纵横汇海:汇市评论3.20

　　本周要闻：

　　3月17日 普京承认克里米亚为“主权国”，欧美制裁恐雷声大雨点小

　　日本制裁俄罗斯，暂停投资和放宽签证谈判

　　俄罗斯政府首次坦承经济陷入危机，因受乌克兰事件影响

　　3月18日 周三起人民币兑纽元直接交易

　　普京签署协议合并克里米亚，乌克兰一名士兵在冲突中死亡

　　基辅允许驻克里米亚部队使用武器自卫

　　3月19日 美联储今秋可能结束购债

　　耶伦暗示结束当前量化宽松政策和升息之间要间隔六个月时间

　　美联储放弃以失业率门坎来决定未来利率路线

　　每月购债规模减少100亿美元，符合预期

　　路透调查：美联储在2015年下半年之前不太可能升息

　　英国警告称俄罗斯可能被永久驱逐出G8

　　美国3月NAHB房屋市场指数下跌至47

　　美国2月工业生产增加0.6%，产能利用率升至78.8%

　　纽约联邦储备银行3月制造业指数升至5.61

　　美国1月整体资本净流入830亿美元

　　美国2月CPI较上年同期上涨1.1%，核心CPI升1.6%

　　美国2月房屋开工下滑0.2%，建筑许可增加7.7%

　　中国1-2月(FDI)实际使用外资金额同比增10.44%

　　中国2月70个大中城市房价同比升8.7%，连续第二月放缓

　　美国第四季经常帐赤字为811.2亿，创下1999年第三季以来最低

　　市场焦点：

　　3月20日 (星期四)

　　美国一周初请失业金人数

　　美国2月成屋销售年率

　　美国2月领先指标

　　美国费城联邦储备银行3月制造业指数

　　今日重要经济数据：

　　15：00 德国2月生产物价指数(PPI)(较上月)?预测+0.1%?前值-0.1%

　　15：00 德国2月生产物价指数(PPI)年率?预测-0.9%?前值-1.1%

　　15：00 瑞士2月贸易平衡?前值25.94亿盈余

　　16：30 瑞士第一季三个月目标LIBOR

　　19：00 英国3月工业联盟(CBI)总工业订单差值?预测+5?前值+3

　　20：30 美国一周新申领失业金人数(3月15日当周)?预测32.5万人?前值31.5万人

　　20：30 美国一周新领失业金人数四周均值(3月15日当周)?前值33.05万人

　　20：30 美国持续申领失业金人数(3月8日当周)?预测286.5万人?前值285.5万人

　　22：00 美国2月成屋销售年率?预测460万户?前值462万户

　　22：00 美国2月领先指标?预测+0.2%?前值+0.3%

　　22：00 美国3月费城联邦储备银行制造业指数?预测+3.8?前值-6.3

　　今日概论

　　美国联邦储备理事会(FED)在议息会议后，继续推进缩减刺激规模的计划，宣布将每月购买公债和抵押贷款支持证券(MBS)的规模从650亿美元减至550亿美元。联储主席耶伦表示，可能今年秋季结束购债，然后再过大约六个月之后就可能开始升息。耶伦的讲话加大了联储将较预期提前升息的可能性。股市扩大跌幅，主要股指触及日低。公债收益率攀升，五年期公债收益率触及一周半高位，两年期公债收益率升至9月中以来最高。日圆兑美元下跌超过1%，欧元兑美元扩大跌幅。

　　在结束为期两天的政策会议之后，美联储放弃了原来关于未来利率前景的指引。美联储利用利率指引帮助公众预期何时会最终开始升息。耶伦在其担任美联储主席的首次新闻发布会上强调，利率将维持低位一段时间，只会逐步调高，最终即便经济恢复健康，因金融危机造成长期创伤，届时利率也会低于正常水平“一段时期”。耶伦尽力表示，不再将失业率6.5%作为决定何时升息的指引，并不代表美联储的政策意图发生了变化。美联储表示，将参考一系列广泛的指针来决定升息时间。她还表示，决策者将不只观察通胀率和失业率距离美联储目标有多近，而且还将观察那些指针接近目标速度的快慢。美联储在声明中指出，即便美联储实现充分就业及2%通胀率目标后，仍可能延续宽松货币政策。耶伦在一个记者会上说，美联储官员对此引用的理由是“金融危机的残存影响”，其中一些官员指出“至少在一段时间内，经济潜在增速可能较低。

