马宁：欧洲通缩问题被美国焦点掩盖

　　2月10日市场波幅相对有限，美元继续疲弱，黄金，白银等贵金属出现了上涨。而其中比较重要的数据莫过于欧元区2月份Sentix投资者信心指数意外逼近三年新高，前值11.9，预期10.1而最终是13.3.

　　美国联储方面的消息：据外媒2月10日报道，美国波士顿联储主席罗森格林日前在接受采访时表示，美国1月份非农就业数据有点令人失望，如果美联储继续见到数据表明美国经济增速放缓，“恐怕美联储官员们就不得不严肃地讨论”是否需要调整其货币政策立场；但一两个月的数据还不足以盖棺定论，“在美国联邦公开市场委员会於3月19日结束下一次货币政策会议之前，我们还会获得一份最新的就业报告”。美国旧金山联储一份研究报告显示，美国联邦公开市场委员会(FOMC)於2013年12月决定开始缩减量化宽松(QE)政策，使得 美联储首次加息的时间预期被提前。市场现在预计，美联储可能会在2015年春季开始加息，但具体的加息时间仍然“高度不确定”。

　　而之前根据美国国会参众两院于2013年10月16日最后一刻所达成的临时性解决办法暂时缓解了当时的债务上限问题，而目前 美国财长杰克·卢2月10日紧急叫停对养老金和退休金的政府投资，以便在上调债务上限仍然不见眉目的情况下保持联邦政府借贷能力。美国财政部预计，上述行动将给联邦政府节省超过1750亿美元借贷能力。考虑到美国国会将在下周休会，包括2月10日在内，国会在讨论上调债务上限上也只剩下六个工作日。债务上限问题再次重现，而这一次是否还能达成一致，届时将又是一次风险事件。

　　对于最近美国好坏不一的数据，让市场投资者对于美联储继续缩减QE的计划产生担忧，但就最近市场上的联储官员讲话和一些投行的分析报告，我会觉得一次非农数据的利差可能并不会改变美联储继续缩减QE的计划，毕竟缩减QE就表明了美国经济的好转，QE的有效性，美联储不可能自相矛盾，除非当美国数据一连串的不好引起了美国经济复苏结构性的变化，届时美联储继续缩减QE的政策可能才不得不延缓，所以下一次非农的数据可能是美联储参考就业市场的风向标。而反观欧洲方面，虽然CPI进一步降低，但好像什么德拉基在上一次利率决议对此也无太多担忧，而一些利好的数据更是掩盖了欧洲进一步通缩的问题，从一些专业人士的评论上可以看到他们对欧元区是否会重蹈日本式通缩还是有一定担忧的，而一些投行预计在三月份上欧洲央行可能会有进一步的降息动作。所以我还是认为美元中期是震荡上涨的走势，而欧元从中期上看是一种震荡下跌的走势，而都不是一步到位的行情，中间会有争夺。

　　而2月11日最重要在于晚间9.30美联储主席耶伦在国会金融服务委员会提供关于美国经济和货币政策的证词，届时需要关注的焦点在于耶伦对于QE是否继续缩减的看法，对美国当前就业市场以及经济的看法还有对于失业率下降马上触及6.5%加息门槛的看法，都是市场上投资者关注的。

　　2月11日操作策略：欧元反弹到1.3680尝试放空，止损30个点，目标位1.3650，1.3630

　　英镑1.6380尝试做多，止损30个点，目标位1.6420，1.6450

　　黄金回调到1278尝试做多，止损4美金，目标位1284，1286

　　白银回调到20.00尝试做多，止损19.90，目标位20.20，20.40

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