陈迪：市场情绪脚力，黄金走势难料

　　欧洲版QE尚待时日

　　上周欧央行一如预期决定维持现行利率与货币政策不变，但是外界对于进一步宽松的讨论并未就此停息。3月CPI与PPI双双走低，欧元区的通缩风险问题并未解除。欧央行行长德拉吉曾表示不排除进一步放松货币政策的可能性，如有必要，将迅速行动。而上月并未提及的量化宽松政策(QE)也被纳入本月的央行会议讨论的内容当中。欧央行执委会委员默施昨日表示，欧央行正在计划大规模量化宽松政策，以便在必要时实施，但距离具体实施计划还有一段距离要走。事实也确实如此，从计划到实施，欧央行依然困难重重，政治问题就是摆在眼前的第一道障碍。

　　日央行迎来上调消费税后首次决议

　　日本从4月1日开始，将消费税将从之前的5%上调至8%，上调消费税的影响的不确定性引发了市场的担忧情绪，美元兑日圆从4月1日开始连续4个交易日走高，直到非农数据公布才有所回落，对于今日日央行利率决议，经济学家普遍预计日央行会等待上调消费税的影响显现之后再采取进一步行动，事实上，如果日央行想在消费税产生影响之前行动，那上月就已经可以采取行动，既然上月没有行动，市场将有充足的理由认为本月也不会行动，毕竟上调消费税的影响还没显现出来。

　　DXY

　　本周首个交易日美国方面数据清淡，美元指数总体延续非农走势，或许此前市场对非农数据的预期过于乐观，面对略低于就业数据，投资者对美元态度较为悲观。此前美联储一直强调美国经济与就业数据的疲软是寒冷天气所致，经过此次非农，市场或许开始怀疑美国经济保持温和复苏的背后或另有隐情。技术上看，美指昨日收出长阴线，当前汇价位于上升趋势线的底部，5日、10日、20日均线由上到下依次排列，就业数据导致美指并未成功站上80.50位置，但中期上升的格局暂为打破，MACD指标(12,26,9)快线与信号线起头向上，暗示多头形态尚未得到扭转，近几个交易日的走势将对美元指数的中期格局有重要意义，如果该指数能再次上坡80.50，上方将开启更广阔的上升空间，若跌破上升趋势线意味着前期的上行趋势开始发生转变。今日重要阻力位80.50，支持位80.00。

　　XAUUSD

　　国际现货黄金在上周五(4月4日)略逊于预期的非农数据助推下重回千三，昨日开盘继续震荡于该重要点位附近。虽然3月份的非农数据表现不如市场预期，但与前两个月相比已有明显改观，一方面，数据本身比前值高出近2万人，反映出就业市场已经在回暖，另外一方面，1、2月份的非农就业增长数据都有较大幅度上修，这也反映出了相同的问题。而且兼职就业人数增长达2.9万人，这是能够说明未来就业市场需求的先行指标，只有当企业的用工需求开始增加的时候，他们可能会临时选择雇佣一些兼职人员，而如果这样的用工需求得以延续，那么企业就会考虑增加全职人数，非农兼职就业人数的大幅增加是就业市场回暖的一个征兆，也预示着美国经济正在走出恶劣天气的阴影，此前金价的反弹很可能是对非农过分乐观之后的短期行为，若非农效应消散，黄金很可能再度回到千三下方。持仓量方面，截止至4月7日全球最大的黄金ETF SPDR的黄金持仓量为26,015,955盎司，较上一交易日维持不变。技术上看，昨日金价收出光头短阴线，MACD(12,26,9)指标动能柱回到零轴附近，暗示金价或已从此前的下行趋势转为区间震荡，后市走势有待进一步确认。日线图上，黄金上行阻力为1307，下行方面，支撑位在1277。

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