　　继续缩减刺激举措的决定，符合前任主席贝南克提出的慎重有序退出路线。美联储重申只要就业市场状况继续好转，且迹象显示通胀是在朝联储2%的目标回升，那么将继续以“有序的步伐”缩减资产购买。美联储认为美国最近经济疲弱部分是肇因于恶劣天候。从2012年12月起美联储就表示，只要通胀看来可控，至少在失业率降至6.5%以前都不会考虑升息。但失业率下降的速度快于预期，部分原因在于一直找不到工作的人放弃寻找，而且美联储官员认为经济现况仍不能轻言调升借贷成本。根据美联储最新预估，16位决策官员中，仅有一位认为今年将适宜升息；13位预计首度升息时间是在明年；2位认为是在2016年。但一旦开始升息，美联储官员预期的升息速度比其在12月预估时稍微快一些，根据预估中值，2015年底时利率为1%，2016年底时为2.25%。美联储官员去年12月预计短期利率到2106年底时仅为1.75%。最新预估还显示，美联储官员认为失业率将以更快步伐下降，到2015年底时将在5.6-5.9%。12月时他们预计失业率在2015年第四季将降至5.8-6.1%。

　　与此同时，美联储试图透过所谓的前瞻性指引来压低市场对其不久后就将开始升息的预期。但随着实际失业率接近考虑升息的门坎，美联储官员开始寻找一个更为持久的途径沟通他们对收紧货币政策时机的看法。他们希望市场预期与自己的预估保持一致。但若交易商开始消化提前升息的前景，就会导致金融环境更为紧缩，阻碍美联储想要提振的投资和就业。包括耶伦在内的许多美联储官员均已表示，近期疲弱的经济数据，从就业、零售销售到工业生产和住宅建设，似乎主要因冬季的严寒天气造成，这种影响很快将消散。

　　周三一份对华尔街主要分析师进行的调查显示，美国联邦储备理事会(FED)在2015年下半年之前将不会开始升息，尽管美联储主席叶伦暗示可能将提前升息。大多交易员并未改变他们的观点。接受访问的17名交易员中有10名认为会在2015年下半年首次升息，另外四名预计到2016年才会开始加息。有22家初级市场交易商、主要证券公司可以同美联储直接交易。其中17家受访机构预计月度购债行动将在9-12月期间结束。美联储此次会议将月度购债规模缩减至550亿美元。用来衡量市场对美联储政策预期的利率期货收益率上升，暗示7月前升息机率达到78%，而周三声明公布前该机率为64%。17位受访者对联邦基金利率的预估中值是，2015年底为0.75%；在12位对2016年利率作出预估的分析师中，预估中值为2.25%。

　　伦敦黄金 -

　　伦敦黄金周三延续过去两日之跌势，下滑至1327水平，延至周四早盘更跌至1325水平，迫近250天平均线位置。美国联邦储备理事会(FED)放弃了将失业率作为衡量经济表现的决定性标准，明确表示将参考一系列指针来决定升息时间。美联储还表示，放弃在美国失业率降至6.5%之下后“很长一段时间”内保持利率不变的承诺，并不意味着联储政策意向发生任何改变。美联储继续推进缩减刺激规模的计划，宣布将每月购买公债和抵押贷款支持证券(MBS)的规模从650亿美元减至550亿美元。金价原先在周三早盘已见承压，因俄罗斯总统普京周二签署接受乌克兰入俄的条约后表示，无计划占领乌克兰的其它地区。

　　技术图表所见，随着位于1350的短期上升趋向线以及25天平均线支撑先后失守，令金价昨日出现显著的技术延伸跌幅。自年初起步上升以来，金价未曾回落至25天线下方，故若金价若然继续受压于25天平均线1340下方，则预料金价仍处于弱势运行。以黄金比率计算，38.2%及50%调整水平为1312及1287.50美元，扩展至61.8%则会看至1263。同时，一道较长期的上升趋向线则位于1314水平。不过，随着RSI及随机指数现已落入超卖区域，短期或见跌幅有限，较近参考阻力可看至1337及1346美元，进一步可至1357美元。

