王羿达：美联储成为举世焦点 货币市场伺机而行

　　美联储(Fed)9月会议将在明日召开。自从今年5月末以来，市场就一直在讨论美联储削减量化宽松(QE)，市场逐渐地开始将美联储削减QE的时间节点锁定在9月。现在，整个市场已经不作他想的将9月联邦公开市场委员会(FOMC)视为QE退出的开始。从美联储2013年9月12日公布的褐皮书中我们看到，纵使美联储的量化宽松(QE)仍然远没有结束，但是美联储资产负债表的增幅已经显著减缓。在7月初至9月初，也就是两次褐皮书公布的间隔期里，美联储的资产负债表增幅仅仅为1.5%，这一增幅已经远低于今年前半年录得的3%的月均增幅。在5月份，美联储已经利用前瞻指引，提前知会了市场他们可能在年底开始削减QE，所以QE行情已经从5月末延续到了现在。市场关注9月美联储对QE的决定

　　目前市场还有一重疑虑，就是美联储虽然有可能在周三下调经济预期，但也有可能同时削减QE规模或者保留削减QE的选项。虽然市场可能将此解释为美联储的迟豫不决，但是美联储可能并不这么认为。因为他们已经不断向市场声明，纵使QE完全退出，美联储的货币政策仍然是宽松的。市场看来缩减QE几乎是板上钉钉的事情。 在6月的经济预期中，他们预期今年美国经济增速将达2.3%，而这较他们在去年9月预期已经下调了0.6个百分点。目前美联储的经济解读已经越来越接近市场的大流。但是，下调经济预期与削减QE并不冲突。从市场的反映也可以略窥一斑。上周五美联储的有效联邦基金利率为0.09%，低于目标利率0.25%。这恰恰证明了美联储仍然正以低廉的利率水平支撑着美国的经济。虽然削减QE非常简单，但退出宽松其实并不简单。目前美联储的联邦基金利率仍然处在零点。美联储不断地下调他们对美国经济增速的预期，显示他们一直以来对货币政策之于实体经济复苏的有效性半信半疑。美联储资产购买计划原本旨在通过将长期利率控制在低点，加大利率敏感行业的总需求。但联邦基金利率自从2008年以来就维持在较低水平，这毫无疑问会引起政策有效性的担忧

　　欧美支撑见于1.3280,1.3200阻力1.3400,1.3470

　　镑美支撑见于1.5820,1.5730阻力1.5980,1.6060

　　澳美支撑见于0.9250,0.9180阻力0.9390,0.9465

　　黄金支撑见于1300.0,1283.0阻力1328.0,1345.0

　　今日公开操作建议仅供参考：

　　欧美：回调可以做多，可在1.3300附近买入止损在1.3250以下灵活把握盈利

　　镑美：回调可以做多，可在1.5330附近买入止损在1.5280以下灵活把握盈利

　　澳美：逢低做多为主，可在0.9260附近买入止损在0.9215以下灵活把握盈利

　　今日需要关注的经济数据：

　　09:30 澳大利亚8月季调后新车销售(年率) +3.0%

　　09:30 澳大利亚8月季调后新车销售(月率) -3.5%

　　10:00 中国8月谘商会领先指标(月率) +1.4%

　　10:00 中国8月谘商会领先指标 267.3

　　10:00 中国8月谘商会同步指标(月率) +1.1%

　　10:00 中国8月谘商会同步指标 245.6

　　16:00 欧元区7月季调后经常帐(亿欧元) +169

　　16:00 欧元区7月未季调经常帐(亿欧元) +261

　　16:00 欧元区7月投资组合净流入(亿欧元) +232

　　16:00 欧元区7月直接投资与投资组合(亿欧元) +181

　　16:00 欧元区7月净直接投资(亿欧元) +51

　　16:30 香港至8月的三个月失业率 3.3%

　　16:30 英国8月核心消费者物价指数(月率) -0.2%

　　16:30 英国8月消费者物价指数(年率) +2.8% +2.7%

　　16:30 英国8月消费者物价指数(月率) 持平 +0.5%

　　16:30 英国8月未季调生产者输入物价指数(年率) +5.0% +3.0%

　　16:30 英国8月未季调生产者输入物价指数(月率) +1.1% +0.2%

　　16:30 英国8月季调后核心生产者输入物价指数(月率) +1.0%

　　16:30 英国8月季调后核心生产者输出物价指数(月率) +0.1% +0.1%

　　16:30 英国8月未季调核心生产者输出物价指数(年率) +1.1% +1.1%

　　16:30 英国8月未季调核心生产者输入物价指数(年率) +3.9%

　　16:30 英国8月未季调核心生产者输入物价指数(月率) +1.4%

　　16:30 英国8月未季调生产者输出物价指数(月率) +0.2% +0.2%

　　16:30 英国8月未季调生产者输出物价指数(年率) +2.1% +1.8%

　　16:30 英国8月核心消费者物价指数(年率) +2.0%

　　16:30 英国8月核心零售物价指数(年率) +3.2% +3.2%

　　16:30 英国8月零售物价指数(年率) +3.1% +3.2%

　　16:30 英国8月零售物价指数(月率) 持平 +0.4%

　　16:30 英国7月DCLG房价指数(年率) +3.1%

　　16:30 英国8月核心零售物价指数(月率) 持平 +0.4%

　　17:00 德国9月ZEW经济现况指数 18.3 20.8

　　17:00 德国9月ZEW经济景气指数 42.0 46.0

　　17:00 欧元区9月ZEW经济景气指数 44.0

　　17:00 欧元区9月ZEW经济现况指数 -74.1

　　17:00 欧元区7月季调后贸易帐(亿欧元) +149

　　17:00 欧元区7月未季调贸易帐(亿欧元) +173

　　19:45 美国上周ICSC-高盛连锁店销售(较上周)(至0914) +1.5%

　　19:45 美国上周ICSC-高盛连锁店销售(年率)(至0914) +2.3%

　　20:30 加拿大7月制造业未完成订单(月率) +2.7%

　　20:30 加拿大7月制造业新订单(月率) +2.5%

　　20:30 加拿大7月制造业库存(月率) -0.2%

　　20:30 加拿大7月制造业库存装船比 1.42

　　20:30 加拿大7月制造业装船(月率) -0.5%

　　20:30 美国8月季调后消费者物价指数(月率) +0.2% +0.2%

　　20:30 美国8月实际收入(月率) -0.5% +0.4%

　　20:30 美国8月未季调消费者物价指数 233.596

　　20:30 美国8月季调后核心消费者物价指数 234.004

　　20:30 美国8月未季调消费者物价指数(年率) +2.0% +1.6%

　　20:30 美国8月季调后核心消费者物价指数(月率) +0.2% +0.2%

　　20:30 美国8月未季调核心消费者物价指数(年率) +1.7% +1.8%

　　20:55 美国上周红皮书商业零售销售(年率)(至0914) +4.6%

　　21:00 美国7月长期资本净流入(亿美元) -669

　　21:00 美国7月外资净买入公债(亿美元) -408

　　21:00 美国7月国际资本净流入(亿美元) -190

　　22:00 美国9月NAHB房价指数 59.0 59.0

　　财经事件

　　时间 地区 事件

　　华盛顿 华盛顿 美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开议息会议

　　09:30 悉尼 澳洲联储公布货币政策会议纪录

　　16:00 赫尔辛基 芬兰央行行长利卡宁就经济前景讲话

　　19:00 斯洛伐克央行行长马库克就该国季度最新的宏观经济预测召开记者会

　　20:30 迪拜 欧洲央行执委科尔将出席一场银行业会议

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