周一(7月23日),西太平洋银行(Westpac)首席经济学家比尔·埃文斯(Bill Evans)表示,他们对美国联邦基金利率的预测一直高于市场预期。
“我们对当前市场定价的分析表明,在2018年-2019年之间,美联储将进一步收紧货币政策。我们曾预计,在这段时间里,利率将总计提高75个基点,即今年9月美联储加息25个基点,随后暂停加息,然后在明年3月和6月各加息25个基点。2019年中期预计联邦基金利率将达到2.625%的峰值。”
“我们还曾预计美国经济放缓的迹象将持续到2019年下半年(部分原因在于政府支出大幅放缓),届时美联储将缩减紧缩周期,最终将从2021年开始降息。”
“美联储75个基点的加息幅度仍略高于市场预期,但我们现在认为,需要对美联储加息步伐进行更加大胆的预测。核心通胀、薪资增长以及劳动力市场的趋势越来越动摇美联储将在今年9月至明年3月暂停加息的预期。”
美国核心个人消费支出(PCE)年率为 2.3%(至5月),就业成本指数(Employment Cost Index)上升2.9%(至3月),这些数据的增速比预期得要快,为美联储提供了充分的不暂停加息的理由。
另一方面,美联储强调了其通胀目标的对称性,因此没有立即表明对核心PCE高于2%目标的担忧。美联储逐步(每隔3个月)实施紧缩周期仍值得期待。
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