中国原油消耗与工业生产
另一个值得关注的国家当然是中国。中国的增速正在放缓，更为重要的是，其增长的构成也正发生变化。中国政府正努力将能源密集型投资逐渐转向低密集型的服务产业。这意味着世界第二大石油消耗国中国的需求增长似乎正处于不温不火的时期。同样的问题也发生在许多其他能源密集型的新兴市场国家，它们需求的增长均显现出放缓的迹象。
与此同时，欧洲市场的增长复苏似乎并未对能源需求起到任何决定性作用。
原油定价的另一个方面是其保险因素。原油价格并不仅仅受当前市场的供需影响，同时也需对未来的供需进行评估。尤其是当投资者考虑到该“保险因素”，预估未来维持原油供应可能遇到的困境，当前的原油价格可能会被抬高。
然而，平直的原油期货曲线显示，市场参与者并未对地缘政治事件在未来可能会导致的供应问题而感到担忧。相反的是，更多的担忧在当伊朗核问题六方会谈(P5+1)达成协议后，未来市场的原油供应将会增加。市场认为伊朗的现货原油储备至少在3000万桶以上。美国能源情报署相信，在2016年底，伊朗拥有足够的技术能力将其日产量提高70万桶。当然，达到市场预期的速度与规模，将完全取决于最终协的达成和实行。。
也门战事给国际原油市场带来的短暂风险，目前看来似乎在逐渐降温。美国与伊朗的战舰正全力前往该地区。然而除了地面和空中战斗外，无任何可预见的海上战斗的可能性，也正说明双方在保证航道开放及原油供应不间断方面保持共同的立场。若伊朗允许其船运通道被阻，这将是作茧自缚，妨碍其自身市场的顺畅并最终导致与核制裁殊途同归的后果。我认为没有一方希望大动干戈，并且双方都会极力保证冲突各方不致造成海上通道的堵塞。
最后，还有一个问题关于炼油能力。这是一个我并不了解的专业领域，同时也非常难以预测其最终影响。但归根结底而言，更多的原油炼取量，就意味着更少的原油库存量。许多目前正在歇业休整的冶炼厂将在后几个月中重新回归生产，成品油供应量将会有所回升。今年汽油的提炼量可能比以往任何一年都要高，这意味着市场参与者对于原油的供应过剩及其日益减少的库存能力不会有过多担忧，同样也意味着零售价格的下行压力。若低价策略能够刺激消费需求，那将创建一个低库存与高生产的良性循环。然而，若需求量并未显著回升，那么情况将从原油过剩变成成品油过剩。汽车燃油使用效率的提高，年轻人生活方式的改变 ——在美国，许多年轻人更喜欢呆在家里上网而不是像我以前那样喜欢出去开车兜风，以及低速的工资增长，都也会限制对汽油的需求。我们等着瞧吧。
原油还会下跌多久？ 在2008年，原油价格曾一度下跌至每桶30美金的区间。我不认为价格会下跌至当时的低位，但我认为原油价格会重返每桶40美金的价格水平。唯一可以确定的是，对于原油的价格的下跌将没有最终的支撑点，即不会只固定在一个新的价格水平。现在有许多美国小型的生产供应商，他们往往自作主张、自我决策，使原油的供应将会变得很不稳定。根据美国能源情报署消息，原油期权市场预测WTI原油价格2015年底将在32美元每桶至97美元每桶的价格区间内。换而言之，没有人知道最终的确切答案。
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