别海明：金价本周继续偏空的几大因素

　 　　上周五市场：受美联储意外鹰派政策声明及日银放宽货币政策提振，美元指数上周大幅飙升，盘中最高触及四年高位87.13水平。欧元兑美元刷新了逾2年低位1.2486，英镑兑美元下穿1.60整数关口，澳元兑美元则仍维持低位震荡，而在日本央行意外扩大本已庞大的刺激性货币政策下，日元成为当日表现最差货币，其中美元兑日元一度劲扬至112.47，涨幅3%，创18个月来最佳单日表现。欧元兑日元大涨2.11%，报140.61日元，盘中触及140.70日圆的六周高位。在美元走强的背景下，避险美债和贵金属商品的价格持续走低，贵金属市场，避险资产的黄金遭遇黑色星期五，现货黄金跌穿1180美元去年低位，并刷新4年来低位;同时，现货白银也跌穿16美元大关，刷新15.94美元/盎司的逾4年半低位。
　　今日市场交投：本周金融市场将聚焦欧洲央行货币政策决议以及美国非农就业数据。日内市场，全球各国在月初例行发布的制造业PMI终值数据将集中发布，而投资者或将借此对全球经济状况作出进一步评估，而各国PMI数据的好坏也会直接影响到相应货币的走势。
　　重点强调一下黄金，上周黄金市场连遭重大打击，先是倾向鹰派的美联储FOMC会议决议，再是好于预期的美国GDP数字，最后是日本央行出人意料的宽松政策，一再施压金价，金价不仅跌破1200美元/盎司的重要心理水平，还跌破了1180美元/盎司的4年低点。接连的基本面信息领黄金黄金市场充满了看空情绪，而从数据调查来看，本周看空金价的人更是占据多数，仔细推敲影响金价走势的几大因素，我们从以下几方面总结了影响本周金价走势的几大利空因素。
　　首先，美元指数大涨无疑是被列为金价加速下跌的最重要原因。在金价1180.5美元/盎司的水平有很多止损单，这一水平是去年以来三重底的水平。正是这些止损点的触发以及美元的走强将金价拉低。说到底，美元创下新高而金价则创下新低。只要美元还在，金价就会承压。美元指数上周在继续利好的GDP数据以及因鹰派纪要支撑下已经重新启动多头势能，并刷新87.40新高，本周五美国则将公布举足轻重的月度就业报告，这样将检验美国经济增长是否具有可持续性。接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国10月非农就业人口料增加23.3万人，上月为增加24.8万人。此外，美国10月失业率料持平于5.9%。如果上述预估在周五得到确认，将证实美联储的看法，即就业市场继续向全面良性的方向发展;若数据意外好于预期，则美联储提前加息的预期有望进一步升温，从而给美元提振更大支撑。美元将继续走强，也就会进一步拉低贵金属的价格。金价最终可能会跌向1000美元/盎司的水平，但这将是一个比较长远的目标。
　　第二，在实物市场方面，实物黄金需求没能为金价提供支撑，甚至还可能把金价拉的更低。尽管金价目前跌到了1200美元/盎司的下方，但SPDR黄金ETF的持有量在周五没有变化，仍然维持741.20 吨的水平。中国市场的需求并没有因此有大幅增加。周五上海黄金交易所的金价升水跌到1美元盎司，甚至偶有贴水。周四的升水在1至2美元/盎司间。升水处在低水平表明了需求的平淡。
　　第三，原油价格的低迷表现意味着通胀低迷，将对金价有持续的压力。因日本央行再次扩大货币刺激计划，推高美元，且打压原本已受供应充足拖累的原油市场。油价跌势延续至第四个月。上周五(10月31日)12月布兰特原油下跌0.38美元，收报每桶85.86美元，10月录得9%的月度跌幅。美国原油下滑0.58美元，收报每桶80.54美元，本月下滑11.6%。然而，即使油价延续多个月来的跌势并跌至四年低位，本月调查显示石油输出国组织(OPEC)在几乎没有为抑制产量作出努力。在多重因素打压之下，预料原油市场本周仍无更多起色，这也为金价的本周走势构成了拖累因素。
　　从技术形态来看，上周五黄金收出一根大阴线，并击穿了1205支撑，也为进一步下滑打下了基础。黄金上周累计下跌了65美元，在一举击穿1180一线支撑后已经提前步入了1160美元时代。从周图MACD和随机指标来看，后市进一步下跌的风险将加大。若价格确认有效跌破1180水平，将意味着自1920以来的长期跌势仍在延续，初步目标看向1150，更长目标看1080至1000水平。稳健操作建议，在破位情况下，暂时避免多单，若回抽1180确认受阻，开仓做空。

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