陈迪: 缩减QE预期风波愈演愈烈
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2013年12月17日 12:08 外汇网特约 陈迪
市场消息
美元指数周一(12月16日)纽约时段反弹上扬，一改此前欧洲时段的下行走势。美元多头正下注美联储将在本周的议息会议上缩减购债规模。本周四(12月19日)凌晨03:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将宣布利率决定并发表政策声明。美联储(FED)或将会在本周的会议上宣布开始削减量化宽松(QE)规模。美联储将于本周二及周三(12月17-18日)举行利率决议会议。当前市场更加关注的焦点在于，QE退出的节奏力度究竟如何，以及基准利率最终上调的时间。
德意志银行经济学家Joe LaVorgna是极少数认为美联储在本周四(12月19日)将宣布放缓QE的经济学家之一。LaVorgna预期本月美联储将公布减少100亿美元的美国国债购买，同时保持以全速购买抵押支持证券。此外他强调，放缓QE并不是政策紧缩。换句话说，美联储将重申虽然开始放缓QE，但它仍能够很长时间地保持利率处于极低的水平。他表示，为了在放缓QE开始的时候更稳固地锚定利率预期，美联储将加强联邦基金利率的前瞻指引，很可能会把失业率门槛下调至6.0%。当前的失业率加息门槛为6.5%。当前，美联储对失业率的中心趋势预期是，2015年5.9%至6.2%，2016年5.4%至5.9%。相对于今年10月的预期，委员会经济评估的基调应该会更大幅度地上调。
路透上周调查结果显示，32位分析师预期美联储将会在3月采取行动，22位认为美联储将在1月缩减现为每月850亿美元的购债规模。12位分析师预期美联储本周宣布缩减购债。
美国劳工部周一公布的数据显示，第三季度非农业生产力终值增长3.0%，优于市场预期。
数据显示，美国第三季度非农业生产力终值增长3.0%，预期增长2.8%，二季度终值增长1.9%。
数据编撰机构Markit周一公布的调查结果显示，美国12月制造业采购经理人指数(PMI)初值小幅走低，扩张势头有所放缓。数据显示，美国12月Markit制造业PMI初值为54.4，10月份终值为54.7。
数据显示，美国11月工业产出较前月增长1.1%，预估为增长0.5%，11月工业产出增幅为2012年11月以来最大；10月份工业产出修正后为增长0.1%，初值为下降0.1%。同时，11月产能利用率为79.0，并略高于78.4%的预期；10月产能利用率修正后为78.2%，初值为78.1%。
美国财政部周一公布的数据显示，美国10月长期资本净流入354亿美元，前值由净流入254亿美元修正为净流入313亿美元。数据还显示，美国10月国际资本净流出1949亿美元，前值由净流出1068亿美元修正为净流出976亿美元。此外美国10月外资净买入公债397亿美元，前值净买入278亿美元。
美国财政部日内还表示，10月中国增持美国国债1.305万亿美元前值1.294万亿美元，日本持有美国国债1.174万亿美元，前值1.178万亿美元。
美国国债价格周一走低，此前公布的制造业数据好坏不一，目前市场焦点全部集中于美联储即将出炉的利率决议。在公开市场，指标10年期美国国债价格下跌3/32，收益率报2.877%。美国2年期国债收益率报0.309%；5年期国债收益率报1.362%；指标10年期国债收益率报2.879%；30年期国债收益率报3.707%。
美国股市周一上涨，扭转上周创下的8月以来表现的局势，因良好的经济数据及大型并购交易提振市场信心，道琼工业指数收高129.21点，或0.82%，至15884.57点；标准普尔500指数上涨11.22点，或0.63%，至1786.54点；纳指上涨28.542点，或0.71%，至4029.518点。
EUR/USD
基本分析：
周一欧洲央行(ECB)行长德拉基在欧洲议会经济与货币事务委员会参加季度例行听证会时表示，并未见到所谓的物价下行的压力，并且将会在较长一段时间内保持利率在目前或者更低的水准。他还称，在未来较长一段时间内，欧洲央行将会保持主要再融资利率保持在目前或者更低的水平，货币政策将会保持适应性。关于退出货币政策的时机，他表示，目前不是协调全球货币政策的时候，我们距离退出宽松货币政策为时尚早。