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　3月10日 – 812.70吨

　　3月11日 – 812.70吨

　　3月12日 – 811.20吨

　　3月13日 – 813.30吨

　　3月14日 – 816.59吨

　　3月17日 – 812.78吨

　　3月18日 – 812.78吨

　　3月19日 – 812.78吨

　　伦敦黄金3月20日

　　预测早段波幅：1324 - 1337

　　阻力位：1346 – 1357

　　支持位：1312 – 1303

　　伦敦白银 -

　　伦敦白银方面，周三跌破25天平均线，最低触及20.46美元；倘若再而下试，预计延伸下跌空间可至100天平均线20.33及20.20美元。若果以黄金比率计算，61.8%之调整将为20.19美元。进一步较大支持可参考年初低位18.80美元。另一方面，向上较近阻力可先看20.90，重要阻力则会回看25天平均线目前位置21.28美元。

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　3月10日 – 10164.74吨

　　3月11日 – 10164.74吨

　　3月12日 – 10164.74吨

　　3月13日 – 10164.74吨

　　3月14日 – 10164.74吨

　　3月17日 – 10164.74吨

　　3月18日 – 10164.74吨

　　3月19日 – 10164.74吨

　　伦敦白银3月20日

　　预测早段波幅：20.20 – 20.90

　　阻力位：21.20 – 21.80

　　支持位：20.00 – 19.50

　　欧元 - 遇超买压力

　　遇超买压力

　　周三美联储主席耶伦讲话促使市场对其加息时间的预期提前，提振美元上扬。耶伦表示，美联储可能今年秋季结束购债，然后再过大约六个月之后就可能开始升息。市场迅速作出反应，指标10年期美债收益率跳涨9个基点至2.77%，这扶助美元指数上破80关口，并触及3月6日以来高位80.111。欧元兑美元跌至1.38水平。耶伦强调称，鉴于在金融危机期间受到的长久伤害，即使在经济重拾强健走势后，利率将维持在低位一段时间，可能将在“一段时间内”低于正常水准，但市场几乎忽略了耶伦的讲话。因此，这或会令到美元昨晚录得的涨势在短时间内很快消退。在耶伦讲话前，美联储一如广泛预期，将美国公债和抵押支持证券(MBS)的月度购买规模从650亿美元下调至550亿美元。

　　图表走势所见，欧元兑美元自二月初开始运行于一上升通道中，短期顶部伸延至1.3980水平，当前仍会以此区为重要参考，突破后可望有力向上挑战下一个心理关口1.40，下级阻力料会至1.42及1.4250水平。然而，亦要留意经过一个多月之升势后，RSI及随机指数均已踏入超买区域，倘若在本周仍见无力闯过，恐防会出现一段调整行情，较近参考为25天平均线1.38水平，其后支持位会看至上升通道底部1.3780；至于较大支持则预料在1.3640及1.3560水平。

　　相关要闻：

　　?法国央行称采用新计算方法后的1月经常帐赤字为39亿欧元，若用旧方法则赤字为45亿欧元。

　　?财政部官员：希腊可能选择在今年上半年重返债市，试发行15-20亿欧元五年期公债。

　　要闻简报：

　　穆迪：主权评等将维持在投资级别低端Baa2，展望稳定

　　欧元区2月HICP终值较前月增长0.3%，较上年同期上升0.7%

　　欧元区1月贸易顺差为9亿欧元

　　德国3月ZEW经济景气判断指数为46.6，创去年8月来最低

　　德国2月批发物价较前月下降0.1%，较上年同期下降1.8%

　　意大利1月全球贸易顺差为3.65亿欧元，上年同期为逆差18.10亿欧元

　　欧元区2013年第四季薪资较上年同期增长1.9%，第三季增幅为1.3%

　　欧元区2013年第四季劳工成本较上年同期增长1.4%，第三季增幅修正为1.1%

　　关注焦点：

　　周四：德国2月PPI

　　周五：意大利1月工业订单?工业销售，意大利2月薪资指数，欧元区3月消费者信心

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力 1.3920* - 1.4000 – 1.4200 – 1.4250

