尹梦金：美指回调后延续多头，非美货币防御工事被破

2016-07-25 08:20:23 来源：外汇网特约作者：尹梦金

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　　　摘要：强劲的美国数据令升息的预期升温，推高美元，金价连跌两周，油价承压。

　　上周，欧美日本股市大举反弹，美国股市屡创新高。美元大涨，其他一篮子货币均不同程度下跌。美国共和党全国代表大会周四闭幕，唐纳德·特朗普正式接受了共和党总统候选人提名，并发表全国演讲，承诺将使美国重新成为一个安全的国家。与此同时，反转王德拉基周四未能反转市场，欧洲央行决议维持利率不变，符合市场预期。日本方面，黑田东彦周四重申不会采用直升机撒钱模式，日元大涨。

　　美联储的“缺乏共识”可能在周三(7月27日)公布的政策声明中得到反映。鉴于围绕美国经济和通胀前景的不确定性，决策者在英国公投退欧后观点可能会出现分歧。根据此前调查，60名经济学家中有30名认为美联储或将在12月加息。而联邦基金利率期货也显示美联储12月加息的可能性接近50%。如果就业报告和零售销售表现强劲，美联储有可能考虑在9月份加息，前提是“一切都得朝着正确的方向发展”；若特朗普在民调中的支持率大幅上升，可能导致金融市场不确定性及波动性加剧。

　　全球经济步入困境，各国央行的一系列宽松举措并未取得显著成效，加上英国脱欧、恐怖袭击及其逆全球化的趋势，G20财长和央行行长峰会表示，暂不考虑直升机撒钱。针对全球经济低迷、大宗商品市场疲软、地缘局势危机升级，G20草案指出，将积极应对英国退欧后经济与金融领域可能发生的后续反应，将先发制人地致力于解决英国全民公投所带来的经济和金融冲击。公报草案写道，将重申此前作出的汇率承诺，避免采取竞争性的货币贬值行动，不会出于竞争的目的而将汇率作为目标；此外，20国集团还抵制任何形式的保护主义。以往经济低迷，各国央行都通过降准降息来应对，效果明显。但“直升机撒钱”的弊端也逐步显现，经济已经有“抗药性”表现。而且“直升机撒钱”不具备合法性，因为央行会变成财政的附庸，丧失独立性。不过，此次G20会议仍然强调了采取“三元政策”的重要性，因为货币政策早已过度承压。

　　24日，在成都出席二十国集团(G20)财长和央行行长会议的英国新任财政大臣哈蒙德表示，7月份的英国采购经理指数(PMI)急剧下降不能说明该国经济进入衰退期，只是表明“脱欧公投”打击了英国的自信心，也带来了一系列不确定因素。面对英国公投“脱欧”以来经济活力大幅降低的情况，哈蒙德认为，英国依然有货币和财政两张政策牌可出，只不过得变换下方向。英国要继续前行，需要重新制定财政框架政策。

　　日本央行行长黑田东彦周六(7月23日)称，必要时将会进一步放松政策，以达到2%的通胀目标，并称将致力于继续实施当前的刺激政策，直到物价稳定在目标水平。黑田东彦在成都G20财长和央行行长会议间歇时对记者表示，看好日本经济和物价前景，虽然市场对日本央行进一步实施货币刺激的预期升温。多数分析师预计日本央行下周将放松政策，预计将再采取一系列措施，以带动通胀。上周前美联储主席伯南克访问东京，引发了日本央行将直接为政府债务提供资金，即实施“直升机撒钱”政策的猜测，推动日元本月迄今下挫2.5%。即便如此，日元仍是今年涨势最为强劲的主要发达市场货币。

　　国际金价周五走低，最终决定了迈向连续第二周下跌的命运。这是全球降息大背景和美国货币政策可能在年底前收紧这两股力量在金市角力结果。在对欧洲央行和日本央行有关刺激措施的言论进行一番考量后，部分投资者选择获利了结，国债收益率上涨也拖累金价；与此同时，随着近期股市表现乐观，投资者风险意愿上升也打压金价。欧洲和日本央行将在更长时间内保持更为宽松政策的前景大大提振金价，黄金在本月触及两年最高，因宽松政策降低了持有黄金等无息资产的机会成本。

　　上周美国数据表现抢眼，拉动美元上涨，令以美元计价的石油价格承压。国际原油价格周三小幅反弹，尽管早间API原油库存数据减少200多万桶。晚间美国公布EIA原油库存数据减幅超预期，成功九周连降，国际油价随即跳涨1美元，油价低位反弹。然而，周五美国油服公司贝克休斯公布的数据显示，美国周石油钻井数连续四周增加，创下自8月以来的最长增长周期。美元升至逾四个月高位，也降低原油需求，因以美元计价的原油对持有欧元和其他货币的投资者来说更昂贵。

　　今日交易策略：以均势变轨交易法为主

　　美元指数上周如期收涨顺金色变轨线至97.50附近，今日回调至金色变轨支撑97.30附近看多，目标97.70附近，有效突破支撑反向看空，第一目标96.90附近，第二目标96.50附近

　　