刘逆：耶伦将市场焦点引回就业市场的原因

　 　　耶伦主席在上周五的全球央行年会讲话中耶伦主席尽力保持了中立，她表示：劳动力市场资源远未充分利用；美联储竟在10月结束购买资产；就业市场是升息与否的重要参考。这与曾经伯南克的‘可加可减’言论是一致的。只不过原本是针对QE，现在是针对加息与否。未来劳动参与率数据将成为加息重要参考，就业方面的数据(如失业率，非农，ADP，申请失业金，劳动参与率，小时工资)会很受市场关注。
　　耶伦主席将加息与否的焦点引回就业市场很可能有联储内在的需要。因为就业市场可能是目前为止，美联储唯一可以调控的数据了。各数据中，只有就业市场是一贯符合联储利益和目标，在关键时刻官方的就业数据可以‘暂时因网络问题而中断’也可以‘一个州的就业数据没有统计上来’。更可以像去年9月和今年1月那样，私人数据和官方数据呈现明显的背离。总之，官方就业数据的调控性良好，市场的反映和对市场的引导性也是最好的。将焦点引回就业市场，不仅显的联储的政策更市场化，又不失关键时刻做到隐性干预的先机。
　　另外，目前，权衡利弊，联储给市场以加息的预期符合美国的利益。
　　美国需要维护美元的全球地位。
　　美国目前为止，维持了67个月的低息，官方担心引发另一场泡沫的破裂
　　美国家庭自宽松政策以来，平均增加了26万美元的资产，但其中21.5万是来自金融产品的。
　　趁现在经济基础不错的时候，如果不加息，再来一次金融危机就没有减息刺激经济的空间了。
　　所以上周五耶伦作为鸽派的代表，态度也仅仅是中立的。
　　CFTC报告显示美元的多单304亿美元，比上次增加了34亿美元，是2012年6月以来增加最多的一次。
　　乌克兰方面，明天乌克兰总统和欧盟，俄罗斯将举行首脑会谈，关键看乌克兰态度
　　如果乌克兰总统表示政府内将接受部分亲俄席位，则乌克兰危机会暂时告一段落，黄金将会下跌。
　　如果乌克兰谈判没有结果，会对黄金有一定支持。
　　今日关注：
　　16：00德国8月IFO商业景气指数，上期108，本次预期107
　　20：30美国7月芝加哥联储全国活动指数，上期0.12
　　22：00美国7月新屋销售，上期40.6万，本次预期43万

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