张伟：QE持续时间过长将会带来长期风险

　　一：基本面分析

　　昨天(12月16日)，此前公布的美国制造业数据好坏不一，市场等待美联储本周公布政策声明，当日美元兑主要货币汇率涨跌不一，金价小幅上扬。欧元区方面，随着新订单的涌入，欧元区民间部门的脆弱得以复苏，并在12月的数据上表现出彩。其中欧元区12月制造业PMI升至52.7，为2011年5月以来最高。但欧元区两个最大经济体的强弱分化情况益发明显，有调查结果再次凸显出德国及法国两大经济体的路线分歧。根据此前公布的数据显示，德国制造业活动升至2011年6月以来最高，但法国制造业则跌至七个月低点。因此分析人士表示，对于整体欧元区的数据上升，让人们确信欧元区的复苏正处于正轨，但复苏的状况并不均衡是如今面临的另一大问题。股市方面，全球主要股指多数收高。其中，美股和欧洲主要股指携手走强，道指上涨0.82%，德股大涨1.74%；亚太股市悉数走低，仅新西兰股微涨。截至当日汇市尾盘，1欧元兑换1.3760美元，高于前一交易日的1.3734美元；1英镑兑换1.6297美元，较于前一交易日的1.6296 美元基本持平；1澳元兑换0.8944美元，低于前一交易日的0.8958美元；1美元兑换103.07日元，低于前一交易日的103.20日元.

　　美国方面发布的经济数据仍是喜忧参半。美联储公布的数据显示，美国工业产出在11月份录得一年来最大升幅，因采矿业和公用事业产出强劲反弹，进一步表明美国经济在年底之际获得动能。但与此同时，12月份的美国MarkitPMI数据则意外逊于预期，令投资者情绪在此前全面趋向乐观之余生出一丝隐忧，不过，尽管美国12月份制造业扩张速度不及预期，但就业活动的扩张速度却创下了九个月最大。分析人士表示就2013年第四季度整体而言，美国制造业领域已经录得2013年迄今最佳表现，产出领域的增速可能会让美国第四季度国内生产总值年化季率增速接近4%。而上述数据对市场的实际影响基本受限，因美联储会议将于今天年开幕，对周三美联储决议内容的揣测目前已占据了市场投资者的近乎全部注意力。而在距离美联储决议发布只剩下了不到48个小时的背景下，各界对此仍然是一件不一，认为美联储会于不会缩减QE两派意见的支持度基本旗鼓相当，这使得汇市走势也势必陷入胶着。对于美联储而言，本周三事实上是一个开始削减QE的好时间。原因在于美国经济正在复苏，使得QE的继续存在已经成为了一个问题。如果QE持续的时间过长，将会带来长期风险；目前金融市场风平浪静。再没有好的借口可以推迟削减QE。

　　周一当天的其他值得关注的时间则是欧洲央行行长德拉基以及美联储主席当天先后面对公众发表的讲话，但双方都不约而同地选择了稳妥的措辞，在未来具体的政策措施前景上 三缄其口。这对汇市的影响限度亦不大。欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)当天在欧洲议会发表证词讲话是表示，只要有需要，欧洲央行就会维持宽松的货币政策，管委会预计欧洲央行指标利率将在较长时间内保持在目前或更低的水平，并将在必要时采取行动。他指出，欧洲央行的前瞻性指引依然未变，并将密切关注货币市场状况，准备考虑所有可用的工具。德拉基同时表示，欧元区通胀预期稳定，与价格稳定的情况相符，可能会经历长期性的低通胀率，表明欧元区潜在的价格压力并不会很大，完全意识到通胀长期处于低位可能带来的下行风险。因而，欧元区并不存在通缩现象，尽管如此，欧洲央行在应对通缩问题上仍然拥有大量工具。但德拉基也指出，欧元区经济复苏非常脆弱，预计欧元区经济可能会在第四季度温和增长，但存在风险下行，而他强调，欧洲央行的刺激性货币政策将支持经济复苏。

　　今天周二(12月17日)，亚洲时段澳洲联储将公布12月会议纪要。尽管澳洲联储12月决议本身并没有引发澳元太大的行情波动，但上周澳洲联储主席史蒂文斯表态，暗示希望澳元兑美元汇价跌至0.85下方，一度重创澳元。刚刚公布的澳联储纪要显示，澳洲联储表示并未排除进一步宽松的可能性，澳元仍处在令人不安的高位，经济恢复平衡需要澳元贬值。由于纪要措辞基本与决议如出一辙，并未透露更多干预澳元的实际信号。对于经济前景，澳洲联储表示，矿业投资将在未来数年内遭遇下滑，其他行业的投资正在从当前的疲弱水准上升，但还需要一些时间。预计澳洲明年经济增长将低于趋势水平，此后将加快。就业市场仍然疲软但有试探性迹象表明在企稳，前瞻指标暗示住房投资将会强劲增长，低利率的效果对房市最为明显。澳元在纪要公布后的第一时间走高，显示在澳洲联储没有太多新鲜利空言论出现的背景下，市场人士借机空头回补。不过日内涨幅是否能延续，显然仍将面临考验。当天欧美时段则将有英欧美三大经济体的CPI数据公布，通胀数据对于三方目前的货币政策而言无疑都至关重要。若通胀上升，则将分别利好本币，反之则构成打压。此外，继周一德拉基在欧洲议会发表证词后，周二英国央行行长卡尼也将在英国上议院发表讲话。其言论同样将对英国走势产生较大影响，市场将从其讲话中探寻英国央行是否留有加息的意愿。更多关于外汇黄金的技术分析请关注土豆优酷上的张伟外汇视频解盘

　　二：技术分析

　　黄金策略分析：

　　黄金短线内昨日先回落后小涨，日线收盘小阳线，日内上方关注1250压力，短期内较难突

　　破上方阻力，下方支持关注1236 附近的支持位。

　　主策略：1250 附近做空，目标1236，止损1256

　　欧元策略分析：

　　欧元昨日顺势冲高位回落，晚间欧洲央行讲话继续宽松货币政府打压欧元回落，技术上欧元

　　维持上涨不变，下方支撑1.3740区域，上方阻力1.3800区域，在重大数据公布之前欧元震

　　荡上涨为主，日内得点关注1.3740 欧元多单，空单关注1.3800 区域。

　　主策略：1.3800 附近做空，目标1.3740，止损1.3830

　　英镑策略分析：

　　主策略：1.6320 附近做空，目标1.6270，止损1.6355

　　美日策略分析：

　　主策略：103.20 附近做空，目标102.70，止损103.40

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