速汇货币：耶伦携手三大央行且行且看

　　今日亚市早盘，美元指数低位徘徊于79.50一线，在上周五全天交易中冲高回落，收报79.51，盘中最高触及79.85。因美国4月非农就业岗位意外强劲增长，失业率降至五年半低点，强力助推美元冲高；但随后欧元兑美元(1.3872，0.0003，0.02%)受买盘支撑触底反弹，拖累美元回吐升幅，因上周三欧元(1.3872，0.0003，0.02%)区公布的4月CPI数据令投资者已经对欧洲央行的宽松预期降温，而非农数据的一时向好并未撼动投资者对美联储将在很长时间内维持近零利率的预期。

　　美国劳工部上周五公布的数据显示，美国4月非农就业人数增加28.8万人， 远好于预期的增加21.8万人，创2012年1月以来最大增加人数。同时4月失业率降至6.3%，好于预期的6.6%，创2008年9月来的新低。美国4月就业岗位增速为逾两年来最快，显示严寒冬季过后，经济成长加速，但数据同时暗示退出劳动力大军的人口激增才扶助了失业率降至五年半低位6.3%，且薪资增长也停滞不前。

　　经济学家表示，4月的就业报告初看靓丽，但细究之后就会发现喜忧参半；报告印证，美国就业市场继续改善，但远未完全康复；失业率并不能充分反映美国就业和整体经济状况。根据美国劳工统计局的定义，一个美国人没有工作，并且在过去4周里一直在努力找工作，才算失业者。按这样的定义，今年4月美国失业人数为980万，但是，有9200万人并不在劳动力人口的统计范围内。那些退出劳动力的人包括退休者、选择不工作照顾家庭者以及对找到工作不抱希望者。因此，美国的真实失业状况要比官方失业率所反映的更为严重。

　　因此，市场分析人士指出，此次强劲的非农仅给市场带来了短暂惊喜，美国真实的经济状况令投资者意识到此次非农并不会促使美联储早于预期开始升息。不过，在强劲非农数据之后，投资者目前的关注已转向，本周三美联储主席耶伦在联合经济委员会就经济前景作证词，以及周四在参议院预算委员会作证词，届时耶伦若暗示更早加息的预期，势必再度引发汇市波澜。

　　而本周除了耶伦两次登场惹人关注外，澳洲联储、英国央行和欧洲央行陆续公布的5月利率决议也将为震荡的汇市给出更多指引。

　　澳洲联储将于周二公布利率决定。澳洲联储上月继续按兵不动，并依旧延续口头打压澳元(0.9282，-0.002，-0.22%)汇率，过去一个月的经济情况也并未动摇其一段时间内维持利率稳定的决心，并指出有进一步迹象显示低借贷成本支持了经济。因而目前市场仍旧预期在本次会议上澳洲联储将继续选择按兵不动，而是否会延续口头打压澳元(0.9282，-0.002，-0.22%)汇率则不一定，因澳元(0.9282，-0.002，-0.22%)汇率目前处于0.93下方，不过，投资者仍需要关注该联储对经济和澳元(0.9282，-0.002，-0.22%)汇价的措辞。若偏鸽派则将令澳元(0.9282，-0.002，-0.22%)承压，反之则构成提振。

　　英国央行、欧洲央行将于周四先后公布利率决定。目前市场预期两大央行仍将在本次会议上选择按兵不动。尽管如此，但投资者仍可适当留意英国央行会否做出相关政策的细微调整，因近期的数据显示，英国至12月三个月ILO失业率已跌至央行的曾承诺的升息门槛以内，而稍早公布的英国第一季度GDP也较上年同期增长3.1%，表现十分不错。

　　根据外媒最新发布的调查结果，受访的61位分析师中没有人预计英国央行MPC 5月8日召开会议时会采取行动。仅有七位认为今年会升息。不过预计明年7月利率仍在0.5%的人数只有16位，而1月调查时人数为28位。

　　欧洲央行如果继续按兵不动，则可能依然会对近期持续走强的欧元(1.3872，0.0003，0.02%)构成支撑。路透社5月2日公布的一项调查结果显示，欧洲央行可能在5月8日的政策会议上维持再融资利率及存款利率不变。央行的货币政策可能保持稳定，因为该地区经济出现了更为广泛的经济复苏。

　　上周三欧元(1.3872，0.0003，0.02%)区公布的4月CPI数据较3月温和上升，但也只有0.7%，依然远远低于欧洲央行2%的目标，且仍处在央行认为的“危险区域”。同时，近期许多欧洲央行官员仍在持续表达进一步宽松的意愿，因欧元(1.3872，0.0003，0.02%)区通胀已连续超过一年低于目标值，这令得欧银的政策选择空间极度狭窄。

　　不过，就目前而言，市场相信，刺激措施在6月会议前不会被推出，欧洲央行“且行且看”的把戏还能再“玩”一阵。因此，本周会议的焦点仍将是德拉基的言论。任何有关进一步措施的暗示都将令欧元短暂承压，但最终会因欧银光说不练而回升。相反，若德拉基未言及任何刺激话题，则欧元汇率将继续保持坚挺，甚至挑战新高。

　　速汇货币：濮周丹

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