速汇货币：欧元唱逆袭大戏 非农或黯淡无光

　　今日亚市早盘，美元指数交投于80.4下方，在周四全天交易中下跌0.38%，盘中一度冲高触及四个月以来的新高81.02，但最终转头回落收报80.35。原因主要在于周四欧洲央行会议决议实施了降息、负存款利率等重磅举措令欧元(1.3662，-0.0003，-0.02%)大幅下跌，带动美元指数冲高，而随后又因欧元(1.3662，-0.0003，-0.02%)触底反弹带动美元指数下跌，最终均走出一轮过山车行情。而今日市场焦点已然集中于即将公布的美国5月非农报告。

　　美国劳工部将于北京时间20:30公布美国5月非农就业人数数据。据外媒调查显示，市场预期美国5月非农就业岗位或增加21.8万个。虽然这低于4月28.8万个的强劲增幅，但仍超过之前六个月的平均水准。美国5月非农就业增长或有放缓，失业率很可能上升0.1个百分点至6.4%，但并不足以颠覆有关美国经济在严冬下滑后稳步复苏的观点。

　　不过，美元强势的进一步确立，仍需要美国5月非农就业数据的靓丽表现。因此，5月非农数据若继续表现出色，则将进一步确认美国经济的复苏力度，甚至可能提升外界对美联储加快缩减QE的步伐，这显然将对美元构成提振；若数据比较温和，市场在经历隔夜欧洲央行的剧烈折腾后，对于此次非农行情可能会略显中性，则美元指数波动也将有限；若数据意外疲弱，势必令美元指数短线大幅走低，但预计下跌后迅速反弹的可能性大于持续下跌，因为美元目前仍处于上行趋势的中途，非农数据未来也有进一步上行的空间。

　　欧洲方面，隔夜欧洲央行公布利率决议，宣布下调主要再融资利率10个基点至0.15%，下调边际贷款利率35个基点至0.40%，并首次宣布下调存款利率10个基点至负0.1%。同时欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上亦宣布了一系列新的刺激举措，包括有针对性的LTRO、停止证券市场计划购债冲销操作以及购买资产担保证券，且称不排除量化宽松。欧元(1.3662，-0.0003，-0.02%)汇价因此下跌触及四个月低点1.35，但随后快速反弹收回全部跌幅高收1.3659。

　　该行情的出现一如此前预期：“基于‘卖预期买事实’的交易传统，在欧银宽松政策落地后出现欧元(1.3662，-0.0003，-0.02%)先跌后涨的情况，因欧元兑美元(1.3662，-0.0003，-0.02%)自5月8日以来已累计下跌2.8%”。

　　欧洲央行将三大利率调降至纪录低位，以避免欧元区出现日本式通缩的风险，并拉低欧元汇率。欧洲央行首次对银行在央行的隔夜存款收取0.1%的费用，试图迫使银行向中小企业放贷。德拉基没有宣布大规模购买资产计划，即所谓的量化宽松政策，但表示将在必要时进一步采取行动。

　　有市场人士认为，尽管德拉基周四采取如此多的举措，但基本符合市场预期，假如未来没有进一步举措的话，很难实现拉高通胀的目标。因此，周四欧元走势或许对于德拉基是一个警告，提醒他目前行动方面只是开了一个头。

　　德意志银行更是直言，从表面上来看，欧洲央行的确采取了一系列的宽松措施，但从深层来看，欧洲央行这一轮措施或许是量多质次，料无法在实体经济领域起到应有的影响效果。其称欧洲央行将基准利率从0.25%再下调10个基点至0.15%的做法，其实只有象征意义而无实际效果，而虽然准备金存款负利率以及停止证券市场计划购债冲销操作的或许有一定的意义，但也未超出各界市场观察人士此前所预期的状况，而长期再融资操作的规模上限被限制在4000亿欧元则更令人失望。

　　该行同时指出，在最关键的量化宽松措施仍然停留在预期之中的背景下，欧洲央行当前的政策举动事实上是在鼓励热钱进一步流入而非流出欧元区，这会使其他宽松措施对欧元汇价的打压效果尽数归零。因此，该行认为，欧元兑美元汇价在短线将因为失望的空头投资者回补仓位而继续录得反弹。

　　近期市场将继续咀嚼欧洲央行货币政策的效应以及德拉基讲话的实质含义，其所带来的影响势必在未来持续显现，到底如何演绎值得我们拭目以待。

　　速汇货币：濮周丹

责任编辑：DIO

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