　　支持 1.3800 – 1.3780 – 1.3640 - 1.356

　　日圆 - 处于争持阶段

　　处于争持阶段

　　曾在去年推动日本股市大涨的外资涌入浪潮如今已发生逆转，投资者对“安倍经济学”逐渐失去耐心，使日股成为今年初以来表现最差的市场之一。大规模政府支出和前所未有的货币宽松刺激，是安倍晋三的前两支政策之箭，在2013年推动日本股市劲扬57%。但是，这第三支利箭--扶助长期经济成长所必需的结构性改革却千呼万唤不出来，让外国投资者越等越不耐烦。一些人还担心，他现在过于关注民族主义方面的事情，可能让中国和韩国这两大贸易伙伴国感到不安。日本证交所数据显示，今年迄今外资已卖超9,000亿日圆日股，一反去年创纪录买超15.1兆日圆的情况。根据东京证交所，海外投资人占市场交易量的七成左右。今年日经指数已下跌12%，同期美股标准普尔500指数上涨1%。投资者认为，安倍晋三的支持率赋予他政治资本，使之能够推行政治上较为艰难的决策，但许多人担心他可能错失机会，特别是他目前日益关注军事和民族主义问题。

　　日本央行总裁黑田东彦周三重申，日本经济有望达成2%的通胀目标，表示相信大约一年前实施的大规模刺激政策会有效果。他说，日本经济增长将继续高于潜在水平，即便4月将上调消费税；不过他也称如有必要央行将调整政策，同时考量物价目标面临的风险。此外，日本央行审议委员木内登英表示，即使经济或物价不如人意，央行也没有必要再度放宽政策；推出额外量化宽松的阻力很大，因为效果可能不如首轮QE。

　　美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦周三表示，可能今年秋季结束购债，然后再过大约六个月之后就可能开始升息。这比一些投资者所预期的时间有些早。期货交易商目前预期，首次升息最早可能在2015年4月。在结束为期两天的政策会议之后，美联储放弃了原来关于未来利率前景的指引，将参考一系列广泛的指针来决定升息时间。耶伦尽力表示，不再将失业率6.5%作为决定何时升息的指引，并不代表美联储的政策意图发生了变化。美联储继续推进缩减刺激规模的计划，宣布将每月购买公债和抵押贷款支持证券(MBS)的规模从650亿美元减至550亿美元。政策声明公布后，美国股市与债市下跌，美元上扬。另外，美联储预估2014年GDP增幅介于2.8-3.0%，失业率为6.1-6.3%,核心通胀为1.4-1.6%。预计2015年GDP增幅介于3.0-3.2%，失业率为5.6-5.9%，核心通胀为1.7-2.0%。

　　技术图表所见，相对强弱指标及随机指数自超卖区回升，短线或见美元兑日圆尚有反弹空间。较近支持可先留意三角型态底部101.20，至于二月守稳的100.70水平则视为关键，破位下探支持可至100.00及99水平。另一方面，上方阻力则为三角顶部103.50，后市若可跨过此区，才有望展现进一步涨势，重要阻力将见于105.50及106水平。

　　相关要闻：

　　?日本央行审议委员佐藤健裕周三称，与1997年调高消费税时相比，日本经济抵御消费税上调冲击的能力已有提高，暗示他认为暂时无需进一步加大货币刺激政策。他还呼吁政府整顿财政，以防止长期利率激升。他警告称，央行遏制债券收益率上升的能力有限。他还表示，日本消费通胀率可能在2014下半财年至2015财年达到2%，因为经济继续以高于潜力水平的速度增长。他预计日本不会持续出现经常帐赤字，因为近期的赤字是由特殊情况导致。佐藤健裕还说，日本央行量化宽松政策的目的并非操纵汇率。

