童鉴：是否退出不确定，谨防空头见光死

　　周二(9月17日)市场仍缺乏关键的消息面指引，金银维持低位整理，市场关注的焦点依然是美联储议息会议决议，目前市场倾向于美联储会在本次会议上确定退出QE的额度，对商品市场继续形成压制，不过欧美股市似乎对此反应不大，继续维持强势上攻的势头。

　　周三亚盘开盘后，金银出现一波快速回落，随后又震荡反弹，整体维持震荡走势，金弱于银。关键事件来临，日内观望为主。

　　近期市场关注的焦点，一方面是美联储本轮的议息会议结果，由于美联储之前表示将于今年下半年开始缩减QE规模，市场普遍认为该举措将于本次会议后开始实施。不过在消息没有最终成为定论之前，不确定性依然存在。如果美联储认为目前市场上并没有足够的数据来证明目前经济状况良好稳定，美联储将会再次推迟退出的步伐，这将对商品市场提供支撑；另一方面，如果确定削减购债规模，但削减额度在市场预期的数字之下，则对商品市场的影响会较小，商品有先跌后反弹的预期；还有一种情况就是美联储宣布退出而且幅度相对较大，并且设定好后期的退出路线图，这样或将有利于美元的中期走强，进而对商品市场形成中期打压。

　　另外，美国债务上限的讨论也再次进入投资者的视线，目前，美国国会尚未批准今年10月1日即将开始实施的2014财年联邦政府预算案，同时国会需在10月中旬前提高财政部发债上限以解除违约风险。如果美国出现债务违约，对全球经济而言将是一个灾难。在债务上限问题没有得到有效的解决之前，美元的上行之路仍充满不确定性。

　　美联储下一任主席的人选问题也是影响后市美联储货币政策的主要影响因素，在鹰派代表萨默斯宣布退出角逐后，鸽派代表耶伦的支持率大涨，鉴于耶伦对伯南克的量化宽松政策一直持支持态度，这将增加未来几年美联储延续现有政策方向的可能性，这意味着美联储放缓量化宽松项目将会是一个缓慢的过程。

　　技术上看，金银日图短期均线空头排列，弱势依旧，周图连跌四周，把此前两个月的涨幅几乎吞噬大半，短期下方的支持看38.2%和23.6%的回档位支撑， 金价 在1277，1240， 银价 20.7，19.8。在前低没有有效跌破前，我们继续倾向于把其确定为中期的底部，那么这一波回撤的极限支撑看1240，19.8附近，日内5日均线不上破就还有震荡下行的惯性，但鉴于消息面不明朗，需要谨防空头见光死。

　　操作上，五日均线附近做空，1277/20.7附近择机低多， 黄金 止损10美元， 白银 止损0.6美元。

　　


　　金银家研发中心： 童鉴

　　以上建议仅做参考

　　2013年9月18日

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