斯晨怡：静候FED决议风暴 苏格兰料难独立

　 　　上周商品货币大幅承压，而美元指数在美联储提前加息预期日益高涨的情况下持续走强。欧美陆续对俄罗斯展开制裁使得俄乌危机再度升级，但并没有兵戎相见，并没有激起避险情绪。日内日本因敬老日市场休市，而整个市场经济数据较为清淡，因此在美联储利率决议和苏格兰独立公投之前市场将持谨慎观望态度。
　　欧元区方面，在上周德拉基进一步放松宽松政策之后，具体措施的实施与见效仍需时日，因此市场普遍认为德拉基的下一次政策实行未提上日程。此外，在美联储公布决议之前，欧元料将获得喘息的机会，可能会维持小幅反弹亦或是保持低位震荡走势。
　　值得一提的是，美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(9月12日)发布的报告显示，投机者持有的欧元净空头减少3918手，为净空头157505手，显示投机者对欧元继续看空的意愿有所减弱。目前欧元区的经济数据对欧元走势的影响可能会较为有限，日内主要关注欧元区未季调贸易帐数据。
　　英国方面，市场最为关心的是三日后苏格兰9月18日的独立公投结果，目前支持和反对苏格兰独立的两派都在做最后冲刺。近期的民调显示，反独立阵营仍暂时领先，但双方差距并不大，结果仍充满悬念。
　　由于担心苏格兰独立后引发动荡，全球投资者上个月共从英国撤离270亿美元资金，为2008年金融危机以来最多。摩根士丹利更是表示，一些英国大盘股正遭受前所未有的抛售。显然易见，倘若苏格兰成功独立，则英镑将受到沉重的打压，若独立失败，则有望推动英镑再度走强。
　　美国方面，市场关注的焦点主要集中在9月18日凌晨02:00，美联储公布利率决议。早前旧金山联储银行发布的研究表示市场可能低估了提早升息的可能性，这也意味着美元可能存在进一步上涨的空间。半小时后耶伦主席举行的新闻发布会更是重中之重。在结束QE及加息日期日益临近的当下，市场将愈发聚精会神地等待美联储发布最新信号。倘若鸽派女王再度一改风格，措辞强硬起来，那么提前加息的预期将更加升温，美元继续走强将是势在必行的。
　　日内主要关注美国的纽约联储制造业指数以及工业产出数据，因为适逢利率决议公布之前，经济数据产生的影响料将放大，倘若数据靓丽，那么投资者的信心将持续高涨，美元有望继续走高。
　　地缘政治方面，美国政府在上周12日以俄罗斯继续破坏乌克兰东部稳定为由，宣布对其国防、金融和能源行业采取进一步制裁。欧盟也于同日公布对俄制裁措施，加强了对俄罗斯进入欧盟资本市场的限制。同日，俄外交部发表声明说，美国针对俄罗斯实施的新一轮制裁是进一步的“敌意措施”，俄罗斯的报复措施“当然不会让你们久等”。俄总统普京表示局势走向和平调解时对俄实行制裁，将破坏乌东部和平进程，乌克兰现已沦为他国实现利益的“人质”。
　　美欧国家此前已经因乌克兰问题对俄罗斯实施多项制裁，对此，俄罗斯8月出台了反制裁措施，宣布暂停进口原产于多个西方国家的肉类、奶制品和果蔬等食品。这一措施已经对欧美多家食品出口企业造成冲击。普京的经济助理安德烈·别洛乌索夫11日说，俄罗斯可能禁止从欧美国家进口汽车和服装。此外，也有消息称，俄罗斯还在考虑限制或禁止欧洲航空公司使用飞越西伯利亚地区的航线。
　　欧美国家与俄罗斯之间的制裁博弈的持续推进主要会产生两方面的影响。一方面，欧美的制裁将导致俄罗斯的资金和技术缺位，这可能将拉低俄罗斯原油产量，当然这不会在短期内就发生，但若制裁持续进行，数年后可能出现减产现象；另一方面，随着欧洲国家很快将进入冬季，如果俄罗斯加大“减气”甚至断气，将会给欧洲国家造成巨大影响。

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