宗校立：不要忽视美联储6月加息可能性！

　 　　马上就要召开美联储6月份议息会议了，市场对此热情非常之高，同时围绕这次利率决议的猜想和争论也越来越激烈，且出现了很有趣的现象——市场态度180度大转弯；这算是个意外，其根本原因是美国政府月初公布的5月份非农就业数据实在太过于差劲所导致，因一下子扑灭了太多希望，使得局势朝反方向运行。其实在5月份非农数据未公布之前，市场对美联储在6月加息的期望值还是蛮高的，各大银行分析师的预判结果几乎呈现一边倒格局——认为美联储会在6月份加息，再配合美联储各大官员都一直在鼓吹和释放加息言论，基本上市场已认可美联储会在6月份加息；但有趣的是，本月初这个观点被颠覆了，美国政府公布的5月份非农数据实在太差强人意，只有3.8万的就业数值出乎了所有人意料，而随后公布的LCMI也出现了-4.8的糟糕数值，市场一下子被打懵了，等反应过来时，局势已经发生翻天覆地变化，6月份加息不再被提起，而更多的观点是“延后加息”。

　　但事情真就这样简单吗？笔者不这么认为；因为整个事件没有任何提前预兆，太过于突然和意外，数据刚出来那一阵子，确实容易把人敲晕，但下来仔细斟酌和思考，其实能够发现整体局势并非如表面看到的那样简单，其背后仍然有太多文章可以做，甚至可以说“用心良苦”，为了达到目的不惜先伤害自己。

　　作为美国货币政策的制定者——美联储，到底会不会在6月份加息？让我们一起来寻找答案：

　　一、从时间上讲

　　此次美联储议息会议是本年度的第四次会议，于北京时间6月14日晚召开，处于2016年中旬，可以说是个承上启下的时间点，同时本次利率决议后耶伦还将召开新闻发布会，从笔者十多年的汇市经验来看，美联储往往在有新闻发布会的那次决议中宣布调整货币政策的可能性，远远高于没有新闻发布会的时候，从概率学角度来看，美联储若在此次利率决议上突然“宣布加息”，不用意外，因为宣布加息后可以在新闻发布会上作出“相应解释”。

　　另，再从政治层面做个简析：美国2016年大选投票日是11月08日，在此之前能够调整货币政策的机会有三次(11月02日那次可忽略)，这看起来似乎不少，但需要注意，往往作出货币政策调整后，需要给予市场足够的时间才能显现作用，倘若加息过于仓促，其效果必然大打折扣；美联储倘若在6月份宣布加息，则留给市场的时间大约有5个月，这段时间比较充裕，可以实现加息效果最大化，但若在7月或9月才宣布加息，则留给市场的时间就太短了，加息作用必然大打折扣，对于美国大选来说就有些隔靴搔痒，意义不大，故可判断美联储若要选择加息的话，6月份为最合适！

　　二、从作用上讲

　　常规货币政策的调整主要是“降息”与“加息”两种，降息的作用是通过降低货币流动成本，从而达到增加经济体内流动性的目的，比如贷款成本降低了，会刺激大众更愿意贷款消费，达到刺激经济增长目的；但加息的作用是增加货币流动成本，达到收紧经济体内流动性的目的，比如贷款成本增加了，企业和个人贷款意愿就会下降，而存款意愿就会增加，这样会降低经济体内流动性，常用于降温过热经济体；一般情况下，加息被称之为“紧缩措施”，但在某些时候这个紧缩措施却能起到特定奇效，比如——引导流动性。

　　众所周知，6月23日英国将举行公投，决定是否退出欧盟，这是一件令全球投资者(特别是欧洲人)都为之紧张的事件，因一旦退欧成立，无论是对英国还是对于欧盟而言都将带来巨大冲击和损失，连锁反应肯定不会小，破坏力也肯定惊人。在这种超级不稳定因素影响下，欧洲的投资者们和投资机构们必定会担忧甚至恐慌，尤其越接近投票时段，市场气氛就越紧张和不安；倘若此时市场突然发现美联储宣布加息了，那会出现什么效果？几乎想都不用想，大量热钱和投资者都会迅速离开英国而改投美国怀抱进行避险，而这个过程中必然会带动大量流动性从英镑流入美元，为美国经济注入新活力，这对当前美国来说诱惑力十足，因为这正是美国经济渴望已久的甘甜雨露，能够在一定时间内提振经济和活力(尤其对民主党的竞选而言帮助很大)，所以美联储若在6月份选择加息，不要奇怪，因为在这么诱人的条件面前，任何人(包括耶伦)都会很有想法！

　　三、从意义上讲

　　从意义上讲，美联储若确认加息，其首要作用就是增加美元的自身价值，这可以带动国际流动性流入美元，为美国经济注入活力，而此时美元若呈现出快速走高的行情，双管齐下，国际流动性流入美元的意愿和趋势会更加明显，这必定会给美国经济带来很大利好；而一旦经济呈现抬头迹象，对于美国当前执政党(民主党)来说，毫无疑问将会获取更多选民的好感，从而影响大选平衡，朝有利民主党的方向倾斜；这是非常重要的因素，值得民主党放手一搏，故作为奥巴马亲自推荐上台的美联储主席——耶伦，此时就要体现其重要价值了：在一片被动局面下力挽狂澜，凭借其三寸不烂之舌说动FOMC投票委员们改变想法同意加息，最终实现引导国际流动性流入美元，为民主党在美国大选中增加有利筹码，这是耶伦的使命，也是奥巴马亲自推荐其成为美联储主席的重要意义所在。故，美联储若在本次利率决议中宣布加息，不要意外，因为这一切都在“情理之中”，现在只不过把计划付诸实践而已；

　　综上所述，美联储在本次利率决议中宣布加息的可能性非常之高，这与当前市场全面所倡导的情绪完全相反，很多朋友对此可能会陷入迷茫，希望本篇文章能给各位朋友带来一些启发和帮助，倘若美联储6月份没有宣布加息当然OK，但如果意外加息了，请不要意外和慌张，因为我们早已做好心理准备，以不变姿态应对万变局势！

　　(另，顺带说一下：很多人认为5月份的非农和LCMI数据非常差，这是不利加息的因素，故6月不会加息，笔者这里想补充一句：虽然这些数据是很不好，对加息不利，但这些糟糕数据却为后面即将公布的新数据腾出了“足够空间”，只要未来数据能不断向好，市场情绪将会很快抵消此次数据所带来的负面情绪，朝着有利于美元的方向发展，正所谓“退一进三”就是这个道理，不得不感叹，中国老祖先的智慧实在冠绝古今，连外国人也在不断偷学，对于，笔者表示呵呵一下...)

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