关于欧元区的过剩流动性，德拉基称，“在欧元区的隔夜拆借市场，过剩流动性正在不断减少。我们正在观测这一减少对我们货币政策产生的影响，并且已经考虑到了使用一切可以使用的政策工具。”
欧盟统计局周一公布的数据显示，经季节性因素调整后，10月季调后贸易帐盈余145亿欧元，前值修正为盈余124亿欧元，初值盈余143亿欧元。较前值有所扩大，主要原因在于进口大幅走低。Markit日内表示，欧元区12月Makrit制造业采购经理人指数(PMI)升至52.7，创2011年5月以来新高，预期51.9，11月终值51.6。
纽约市场12月16日尾盘芝加哥国际货币市场3月期欧元报1.3761，前一交易日收盘价报1.3733，成交量为148179，前一交易日成交量为179470，成交量减少31291；12月13日未平仓合约221700，前一交易日未平仓合约204931，未平仓合约增加16769。
技术分析：
欧元日K线图上，汇价隔夜延续涨势，盘中上测1.38压力未果后回落；现汇价位浮动于10日均线上方；走势仍与年内前高位形成比肩，即双顶形态走势，或随时滑落。日前走势顺延前期上升通道运行；多日均线上扬分化未调整；MACD指标双线超买区下方或交叉，红色动能柱缩减放量。
GBP/USD
基本分析：
英国网络房地产代理商Rightmove公布的机构调查数据显示，英国12月房价较上月显著回落，但相比去年同期涨幅依然可观。英国12月Rightmove平均房屋要价指数月率下降1.9%，11月为下跌2.4%；英国12月Rightmove平均房屋要价指数年率上升5.4%，11月为上升4.0%。
从整体来看，数据环比有所下降，或表明英国央行此前的言论干涉房价取得部分效果，不过年率仍大幅上升，表明英国房屋市场升幅过度，仍处于危险水平。英国今年的房屋交易量增加13%，但待售房产数量仅增加2%。
在公开债券市场，10年期英债收益率周一走低，虽然日内公布的数据较好，2年期国债收益率下滑0.4个基点，至0.463%；5年期国债收益率下滑0.7个基点，至1.632%；10年期国债收益率下滑1.3个基点，至0.2.881%；30年期国债收益率上升0.3个基点，至3.608%。
纽约市场12月16日尾盘芝加哥国际货币市场3月期英镑报1.6295，前一交易日收盘价报1.6281，成交量为72806，前一交易日成交量为95165，成交量减少22359；12月13日未平仓合约185881，前一交易日未平仓合约183496，未平仓合约增加2385。
技术分析：
英镑日K线图上，隔夜汇价窄幅收涨；盘中上冲无力，震荡于1.63一线上下。日前走势延续上升通道区间运行。10日均线已下行，其他多日均线分化上扬减缓；MACD指标双线超买区下方死叉分化下行，蓝色动能柱增加放量。
USD/JPY
基本分析：
日本央行短观调查显示，4季度大型制造业景气判断指数升至+16，略高于市场预估的15。这是该指数连续第四个季度改善，且读值为2007年12月来最高。非制造业企业信心同样改善，因消费者纷纷采取行动应对明年4月的消费税上调。12月大型非制造业景气判断指数升至+20，好于预估中值+16，且创2007年12月来最高。受助于首相安倍的刺激政策提振了企业和家庭信心，日本经济今年上半年表现优于七国集团(G7)中的其他国家。虽然3季度经济增速因出口疲软而放缓，但分析师预计在消费税上调前经济还将再度加速。
穆迪旗下主权风险集团亚洲和中东地区信贷主任Thomas Byrne在接受CNBC采访时表示，就日元贬值和最近的商业景气指数而言，安倍的政策迄今较为成功。谈到周一的商业调查结果，Byrne指出，“有一个显著的改善，中小型企业达到了拐点，而且这些企业进入了积极的区域。大型企业一直表现较好，因此安倍经济学正产生明显的效果。”“我认为这尤其重要，因为大多数就业和由此带来的薪资增长是由小企业而不是大企业创造的。安倍经济学真正奏效的地方在于企业利润必须转化到薪资上。”
纽约市场12月16日尾盘芝加哥国际货币市场3月期日元报9715，前一交易日收盘价报9696，成交量为101545，前一交易日成交量为162332，成交量减少60787；12月13日未平仓合约229894，前一交易日未平仓合约212415，未平仓合约增加17479。
技术分析：
日元日K线图上，汇价隔夜持续滑落，受上升通道下轨线支撑反弹，或持续震荡103支撑位。走势延续上升通道运行，市场交投持续清淡。多日均线继续缓慢分化上扬；MACD指标双线超买区中部再度胶着，或分化下行；蓝色动能柱增加小释放。
