纽约盘前：通胀报告助镑/美反弹百余点，负利率言论令欧/美失守1.3600

　　★英央行通胀报告上调经济增长预期，下调通胀预期

　　★英央行未修改失业率门槛，但提出进一步政策指引

　　★科尔负利率言论引发欧元/美元大幅走低

　　★本周剩余时间关注耶伦听证及欧、美数据

　　欧洲时段汇市走势分化：英镑/美元在备受瞩目的通胀报告後大幅反弹百余点，欧元/美元在欧央行委员科尔“正在认真考虑负利率政策”之後下跌约70点、并带动美元/瑞郎升至0.90上方，其它货币兑美元总体呈整理走势。ICE美元指数触及80.48低点後反弹至80.80下方，道琼斯-FXCM一篮子美元指数测试10600整数关後反弹持稳。贵金属价格继续保持坚挺，欧洲三大股指全线上涨。

　　英央行在一季度通胀报告中大幅上调经济增长预期，下调通胀预期，未修改7.0%的失业率门槛，但提出当7.0%的失业率门槛被触及後的进一步货币政策指引：

　　·将2014年GDP增长预期自2.8%大幅上调至3.4%；预期2015年和2016年GDP将依次增长2.7%、2.8%。 (参下方图表)

　　·预期通胀率将在3月份跌至1.7%低位，之後再次升至2.0%附近。

　　·当失业率达到之前提 到的7.0%的门槛後，英央行货币政策目标将继续盯住2%的通胀目标，并在此之下支持政府的经济增长、就业目标；尽管失业率大幅下降，但在升息之前闲置产能仍有待被进一步吸收；考虑到要在未来2至3年进一步减少闲置产能、维持通胀稳定，当开始加息时，加息步伐将保持缓慢的节奏；即使经济恢复常态、通胀接近目标，合适的利率 水平仍很有可能大幅低於危机前的平均水平5%；至少至第一次加息时，都将维持资产购买规模不变。

　　英央行通胀报告後市场将英央行首次加息的时点从2015年5月进一步提前至2015年4月，为英镑全盘走低提供了直接支持。总体来看，英央行修改前瞻指引的风险可能已经释放；委员们没有直接下修失业率门槛，可能是内部难以就此达成一致，这一点可能显现在将於2月19日公布的英央行会议纪要中。英镑/美元後市的进一步方向或依赖经济数据提供指引；值得注意的是，虽然近期的英国数据总体仍维持在高位，但屡有数据差於不断抬高的市场预期。

　　时段内欧央行委员科尔表示“正在认真考虑实施负利率政策”，引发欧元/美元下行失守1.3600整数关。不过值得注意的是，欧元/美元的下行可能更多的是其它因素的结果，市场可能难以指望欧央行真的实施负利率政策。打压欧元的因素可能包括：市场对欧央行进一步宽松的预期并未消失；昨日美联储新任主席耶伦的讲话不及市场想象的温和；时段内公布的欧元区12月工业生产数据大幅差於预期；欧元/英镑时段内大幅下行令汇价压力重重。

　　本周接下来的风险除了耶伦明日在参议院的听证之外，最重要的可能是美国1月零售报告及欧元区四季度GDP报告的表现。市场同时存在下估美国经济增长前景、预期欧央行进一步宽松等焦点，短期汇市走势或继续缺乏大的方向。

　　欧元

　　通胀报告助镑/美反弹百余点，负利率言论令欧/美失守1.3600 - 欧元

　　


　　英央行以市场利率预期、资产购买规模维持3750亿英镑为假设条件，对未来几年的GDP增长预期

　　日元

　　通胀报告助镑/美反弹百余点，负利率言论令欧/美失守1.3600 - 日元

　　


　　英央行以市场利率预期、资产购买规模维持3750亿英镑为假设条件，对未来几年的失业率预期

　　英镑

　　通胀报告助镑/美反弹百余点，负利率言论令欧/美失守1.3600 - 英镑

　　


　　英央行以市场利率预期、资产购买规模维持3750亿英镑为假设条件，对未来几年的通胀年率预期

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