朱骏：如何解读非农及其对后市影响

　　上周非农数据周已过，但从数据上来看，非农的表现长远看好坏参半，黄金在非农日的表现一直有规律可循，笔者在周五晚的授课中也提到过这一点，同时将非农数据对金银走势的联动效应以图表的形式表现了一下。

　　


　　从以上表格中我们不难看出，非农数据实际值与预期值的比较跟金银市场短时表现具有着极强的联动性。其作为避险资产的走势与数据的好坏呈反向走势，当新增就业低于市场预期，则表明劳动力市场疲软，侧面显示美国经济基本面的疲弱一面，金银应声而涨。

　　但需要指出的是，在非农公布的半小时内，美国劳工部同时公布了上一次的季调后非农数据的修正值，1、2月份就业增长合计上修了3.7万人，进一步证实就业市场的稳步复苏。数据经过上修，侧面反映美国劳工市场的改善状况，提振美指。但很快数据就被市场所消化，随之被本次表现较差的非农数据所替代，黄金随之而上攻，最高触及1306的高位开始回落修正。

　　非农的黄金操作规律在这一点的体现上规律性很强，在过去一年的统计数据中每一个月都应验了。

　　同时非农数据还有几大看点需要投资者留意，本次非农数据表现基本符合预期，同时私营部门就业更是创下新高，笔者一直有在留意这个数据，因为这个数据二月就业人数达到115,848,000，逼近2008年1月创下的115,977,000的记录。3月如果私营部门新增就业人数超过了129,000，这意味着美国私营部门就业人数重回高峰水平：

　　


　　目前已经赶超这一水平，对美国经济复苏基本面形成关键性的利好。

　　另外，3月份平均每周工时34.5好于预期及其前值，该数据的表现体现了美国前段时间的恶劣天气对就业市场的影响已经开始消淡。

　　最后，劳动参与率是耶伦维持超宽货币政策辩护的另一个重要论点。劳动参与率是指16岁以上人口中有工作意愿者的比率，二月劳动参与率继续徘徊在63%的近35年的低位。本次美国3月劳动参与率上升至63.2%，创6个月新高。因此该数据支撑了美国就业市场改善的事实，引论曾经表示：“我认为，种种迹象表明，劳动参与率大幅下降是经济复苏缓慢造成的，它表明美联储的宽松政策有必要继续实施”。因此本次劳动参与率数据，为下次美联储FOMC会议继续缩减规模100亿美元的量化宽松作了重要的铺垫。

　　从黄金以及欧元的行情变动来看，周一正修正非农造成的涨跌幅：

　　


　　(黄金四小时级别走势)

　　黄金昨日修正非农引发的上涨行情，暂时在1295一线受支撑反弹，日内可在1303位置建立空头，止损标准手50美金，下看1296附近；若金价测试1295成功破位，1293轻仓建立空头头寸，止损标准手50美金，下看1287附近。

　　


　　(欧元四小时级别走势)

　　欧元日内测试1.3760破败，可轻仓入场建立空头，下看1.3700，止损标准手20美金。

　　以上仅为个人观点，仅供参考，具体策略依然视K线动态价位变化会有所调整。

字号：