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美元指数周一(12月16日)纽约时段反弹上扬，一改此前欧洲时段的下行走势。美元多头正下注美联储将在本周的议息会议上缩减购债规模。本周四(12月19日)凌晨03:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将宣布利率决定并发表政策声明。美联储(FED)或将会在本周的会议上宣布开始削减量化宽松(QE)规模。美联储将于本周二及周三(12月17-18日)举行利率决议会议。当前市场更加关注的焦点在于，QE退出的节奏力度究竟如何，以及基准利率最终上调的时间。
德意志银行经济学家Joe LaVorgna是极少数认为美联储在本周四(12月19日)将宣布放缓QE的经济学家之一。LaVorgna预期本月美联储将公布减少100亿美元的美国国债购买，同时保持以全速购买抵押支持证券。此外他强调，放缓QE并不是政策紧缩。换句话说，美联储将重申虽然开始放缓QE，但它仍能够很长时间地保持利率处于极低的水平。他表示，为了在放缓QE开始的时候更稳固地锚定利率预期，美联储将加强联邦基金利率的前瞻指引，很可能会把失业率门槛下调至6.0%。当前的失业率加息门槛为6.5%。当前，美联储对失业率的中心趋势预期是，2015年5.9%至6.2%，2016年5.4%至5.9%。相对于今年10月的预期，委员会经济评估的基调应该会更大幅度地上调。
路透上周调查结果显示，32位分析师预期美联储将会在3月采取行动，22位认为美联储将在1月缩减现为每月850亿美元的购债规模。12位分析师预期美联储本周宣布缩减购债。
美国劳工部周一公布的数据显示，第三季度非农业生产力终值增长3.0%，优于市场预期。
数据显示，美国第三季度非农业生产力终值增长3.0%，预期增长2.8%，二季度终值增长1.9%。
数据编撰机构Markit周一公布的调查结果显示，美国12月制造业采购经理人指数(PMI)初值小幅走低，扩张势头有所放缓。数据显示，美国12月Markit制造业PMI初值为54.4，10月份终值为54.7。
数据显示，美国11月工业产出较前月增长1.1%，预估为增长0.5%，11月工业产出增幅为2012年11月以来最大；10月份工业产出修正后为增长0.1%，初值为下降0.1%。同时，11月产能利用率为79.0，并略高于78.4%的预期；10月产能利用率修正后为78.2%，初值为78.1%。
美国财政部周一公布的数据显示，美国10月长期资本净流入354亿美元，前值由净流入254亿美元修正为净流入313亿美元。数据还显示，美国10月国际资本净流出1949亿美元，前值由净流出1068亿美元修正为净流出976亿美元。此外美国10月外资净买入公债397亿美元，前值净买入278亿美元。
美国财政部日内还表示，10月中国增持美国国债1.305万亿美元前值1.294万亿美元，日本持有美国国债1.174万亿美元，前值1.178万亿美元。
美国国债价格周一走低，此前公布的制造业数据好坏不一，目前市场焦点全部集中于美联储即将出炉的利率决议。在公开市场，指标10年期美国国债价格下跌3/32，收益率报2.877%。美国2年期国债收益率报0.309%；5年期国债收益率报1.362%；指标10年期国债收益率报2.879%；30年期国债收益率报3.707%。
美国股市周一上涨，扭转上周创下的8月以来表现的局势，因良好的经济数据及大型并购交易提振市场信心，道琼工业指数收高129.21点，或0.82%，至15884.57点；标准普尔500指数上涨11.22点，或0.63%，至1786.54点；纳指上涨28.542点，或0.71%，至4029.518点。
EUR/USD
基本分析：
周一欧洲央行(ECB)行长德拉基在欧洲议会经济与货币事务委员会参加季度例行听证会时表示，并未见到所谓的物价下行的压力，并且将会在较长一段时间内保持利率在目前或者更低的水准。他还称，在未来较长一段时间内，欧洲央行将会保持主要再融资利率保持在目前或者更低的水平，货币政策将会保持适应性。关于退出货币政策的时机，他表示，目前不是协调全球货币政策的时候，我们距离退出宽松货币政策为时尚早。
关于欧元区的过剩流动性，德拉基称，“在欧元区的隔夜拆借市场，过剩流动性正在不断减少。我们正在观测这一减少对我们货币政策产生的影响，并且已经考虑到了使用一切可以使用的政策工具。”