　　要闻简报：

　　财务大臣麻生太郎：日本朝着摆脱通缩的目标稳步前进

　　日本政府月报调高工业产出评估，下调家庭投资评估

　　日本央行总裁称有望达成2%的通胀目标，相信刺激政策的效果

　　央行审议委员佐藤健裕：抵御消费税上调的能力已经增强

　　日本2月出口较上年同期增长9.8%，进口较上年同期增长9.0%

　　日本2月贸易逆差8,003亿日圆

　　日本2月对中国出口同比增加27.7%，对美国出口同比增长5.6%

　　路透短观调查：3月制造业景气判断指数为正18，服务业指数升至创纪录的正31

　　路透短观调查：未来三个月景气指数料下降，因消费税上调后需求恐下降

　　美元兑日圆预估波幅：

　　阻力 103.50 – 105.50 – 106.00

　　支持 101.20 – 100.70 – 100.00 – 99.50

　　英镑 - 尚存回调风险

　　尚存回调风险

　　英国央行周三公布的会议记录显示，决策官员在3月5-6日会议上认为，英国经济复苏正在扩大，但距离可以持续的程度还有一段路程。英国央行货币政策委员会(MPC)的九名官员再度点名提到英镑进一步走强情况，但并未直接表达关切。英国央行称，市场消息显示，本月英镑上涨是因为英国增长前景改善，以及俄罗斯和乌克兰紧张局势影响。央行还表示，乌克兰局势对市场影响比预期要小，但如果英国增长前景好转或全球其它地区前景变差，英镑可能进一步走强。会议记录指出，英镑升值通常会降低英国通胀率，但影响程度很难判断。另外，对于英国就业市场闲置产能程度，委员间亦看法分歧。对于英国经济还能够成长多少，而不会引发通胀，货币政策委员会也不确定。

　　英国周三公布2014年预算案和一系列经济数据未能将英镑拖出近一个月来的弱势，巩固了投资人对英镑是否有能力进一步上升的疑虑。英镑是去年上半年发达国家货币中表现最好的货币，但在过去一个月，英镑在有限的区间内交投。英镑在周三早盘短暂走高，因数据显示英国1月薪资增长加快，失业率符合预期。一些投资人原本押注失业数字将高于预估。不过，由于英国经济前景明显改善和对明年初英国升息的预期目前已被消化，令英镑可进一步上升的空间很小。英国官方上调增长预估和财政大臣欧思邦调整税务的举措的消息未能推动英镑的走势。另外，英国央行周三公布会议记录，没有为政策委员会对经济闲置程度的意见分歧提供很多线索。

　　从图表走势所见，随着5天跌破10天平均线形成利淡交叉，MACD跌破讯号线，短期预料英镑兑美元将展现一定程度的回吐压力。较近支持可先看1.65水平，关键则瞩目于100天平均线1.6410；需特别留意在1月份英镑曾出现的回挫亦是在100天平均线附近寻获支撑，故一旦此区失守，将大机会呈现较深幅调整，下一级先可看至1.6250水平。另一方面，上方阻力则预计为10天平均线1.6620及1.6770，较大阻力将看至1.68水平。

　　相关要闻：

　　?英国国家统计局公布，英国2月请领失业金人数减少3.46万人，预估为减少2.5万人；截至1月的三个月按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率为7.2%，符合路透调查。

　　?英国截至1月的三个月按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率为7.2%，符合路透调查预估。

　　?英国预算责任办公室(OBR)周三表示，该国经济将在2018年中以前实现全产能，较之前的预期提前了一年。英国财长欧思邦稍早发布了年度预算。OBR称，2013年底经济产出较全产能仍有1.7%的差距--产出缺口略小于12月的预期--且闲置产能被消化的速度将快于最初的预期。OBR表示，“产出缺口收窄，加之GDP预期被小幅上调，我们现预计经济将在2018年中之前恢复正常产能，消灭产出缺口，较12月的预期提前了约一年。” OBR还指出，经济供应产能的增长较预期缓慢，可能会阻碍政府实现在2018-19年前消灭庞大结构性预算赤字的目标。OBR称，“一大关键风险是未来五年的潜在产出可能低于我们目前的假设。到时候更多的赤字将转化为结构性赤字，在经济复苏后仍无法消除。” 如果英国经济较预期提前消化闲置产能，将要求政府采取额外的举措应对预算赤字中结构性赤字增加的问题。

