邹梦：伯老底牌即将揭晓，债务上限如期而至

　　昨日市场继续在周一形成的区间内波动，周一在萨默斯退选后所形成的效应已经迅速的消退，黄金在昨日的走势再次形成震荡格局，但波幅较前一日进一步缩减。昨日市场的数据虽然较多，但重要程度上远不及明日凌晨的美联储议息会议，而在公布的数据中，欧洲方面经济景气指数伴随之前数据同步上升，德国及欧元区数据都创下年内新高水平，与此同时英国的通胀数据却出现下滑现象，显然这样的数据对目前卡尼政策的实施又增加了难度，上周我们看到卡尼作证时所提及的先加息再宽松政策，其目的也是为了避免恶心通胀的出现，但8月开始出现的通胀降低的苗头，侧面也是正在恢复中的经济增速减缓的标志，若在9月之后英国在维持现有的货币政策情况下通胀继续下滑，卡尼目前的计划恐难以实施。而在今日的主角美国方面8月的CPI数据参差不齐，除核心通胀增加外，其余数据都出现下滑局面，而此通胀数据的出现让人进一步担忧美国的增长放缓局面，但七月的资本净流入状况则显示美国市场处于不差钱的状态。

　　在QE谜底即将揭晓前，我们先来回顾一下目前整个市场的处境。欧洲方面，复苏正在有效进行，但债务问题的隐忧仍然维持，在面临美联储缩减政策之前，德拉吉再次放出降息言论，而市场都心知肚明德拉吉此举是为了弥补美联储逐步收紧市场流动性。而近期相对安稳英国在最新的通胀数据出炉后，目前也只能做以不变应万变的回应，卡尼虽然计划在手，但目前数据的不支持，后期可能会和欧央行同样再次加入宽松大军。亚太地区，日央行不为所动，依然紧盯消费税问题，为了之后的经济进一步回升，再次扩大宽松的行动在四季度出现的情况不会意外，而面对流动性收紧的情况，日央行此举也能化险为。三个商品货币国际，都伴随美国和中国三季度复苏而出现好转迹象，紧邻美国的加拿大充分的享受美国复苏的红利，其在8月所公布的数据中都展现出良好的恢复势头，而澳大利亚方面随着中国的的触底回升有了更多的转型空间，但降息预期仍未消退。

　　关于明日凌晨的美联储议息会议，市场已经经过了长达近半年的等待，在年初伯南克初步透露此意愿后市场在长期的运行中已经充分的包含了QE缩减的预期，尤其是进入三季度后，虽然7月美国数据不佳一度减缓了市场对于QE缩减的猜测，到随后的失业率已经到了接近7.0%的退出宽松的门槛市场才重新重视这个问题。9月是美联储调整货币政策的常规时间节点，往往在九月涉及到美国政府财年的问题，因此才显得更加重要。而目前美国国会的预算案问题，再次牵涉政府关门，以及上调债务上限，还有潜在的债务偿还。笔者认为，此次议息美联储或许不会对QE政策做出调整，而拖延到上限问题解决之后的十月，即便是调整也是小规模的缩减。到美联储一旦走上缩减这条不可逆的道路和整个市场都是巨大的指引。

　　而在晚间的应对方面：不缩减最符合当前美国的利益，继续保持美元的相对弱势对之后的债务上限问题也是直接的支持，国会的政客在为预算案杀的眼红时也顾虑不了这些问题，不然当初的评级下调事件完全可以避免，并且在非农人数上也有足够的理由再多维持一个月现有政策。另外，小规模缩减和不缩减的给市场传递的信息截然不同，之前多次强调一旦开始缩减意味着美国的复苏步入新的阶段，而按兵不动的各方也会随之应对，后期货币兑分化的走势极易出现。而大幅缩减对于目前的市场而言虽然有一定的遇见性，还是会在短时间内造成巨大波动，但这种可能性目前出现概率太低，基本属于小概率事件。

　　对于黄金而言，只有今晚美联储维持现有政策不变才有短期企稳的可能，一旦开展缩减，无论规模大小都将是对其致命的打击。技术面上黄金1305的支撑在早间亚洲市场开盘后迅速跌破，市场的抛售行动已经提前展开，若欧洲承接此行动，今日黄金的跌幅将是十分可观的，下方1275的价位作为最近的支撑日内受到考验的机会大增，而此价位若是失守，黄金下行测试1180的年底低点将兑现。在议息之前，笔者建议对黄金的交易尽量保持克制。

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