吨，同比增长2.4%。在供给增加、消费小幅增长的情况下，煤炭价格在合理区间波动。其中，中长期合同价格保持稳定，动力煤中长期合同价格始终稳定在绿色区间，全年均价558.5元/吨，同比下降9.5元/吨。
【2018年独立炼厂石油焦供应量再度攀升】
2018年12月份，山东独立炼厂石油焦均价1596元/吨，较上月跌133元/吨，环比跌幅7.69%。预焙阳极企业限产，独立炼厂进入下行通道，短期市场无利好消息，其他集团亦跟随跌价。
【我国年度进出口总值再上新台阶，外贸呈现七大特点】
海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文表示，2018年我国外贸进出口呈现七大特点：年度进出口总值再上新台阶；一般贸易进出口快速增长；对主要贸易伙伴进出口全面增长，与“一带一路”沿线国家进出口增势良好；民营企业进出口增长；中西部和东北地区进出口增速高于全国整体增速，区域发展更趋协调；机电产品出口占比提升，出口商品结构持续优化；原油、天然气和铜等大宗商品进口量价齐升，铁矿砂和大豆进口量有所减少。
【中国12月以美元计价的进口创2016年7月以来最大降幅，中国12月以美元计价的出口创2016年12月以来最大降幅。】
【阿联酋能源部：OPEC将邀请美国页岩油生产商出席维也纳会议】；
据市场消息，阿联酋能源部长马兹鲁伊1月13日在世界能源论坛上表示，OPEC成员国准备与美国页岩油生产商在该组织的日内瓦会议上举行对话。
原油与其他大类资产比价关系
INE原油交易策略
华泰期货：油价反弹有顶
受到中美贸易战出现缓和迹象以及美联储12月会议纪要偏鸽影响，整体金融市场的风险偏好情绪仍在持续修复，原油作为风险资产亦受到支撑，不过从当前实货基本面上来看，总体仍处于供需两淡的格局，且从季节性上看，1月份是全年库存积累最多的月份，我们认为基本面依然不足以支撑油价继续强势反弹，当前全球成品油库存压力依然偏大，显示终端消费不足以支撑炼厂的高开工率，炼厂利润处在被压缩的状态，我们认为油价反弹有顶。
随着油价的反弹势不可挡，油市空头只能让路；
① 原油的涨势已经开始扫除悲观主义者。2019年开局虽然谨慎，但对冲基金上周大幅削减对布伦特原油价格下跌的押注，降至11月中旬以来的最低水平，这波回升让油价重返牛市，对冲基金不希望逆势而行。看涨头寸创下一个月内最大增加；
② 该全球基准油价上周激升，沙特重申其致力于阻止供应过剩。Excel Futures Inc.总裁Mark Waggoner说，油价持续走高的证据越来越难以忽视，在我们经过去年被严重修理后，如果再出现一周的涨势，对许多人的心理将造成巨大的影响。在2018年12月底跌到18个月低点后已上涨逾20%。但比起10月份高点，油价仍然下跌近三分之一，并且面临来自美国页岩油勘探荣景和经济不稳定的持续压力。
国际油价上涨动能或难持续
① 除去11日的下跌走势，国际油价此前已走出一波“9日连涨”的行情。当周，布伦特原油创下2007年9月以来首次的“9日连涨”美国原油也取得“9连涨”，打破了2010年的纪录；不过，市场参与者保持谨慎，因近期一系列经济数据引发投资者对全球经济放缓的担忧；
② CHS Hedging LLC能源市场分析师亨德里克提醒称，在连续数日走高后，市场只是稍作喘息。世界银行代理行长克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在当周发布的一份半年报中表示，全球经济在2018年初势头正盛，却在年中逐渐失速，今年的发展道路可能更加坎坷；
③ 摩根士丹利当周将2019年石油价格的预测下调了超过10%，认为经济增长预期减弱和主要来自美国的石油供应增加将使油价承压。美国石油产量的增加将抵消欧佩克主导的减产带来的效应。摩根士丹利还预计，今年布伦特原油的均价为61美元/桶，低于此前预测的69美元/桶；纽约轻质原油均价为54美元/桶，低于此前的60美元/桶。