欧盟统计局周一公布的数据显示，经季节性因素调整后，10月季调后贸易帐盈余145亿欧元，前值修正为盈余124亿欧元，初值盈余143亿欧元。较前值有所扩大，主要原因在于进口大幅走低。Markit日内表示，欧元区12月Makrit制造业采购经理人指数(PMI)升至52.7，创2011年5月以来新高，预期51.9，11月终值51.6。
纽约市场12月16日尾盘芝加哥国际货币市场3月期欧元报1.3761，前一交易日收盘价报1.3733，成交量为148179，前一交易日成交量为179470，成交量减少31291；12月13日未平仓合约221700，前一交易日未平仓合约204931，未平仓合约增加16769。
技术分析：
欧元日K线图上，汇价隔夜延续涨势，盘中上测1.38压力未果后回落；现汇价位浮动于10日均线上方；走势仍与年内前高位形成比肩，即双顶形态走势，或随时滑落。日前走势顺延前期上升通道运行；多日均线上扬分化未调整；MACD指标双线超买区下方或交叉，红色动能柱缩减放量。
GBP/USD
基本分析：
英国网络房地产代理商Rightmove公布的机构调查数据显示，英国12月房价较上月显著回落，但相比去年同期涨幅依然可观。英国12月Rightmove平均房屋要价指数月率下降1.9%，11月为下跌2.4%；英国12月Rightmove平均房屋要价指数年率上升5.4%，11月为上升4.0%。
从整体来看，数据环比有所下降，或表明英国央行此前的言论干涉房价取得部分效果，不过年率仍大幅上升，表明英国房屋市场升幅过度，仍处于危险水平。英国今年的房屋交易量增加13%，但待售房产数量仅增加2%。
在公开债券市场，10年期英债收益率周一走低，虽然日内公布的数据较好，2年期国债收益率下滑0.4个基点，至0.463%；5年期国债收益率下滑0.7个基点，至1.632%；10年期国债收益率下滑1.3个基点，至0.2.881%；30年期国债收益率上升0.3个基点，至3.608%。
纽约市场12月16日尾盘芝加哥国际货币市场3月期英镑报1.6295，前一交易日收盘价报1.6281，成交量为72806，前一交易日成交量为95165，成交量减少22359；12月13日未平仓合约185881，前一交易日未平仓合约183496，未平仓合约增加2385。
技术分析：
英镑日K线图上，隔夜汇价窄幅收涨；盘中上冲无力，震荡于1.63一线上下。日前走势延续上升通道区间运行。10日均线已下行，其他多日均线分化上扬减缓；MACD指标双线超买区下方死叉分化下行，蓝色动能柱增加放量。
USD/JPY
基本分析：
日本央行短观调查显示，4季度大型制造业景气判断指数升至+16，略高于市场预估的15。这是该指数连续第四个季度改善，且读值为2007年12月来最高。非制造业企业信心同样改善，因消费者纷纷采取行动应对明年4月的消费税上调。12月大型非制造业景气判断指数升至+20，好于预估中值+16，且创2007年12月来最高。受助于首相安倍的刺激政策提振了企业和家庭信心，日本经济今年上半年表现优于七国集团(G7)中的其他国家。虽然3季度经济增速因出口疲软而放缓，但分析师预计在消费税上调前经济还将再度加速。
穆迪旗下主权风险集团亚洲和中东地区信贷主任Thomas Byrne在接受CNBC采访时表示，就日元贬值和最近的商业景气指数而言，安倍的政策迄今较为成功。谈到周一的商业调查结果，Byrne指出，“有一个显著的改善，中小型企业达到了拐点，而且这些企业进入了积极的区域。大型企业一直表现较好，因此安倍经济学正产生明显的效果。”“我认为这尤其重要，因为大多数就业和由此带来的薪资增长是由小企业而不是大企业创造的。安倍经济学真正奏效的地方在于企业利润必须转化到薪资上。”
纽约市场12月16日尾盘芝加哥国际货币市场3月期日元报9715，前一交易日收盘价报9696，成交量为101545，前一交易日成交量为162332，成交量减少60787；12月13日未平仓合约229894，前一交易日未平仓合约212415，未平仓合约增加17479。
技术分析：
日元日K线图上，汇价隔夜持续滑落，受上升通道下轨线支撑反弹，或持续震荡103支撑位。走势延续上升通道运行，市场交投持续清淡。多日均线继续缓慢分化上扬；MACD指标双线超买区中部再度胶着，或分化下行；蓝色动能柱增加小释放。
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