许亚鑫：日银意外宽松，日元狂贬

　 　　尽管美联储此前宣布彻底退出QE3，宣告了量化宽松时代的终结，不过日本央行却意外的进一步扩大量化宽松，令美元/日元飙升逾百点，创下2007年12月以来的新高。
　　日本央行意外开闸放水
　　日本央行此前决定，增加年度日本国债的购买规模30万亿日元至80万亿日元，平均存续期限延长3年至7-10年；将上市交易基金ETF以及日本房地产投资信托JREIT的年度购买规模扩大2倍，前者的年度购买规模达到3万亿日元，是之前的3倍，后者的年度购买规模为900亿日元，也是之前的3倍。
　　

　　如美元/日元小时图显示，汇价在日本央行意外宣布扩大量化宽松之后，自109.33附近快速飙升，涨幅逾百点，不但重新站稳在110.00的上方，并且在本周初亚洲盘中直接跳空高开，上窜至112.98的高点，也是创下了2007年12月以来的新高。与此同时，日本的股市此前也暴涨逾4%。
　　笔者认为，日本央行与美联储货币政策的背道而驰，主要还是担心陷入通缩的问题，毕竟国际原油价格的持续下行很可能会打击通货膨胀预期。
　　日本央行在会后声明中指出，在达到2%的稳定通胀目标前将持续实施量化加质化的宽松政策，为了未雨绸缪，维持向好的经济预期，目前扩大宽松政策是合适的。与此同时，日本央行还下调了2014和2015年的通货膨胀预期。
　　笔者认为，日本央行此举有些出乎市场的预料，自安倍晋三上台以来，日元持续贬值，日本股市也累计飙升了近57%，但是日本的经济依然无法维持连续性的增长势头。目前的通胀仅达到央行的目标水平一半，此前日本上调消费税之后，直接就导致第二季度GDP创下了五年以来的最大跌幅。虽然短期之内，日本央行此举有利于推动经济和通胀，不过中期经济如果无法持续增长，并且日本政府对财政没有进行迅速整顿，那么将会带来极其严重的后果。否则，假如量化宽松是一剂治愈经济的良药，为何作为世界霸主的美国为何也要制定计划退出呢？
　　美元/日元后市展望
　　从技术层面上来看，美元/日元中期有望继续朝120.00方向移动，日线级别在冲破110.00阻力之后，短线上打开了上行至114.60-115.00的空间。鉴于短线跳空高开且近期大幅攀升，接下来可能会出现冲高回落的走势，缺口方面存在着回补的需求，技术指标的超买需要得到一定程度的修正。

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