陈迪：欧元看空倾向极端，警惕否极泰来

　 　　日元有望突破上行
　　美元/日元自周一高点104.49开始的回落压力难以持续。若汇价如预期回升至104.49高点，则进一步弹向2014年高点105.45将是可期的。日内强劲支持位于103.89，更下方是关键支持103.74。
　　澳元作为高收益货币受追捧
　　尽管铁矿石价格进一步下跌，澳元周三依然走高，因全球对高收益货币的需求仍旧强劲。欧央行行长德拉吉上周末在会议上表示，他认为财政政策可在推动欧元区经济增长方面发挥更大作用，此番言论促使全球投资者寻找高收益资产。澳大利亚是全球所剩不多的几个AAA评级的主权国家之一，而且与其他利率接近于零的主要经济体相比，澳大利亚的利率水平也极具吸引力。技术上，汇价在上周四触及0.9238低点后强劲反弹，后市有望升破上周高点0.9346。周二的看涨外包线加强了这一看法；若上破0.9346将确认日图在0.9238/39形成双底，暗示多头目标将指向0.9454。
　　纽元兑美元小涨至0.8365，高于盘初的0.8331，但仍然接近六个月低位0.8311。纽元兑多数其他主要货币持稳，纽元兑澳元持于1.1165纽元附近，高于周二触及的近九个月低位1.1185纽元。纽元本月下跌约2%，因市场反映货币政策紧缩步伐放缓。
　　欧元看空倾向极端，警惕否极泰来
　　欧元/美元自1.3170附近快反弹至1.3200附近，有消息称：欧央行下周不可能采取新的行动，除非8月通胀大幅滑向通缩；会议将继续围绕著加强现有政策而进行，推出QE的条件仍很高。本周以来，市场对欧央行进一步宽松的预期显著升温，考虑到欧元空头异常庞大，任何打压欧央行宽松预期的消息都有可能引发汇价反弹修正。德国财长表示，德拉吉有关财政政策的评论被市场过度解读了。欧央行行长德拉吉此前表示，财政政策可以为经济提供支持，展开对紧缩性财政政策立场的讨论是有用的；市场认为这显示出德拉吉在财政政策上的立场已经从“紧缩性”转移。
　　受乌克兰局势持续恶化拖累，欧元区企业的信心严重受挫，周一公布的德国8月IFO商业景气指数就超预期回落至106.3，信心缺失同时意味著企业缺乏扩张意愿，投资增长放缓将反过来进一步打压经济复苏。另一方面，预计德国通胀率维持稳定，8月调和CPI年率和核心CPI年率均有望维持在0.8%，除非数据意外走弱否则欧元有望在近期低位企稳。自5月份以来，欧元连续接受三重利空因素打压，首先是欧央行进一步宽松，其次是地缘政治风险升温拖累欧洲经济复苏，最后是美联储释放提前加息信号推动美元大幅上涨，投资者几乎完全转向空头阵营，据CFTC数据显示，从5月初至8月19号欧元非商业期货空头头寸增长150%，多头头寸则大幅下降48%，导致净头寸占未平仓合约比例降至-35.02%，创2012年11月以来最低水平。除此之外，关于欧元将进一步下跌的预测和欧元倾向使用QE的报道开始见诸各大主流媒体的报端，欧元贬值似乎已经成为“共识”。
　　市场对欧元的看空倾向或已经达到极端水平，在这种情况下应保持一定的谨慎态度。在几乎一致看空欧元的氛围之下，欧元的中期跌势也可能接近尾声。
　　技术上看，欧元/美元已经严重超卖，RSI在超卖区间徘徊了将近1个月之久，上次出现这种情况还得追溯到2012年二季度欧债危机肆虐市场的时候。上方阻力首先关注20日均线1.3320，一旦上破将有望进一步回升至1.35附近。

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