斯晨怡：非农调整持仓结构 美元强势局面难动摇

　 　　上周五(11月7日)公布的10月非农就业数据“意外”不及预期的状况令投资者选择了出脱此前已经过重的美元多头仓位，令欧元和日元汇价都从多年低位水平回升，现货黄金也上演了大逆袭暴涨逾3%。
　　澳洲方面，日内中国CPI符合预期但PPI持续下行，澳美反应相对平淡，因中国总需求不强，10月进口增速回落，铁矿、铜矿砂、钢材进口回落较大，房地产开工继续疲弱，这打压了商品货币澳元。
　　日本方面，自10月中旬以来，美元兑日元以及累计上涨近7%，而日本央行意外扩大宽松货币政策的举措更是助推了升势。部分投资者可能选择在弱于预期的非农数据后获利了结，但这只是短暂打压美元。另一方面来看，非农数据依然表现良好，只是市场预期过大，这使得非农的利空难以持续，日元继续下行风险依然显著。本周需要留意9月未季调经常帐和9月核心机械订单数据。
　　欧元区方面，周四(11月6日)欧洲央行在月度会议上保持利率在0.05%的纪录低位，央行行长德拉基再度重申实施量化宽松政策的必要性，欧元兑美元当日触及逾两年低位1.2364。但是目前市场普遍预计欧洲央行在年内推出QE的概率不大，可能会在12月扩大资产买进范围，推出买进公司债计划，最有可能在明年上半年开始购买国债。但总的来说欧版量化宽松已经势在必行。
　　美国方面，美国劳工部(DOL)上周五(11月7日)公布的数据显示，美国10月非农就业人数增加21.4万人，不及预期的增加23.5万人，同时10月失业率降至5.8%，再创6年低位。总得来说美国的就业数据依旧是强劲的，但因市场高估了非农就业人数，使得投资者开始意识到可能对美元过于乐观，此前已经过重的美元多头仓位也得到了一定的减少。
　　美联储(FED)主席耶伦在上周五的讲话中称，全球货币政策应随着经济活动和通胀正常化而正常化，但各国正常化时机和速度会不同，而货币政策正常化会导致金融高波动。此外她还表示，美联储此前的量化宽松购债(QE)行动是行之有效的，财政政策可能会在零利率时候更加有效，而对于何时加息的问题则三缄其口，如此鸽派的态度也是美元走弱以及黄金进一步攀高的助推因素。
　　本周经济数据面相对清淡，但因美国中期选举共和党大获全胜，赢得参众两院控制权，降低了政治的不确定性。投资者预期美国将出台更多对企业有利的政策，推动美元稳步上扬，因此目前美指的回落料将只是暂时的。

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