速汇货币：美元反弹力度不足 本周恐看数据脸色

　　在上周美联储主席耶伦不但继续削减每月100亿美元的购债规模，并暗示美联储可能较预期更早加息后，美元兑主要货币一度大幅飙升，但随着市场人士重新解读耶伦的言论，以及此后部分美联储官员针对耶伦的首次亮相发出不同声音，美元涨势开始出现降温。美元指数在上周连续两个交易日大幅上涨之后，上周五的走势出现回落。周一亚市早盘，美元指数交投于80.2下方。

　　柯薛拉柯塔在上周五认为，通过加息来抵御几乎并不存在的危机风险只会得不偿失。柯薛拉柯塔希望，美联储能承诺在失业率降至5.5%之前维持接近零的低利率政策，以便增加美联储的货币宽松力度。柯薛拉柯塔还指出，他之所以在上周二至上周三货币政策会议上反对美联储最新前瞻指引，一定程度上是因为他的同僚们不愿意将利率决定与失业率捆绑在一起。

　　美国圣路易斯联储主席布拉德上周五则在华盛顿参加布鲁金斯研究会会议期间为耶伦上述“无心之失”辩护，称来自民间部门的若干份调查结果(即市场预期)也存在大约六个月的说法，与金融市场的看法其实也并非相去甚远，相信耶伦只是重复了市场的看法而已。

　　同样是上周五，以鹰派著称的美国达拉斯联储主席费舍尔在英国伦敦诠释了他所理解的“相当长一段时期”；但当被问及美联储退出超宽松货币刺激政策时，费舍尔暗示距离加息还有很远的距离，“我才不会给出时间框架呢……还有很长的时间间隔”。

　　在本周多位美联储决策者将发表讲话，其中包括芝加哥联储主席埃文斯，他们是否也会试图与耶伦的观点保持距离，值得投资者对其言论加以关注，以进一步研判美联储是否有意撤回上周对紧缩预期指引的调整。

　　此外，本周美国也将发布众多经济数据，投资者可以借此检验耶伦强硬的立场是否能站得住脚。如果数据显示美国经济加快复苏，则可能支持美联储政策提早正常化的预期，那么美元将会继续获得支撑。

　　欧元继续逞强？

　　欧洲央行副行长康斯坦西奥上周六表示，目前欧洲经济正在缓慢复苏，但仍面临一系列下行风险，比如通胀率持续走低、新兴经济体增长放缓和乌克兰危机发酵等。他强调，欧洲央行将会在必要时启动政策工具应对，确保经济持续复苏，可能的措施包括降息、实施负利率政策或者启动资产购买计划等。

　　在本月的货币政策会议上，欧洲央行维持目前的货币政策不变，未采取任何提振经济的新措施。康斯坦西奥表示，投资者实际上并未注意到，欧洲央行在这次会议上强化了自己的前瞻指引政策，将宽松货币立场与经济疲弱紧密挂钩。

　　而近期投资者对于欧洲经济的信心持续回升。欧元/美元在上周因为美联储决议意外透露提前加息预期而承受重压大幅下挫探底1.3748之后，小幅反弹走高，目前窄幅震荡于1.3780-1.3800关口，这一走势状况也显示欧元的总体汇价走势表现仍然坚挺。

　　澳新银行指出，在欧洲经济大环境不断好转的当下，欧元的避险地位正不断上升，而如果美联储对美国经济稳步复苏的前景继续看好的话，对于欧元区的出口及整体经济复苏也会是一大利好。因而，澳新银行仍建议投资者逢低做多欧元，认为其上行趋势并未完结。

　　人民币汇率双向浮动

　　中国央行副行长易纲上周六表示，中国央行会在未来两年集中关注银行存款利率自由化问题，并将放宽对人民币汇率的控制力度，以便提高市场对人民币汇率的影响力。中国人民银行行长周小川此前表示，存款利率放开，是利率市场化的最后一步，亦在计划之中，很可能在最近一两年就能够实现。

　　易纲同时表示，在汇率形成机制方面，今后双向浮动会是常态，弹性会增加，人民币汇率将主要由市场供求来决定，央行对汇率的决定作用会减弱。

　　在中国央行3月15日宣布，自3月17日起人民币日波幅放宽至2%的第五天，人民币兑美元汇率上周五创13个月新低，按收盘价计全周共计贬值1.2%，创出历史上最大周跌幅。

　　这引发各方再次热议人民币贬值话题。一部分观点认为央行仍会一鼓作气追穷寇，将人民币贬至结构性产品认输出局的6.30；但也有观点认为，目前人民币的波动率已到高位，显示市场对人民币走贬的风险已充分认识，因此，为了不形成贬值预期，央行更倾向于在此区间维持小幅波动。

　　2014年迄今，人民币已经大跌2.8%，回吐2013年的涨幅——外界当时普遍预计中国央行会竭力因素双向汇率波动机制来拒阻投机资金入境。

　　最近中国公布的一系列经济数据疲软不堪，表明中国经济在2014年年初丧失动能。而今日刚刚出炉的数据显示，中国3月汇丰制造业PMI预览值降至48.1，创八个月最低水平；中国3月汇丰制造业PMI产出预览值降至47.3，创18个月低点。

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