　　要闻简报：

　　央行总裁卡尼称不会贸然行动，遏制楼市风险

　　英国央行人事大调整，任命两位新的央行副总裁

　　英国央行会议记录显示官员认为经济复苏趋于扩大，亦留意英镑汇率

　　英国财政大臣欧思邦称英国经济复苏步伐快于预期

　　OBR预测2014年和2015年GDP增长率料分别为2.7%和2.3%

　　英国截至1月的三个月ILO失业率持平于7.2%

　　英国2月请领失业金人数减少3.46万人

　　关注焦点：

　　周四：CBI 3月总工业订单差值

　　周五：英国2月公共部门凈借款(PSNB)?公共部门收支短差(PSNCR)

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 1.6620 - 1.6770 – 1.6800

　　支持 1.6550 – 1.6500 – 1.6410

　　瑞郎 - 受避险情绪支撑

　　受避险情绪支撑

　　路透调查周二显示，瑞士央行预计至少2015年前不会取消瑞郎汇率上限，部分分析师认为，央行可能永远都不需要正式退出该上限规范。瑞士央行在2011年9月祭出1.20的瑞郎兑欧元汇率上限，以抵御通缩和衰退，因欧元区危机下的避险操作在几个月时间内将瑞郎推至了纪录高点。20名回复关于汇率上限问题的分析师全数认为，瑞士央行会在2014年全年内均维持汇率上限。有11人预期该上限会在2015年内取消，但有九人预期会持续更久的时间。部分人甚至质疑瑞士央行是否真的需要正式宣布取消汇率上限，暗指了1978年时瑞士央行曾提出瑞郎兑德国马克汇率上限，但从未正式宣布取消该措施。瑞士央行在周四宣布季度货币政策决议时，预计将会重申汇率上限的政策。乌克兰危机近日来已将瑞郎/欧元推至接近1.20瑞郎的上限。37名受访分析师全数预期瑞士央行将维持指标利率在0-0.25%。分析师全数预期该利率今年全年均将维持在近零水准，有几人预期2015年将首次升息。分析师指出，瑞士央行升息的时间将视美国联邦储备理事会(FED)和欧洲央行的行动而定。瑞士央行周四也预计公布新的经济成长和通胀预估。分析师预期央行将确认12月时的2014年成长约2.0%预估。央行也料确认2014年和2015年通胀率预估在0.2%和0.6%，并公布2016年通胀率预估为1.0%。

　　图表走势所见，美元兑瑞郎原先在二月下旬僵持于0.8850上方，至月底终见跌破此技术支?；现阶段美元兑瑞郎正处于一组下降通道，随着RSI以及随机指数转呈横盘，预料美元兑瑞郎短线先作整固，下试支撑预料可看至0.87水平，进一步见于0.8650及2011年10月27日低位0.8566，关键则会指向0.85关口。另一方面，上方阻力预估在25天平均线0.8830及0.90关口。

　　相关要闻：

　　?瑞士信贷和德国经济智库ZEW周三联合公布，瑞士3月ZEW投资者信心指数下降9.7点，来到正19.0，2月为正28.7。

　　要闻简报：

　　瑞士政府认为经济将在未来两年发力增长

　　瑞士3月ZEW投资者信心指数下滑至19.0点，2月为28.7

　　关注焦点：

　　周四：瑞士2月贸易收支，瑞士央行议息决议(1630)

　　美元兑瑞郎预估波幅：

　　阻力 0.8830 - 0.9000

　　支持 0.8700 – 0.8650 – 0.8566 – 0.8500

　　澳元 - 持稳待变

　　持稳待变

　　周三结束为期两天的美联储会议后，耶伦在记者会上表示，在结束当前购债举措和开始升息之间将有“相当长的一段时间”，但稍后补充称，这可能是“六个月左右的时间”。市场将美联储的经济展望视为较预期更强硬，因其指出经济“有足够潜在力道”支撑就业市场改善。美联储预估显示，数名委员预计联邦基金利率将在2015年底触及1%。美联储声明后公债收益率大幅上升，且在耶伦“六个月”言论发表后，股市保持跌势。澳元兑美元则回挫至0.90关口附近。

　　技术图表所见，澳元兑美元经历了始于去年10月份的漫长跌势后，于今年二月初筑底回升，期间形成一组头肩底型态，颈线位置为0.9080，预计延伸可上试目标为0.9280。至于短线较近阻力则可先参考200天平均线0.9150。中期阻力则为250平均线0.9320。另一方面，估计上周早段守稳着的0.8930将为当前关键，至今同时亦是50天平均线位置，过去一年以来，50天线都可视为澳元走势强弱的分界线，而在2月份则一直安守着此指标上方，但后市若失守，则慎防澳元倾向再陷走弱，进一步支撑料可看至0.8820及0.87水平。

