斯晨怡：实物需求支撑难持久 黄金多头四面楚歌

　 　　由于美股年内第46次刷新历史新高，而中国央行上周意外降息引发的买盘消退，令黄金从三周高位下滑。投资者静待本周OPEC会议，周日瑞士央行黄金公投结果。
　　【基本面分析】
　　1、欧美方面：
　　利多：周一公布的经济数据显示，美国10月芝加哥联储全国活动指数不及前值0.47和0.40，降至0.14；11月Markit服务业及综合采购经济人指数双双不及前值；11月达拉斯联储制造业活动指数由前值10.5回落至6.0，亦不及预期9.0。
　　欧洲央行管委会委员兼德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann)周一(11月24日)表示，如果欧洲央行实施购买国债措施应对低通胀，可能会遇到“法律障碍”，并且购债也不是挽救欧元区经济的万灵药。
　　利空：美国股市周一再创新高，道琼斯指数涨7.84点，至17817.90点，涨幅0.1%，缔造今年第29个纪录高点。标普500指数涨5.91点，至2069.41点，涨幅0.3%，为今年来第46个纪录高点。纳斯达克综合指数涨41.92点，至4754.89点，涨幅0.9%。
　　周一欧洲央行执委科尔(Benoit Coeure)在接受彭博采访时表示，如果欧元区数据不好将毫不犹豫的实施进一步刺激。科尔同时表示，欧洲央行并未就任何特定的时间线给出承诺。
　　2、能源价格：利空
　　油价结束过去两个交易日上升。市场观望石油输出国组织，本星期会议是否决定减产。 纽约期油以每桶75.78美元收市，跌73美分，跌幅近百分之1。伦敦期油失守每桶80美元，收市报79.68美元，跌68美分，跌幅近百分之0.9。 俄罗斯财政部长西卢安诺夫表示，油价下跌令俄罗斯损失约1千亿美元。西方实施制裁，亦对俄罗斯造成400亿美元损失。
　　3、ETF情况：利空
　　截至11月24日周一，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与较一个交易日持平，为720.91吨，逼近2008年9月以来低位。11月以来该基金已流出20.30吨，而10月份的流出创年内之最。
　　4、供给需求：
　　利多：中国央行上周五意外宣布降息，自周六起，将金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。中国的此次加息对黄金来说被市场认为是利好消息，中国对于黄金的需求有望提升，中国需求料将因此对金价构成支撑。
　　利空：摩根士丹利(Morgan Stanley)在周一(11月24日)的报告张称，印度当局正在考虑在去年的措施外实施新的黄金进口限制政策。受季节性需求推动，印度8月至10月黄金进口较去年同期飙升了300%以上，新的限制是为了降低经常帐赤字。
　　目前距离瑞士黄金公投已不到一周，瑞士央行24日再度表明了对公投的反对态度。瑞士央行行长托马斯·乔丹警告称：“公投是很危险的，这会极大限制央行的货币政策操纵空间，妨碍央行对瑞郎和欧元固定汇率控制的能力。”乔丹表示，瑞士央行目前既没有买入、也没有卖出黄金的计划。这无疑使金价大幅承压，反弹或将就此告一段落。
　　【技术分析】
　　技术面来看，金价目前在1191—1207间盘整。日内多次尝试1200重要阻力位均上破失败。日线图上，布林带已开始缩口，5日、10日均线对金价构成较强支撑，而上方1207为反弹61.8%的回撤位有较强压力。从四小时图，布林带三条轨线呈水平运行，正在蓄势等待突破行情。从周线看，金价已形成下降三角形，目前可以看做向上反弹再试主要压力位，整体依旧偏空。
　　【操作策略】
　　日内可关注美国方面经济数据，数据公布之前黄金仍以震荡为主，若金价能上破1200，则有望再看向1207。反之若上破失败则料将再度下行，跌破1192支撑，则继续下看1182、1173。具体操作可在1191—1207区间下限附近轻仓做多，上限附近轻仓做空，止损40个点。

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