　　要闻简报：

　　18/3 会议记录：央行预期一段时期内利率仍可维持在低位

　　澳元兑美元预估波幅：

　　阻力 0.9150 - 0.9280 – 0.9320

　　支持 0.8930* - 0.8820 – 0.8700

　　纽元 - 慎防纽元调整压力

　　慎防纽元调整压力

　　周四公布的官方统计数据显示，纽西兰第四季经季节调整后国内生产总值(GDP)较前季成长0.9%。路透调查预估为较前季成长0.9%，较上年同期成长3.0%。纽西兰央行预估第四季GDP增幅为0.8%。

　　中国外汇交易中心自3月19日起在银行间外汇市场开展人民币对新西兰元直接交易，此举将会扩大双边贸易额，亦有利于企业降低汇兑成本，并扩大人民币的国际应用。中国外汇交易中心的公告指出，将在银行间外汇市场开展人民币对纽元即期询价交易，具备银行间人民币外汇市场会员资格的机构均可在开展人民币对纽元直接交易，并实行直接交易做市商制度。中国人民银行周二称，授权中国外汇交易中心在银行间外汇市场开展人民币对纽元直接交易。

　　图表走势所见，纽元兑美元在2月初跌至年内低位0.8048，但此后则见扶摇直，至本周二已升见最高0.8640，累积升幅约7.36%。周三在美联储宣布议息结果后，回挫至0.85水平。现阶段仍需提防纽元有着进一步回挫的风险，RSI及随机指数均已徘徊于超买区域多时，周三已初步呈滑落，首个瞩目支持将为10天平均线位置，目前处于0.8520，下一级则指向上升趋向线0.8485，此两区若果在后市告失守，则可能会出现更为剧烈的回挫。黄金比率计算，38.2%及50%的回调水平可至0.8410及0.8340，扩大至61.8%则会达至0.8270。反之，纽元倘若仍可企稳于趋向线上方，则上升型态尚会继续保持，向上目标将可看至去年4月高位0.8677；较大阻力预估在0.88及2011年高位0.8840。

　　要闻简报：

　　周三起人民币兑纽元直接交易

　　纽西兰第四季实际经常账赤字为14.3亿纽元

　　纽西兰第四季经季调后GDP较前季成长0.9%

　　关注焦点：

　　周四：纽西兰第四季GDP

　　预估波幅：

　　阻力 0.8677 – 0.8800 – 0.8840*

　　支持 0.8520 – 0.8485* – 0.8410 – 0.8340 – 0.8270

　　加元 - 央行总裁发表温和言论，加元受打压

　　央行总裁发表温和言论，加元受打压

　　加拿大央行总裁波洛兹周三暗示，加国首季经济成长可能放缓，2月通胀也将走低。不过，他预计随着时间的推移，这两项指标未来的趋势都将逐步改善。波洛兹预计，今后两年加拿大经济成长约2.5%。但他警告称，长期增长受限，不仅仅因为金融危机造成的影响，还包括人口结构等因素，尤其是婴儿潮一代人退休，以及他们倾向于将省下的钱投入房地产，而不是诸如股票等能产生收益的资产。他表示，短期来看，“近期数据暗示，首季成长将较为疲弱。看似这主要归因于异常天气，但还需要一些更深入的分析。”

　　加拿大央行总裁发表温和言论，表明不排除再次降息的可能，打压加元走势。美元兑加元周二最高升至1.1146；而周三美联储主席耶伦的讲话加大了联储将较预期提前升息的可能性，令美元兑加元进一步升见至1.1270。技术图表所见，相对强弱指标及随机指数已见自超卖区域徐徐向上，由于二月份美元见守稳着50天平均线，故目前仍以此区为重要支撑参考，现处于1.1050，守稳此区仍可望美元有机会再作扬升。上望目标预估可至1.1240及1.13，较大阻力则可参考2012年6月高位1.1446。若果由2009年3月高位1.3063至2011年4月低位0.9436的累积跌幅计算，61.8%之反弹水平将可看至1.1670水平。另一方面，下方较大支持预估在1.09，关键则会指向100天平均线1.0810水平。

　　要闻简报：

　　加拿大自然资源部部长奥利弗(Joe Oliver)将被任命为新财长

　　加拿大央行总裁波洛兹预计首季经济成长放缓，2月通胀回落

　　加拿大1月批发贸易较前月增长0.8%，除汽车与零部件外的所有行业均有增长

　　关注焦点：

　　周五：加拿大2月CPI，1月零售销售

　　预估波幅：

　　阻力 1.1160 - 1.1240 – 1.1300

　　支持 1.1050 - 1.0900** - 1.0810

　　财经要闻

　　美国商务部周三公布：第四季经常帐赤字为811.2亿美元(预估为赤字880.0亿美元)；第三季经常帐赤字修正为963.7亿美元，前值为赤字948.4亿；第四季经常帐赤字为1999年第三季以来最低；第四季经常帐赤字与GDP之比为1.9%，是1997年第三季以来最低(第三季为2.3%)；2013年经常帐赤字为3,792.8亿美元，为1999年以来最低(2012年赤字为4,404.2亿)；2013年经常帐赤字与GDP之比降至2.3%的1997年以来最低，2012年为2.7%。

　　周三公布的行业组织报告显示，美国最新一周房屋抵押贷款申请数量下降，由于购房申请和再融资申请双双下滑。美国抵押贷款银行协会(MBA)表示，3月14日止当周经季节调整后的抵押贷款申请指数下降1.2%至369.0。MBA经季节调整后的再融资指数下降1.3%，至1,528.4。购房贷款申请指数下降0.9%至167.3。30年期固息抵押贷款利率上周平均为4.50%，较前一周下跌2个基点。前一周为4.52%。据MBA，此项调查涵盖了超过75%的美国零售住宅抵押贷款申请。

　　布兰特原油期货周三下滑，因对西方制裁可能影响俄罗斯原油供应的担忧缓解，而美国原油期货上涨，因库欣原油库存减少，且近月合约快将到期。欧美表示可能实施进一步制裁。俄罗斯石油巨擘Rosneft执行长Igor Sechin表示，扩大制裁只会令危机恶化。5月布兰特原油期货跌0.94美元，报105.85美元，盘中一度下挫1.08美元至105.71美元的2月5日来最低。美国能源资料协会(EIA)公布，上周美国原油库存猛增近600万桶，为预估增幅的两倍多。 但库欣库存减少98.9万桶，且4月合约周四将到期引发一些投资人回补空头。美国4月原油期货结算价升0.67美元，结算价报每桶100.37美元。5月合约升0.29美元，报99.17美元。布兰特原油期货较美国原油期货溢价收窄1.23美元，结算价报6.68美元的3月7日来最低。美国联邦储备理事会(FED)周三宣布放弃了将失业率作为衡量经济表现的决定性标准，明确表示将参考一系列指针来决定升息时间。美联储继续推进缩减刺激规模的计划，宣布将每月购买公债和抵押贷款支持证券(MBS)的规模从650亿美元减至550亿美元。

　　中国人民币汇率连跌三日突破五个整数关口，这就是市场对中国央行放宽浮动幅度新政的反应。而面对复杂的经济环境和改变中的市场规则，市场和监管层在互相试探彼此能容忍的底线，以寻求新的平衡点。尽管市场对新政出台后短线贬值有所预期，但人民币中间价波动不足30个点子的同时，即期汇价三天内最大跌逾500点仍令投资者动容。市场客盘的观望情绪渐浓，汇市短线走向仍在迷雾之中。多数市场人士认为，人民币汇市三日就跌破6.20元关键整数关口，料已达到监管层阶段性价格目标，市场亦将稍事休整。人民币汇率波幅放宽政策意味着市场规则出现改变，无论是企业、银行还是监管层都需要时间来消化这一新政的影响。

　　英国首相卡梅伦称，如果俄罗斯对乌克兰进一步采取行动，盟国应当讨论是否应将其永久驱逐出八国集团(G8)。

　　英皇金融集团 纵横汇海分析部

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