斯晨怡：市场谨慎观望 耶伦料难改鸽派姿态

　 　　昨日(8月21日)美国数据依旧十分靓丽，这使得美联储距离加息不会遥远的预期大幅提升，刺激美指不断走高。8月22－23日举行的杰克逊霍尔央行年会将是市场关注的焦点，其中耶伦的言论是鹰是鸽更是重中之重，在此之前市场将持谨慎观望态度。日内数据较为清淡，仿佛被加拿大包场，重点关注其公布的6月零售销售以及7月消费者物价指数。
　　澳洲方面，上半年澳元整体较为强劲，究其原因主要是大量的资金流入澳元资产，对澳元构成支撑，这也使得澳元在矿业疲软的背景下没有发生大幅暴跌，然而近几个月澳元债券收益率下滑令澳元与美元利差锐减，已至2006年以来的最低水准，这使得澳元债券的吸引力正在减弱。在美联储可能提前加息预期不断增强以及矿产业持续疲软的背景下，澳元下跌的风险将进一步提升。
　　欧元区方面，昨日欧洲时段诸多欧元区国家公布制造业PMI数据，尽管喜忧参半，但是总体而言，受到欧盟对俄罗斯制裁的影响，欧元区整体经济受到一定的影响。法国财长表示，欧洲的核心挑战即是经济增长。欧洲正在受困于投资缺口，需要为经济增长进行投资。欧洲目前缺乏创造更多就业的增长动力。
　　数据显示，法国8月企业活动陷入停滞，虽然服务业有所改善，但无法完全抵销这个欧元区第二大经济体制造业逾一年来的最差表现。而德国数据表现好于预期，显示其7月民间部门活动(PMI)连续第16个月扩张，意味着该国经济有望摆脱第二季度的下滑困境，转而在第三季度强劲增长。随后欧元区8月综合采购经理人指数(PMI)初值降至52.8，低于预期值53.4，由于该指数作为整体经济增长的先行指标，以高于50代表行业活动扩张。
　　总之，在俄罗斯反制裁活动的影响下，虽然法国经济令人担忧，但德国经济以及欧元区整体经济状况还是令人差强人意，这也使得欧元自低位大幅反弹。然而反制裁对欧洲整体经济的拖累仍是欧元区目前最主要的症结，欧元前景依旧不容乐观。
　　英国方面，昨日7月份零售销售活动升幅不及预期,这也意味着英国央行在提前加息问题上所面临的压力可以稍作缓解。目前英国央行对于加息慎重保持谨慎态度，市场预期年内加息无望，英镑也由此缺乏上行的动力。
　　美国方面，昨日美国上周初请失业金人数下滑优于预期，录得近四周以来的低位，表明随着经济复苏强劲，就业市场持续改善；美国8月Markit制造业扩张速度超过预期，且2010年4月份来新高；美国8月费城联储制造业指数28.0，创2011年3月份以来新高，远高于预期19.7，进一步验证美国制造业的欣欣向荣；同时美国7月NAR成屋销售量超出市场预期，创10个月新高，表明房地产市场也开始加入复苏大潮。
　　此外，美联储乔治George还发表了鹰派的言论，他指出，广泛的就业增长意味着可以加息，美国离充分就业已“不远”。经济数据以及官员的鹰派言论使得市场对美元的信心大振，市场的关注焦点将是美联储何时收紧货币政策，使其正常化，由此才能进一步确定加息时点。
　　日内投资者还需关注晚间22点整美联储主席耶伦在杰克逊霍尔央行年会上发表的言论，作为鸽派女王，笔者认为其未必会轻易改变其一贯的偏鸽派立场。在经济数据强劲以及加息预期浓厚的背景下，耶伦很有可能会出其不意，发出鸽派言论缓解一下目前充斥市场提前加息的压力。
　　地缘政治方面，乌克兰总统波罗申科(Petro Poroshenko)周四(8月21日)指出，在下周会见俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)，他将呼吁对方采取措施，使目前盘踞在乌克兰东部地区的亲俄分离主义武装人员能够从乌克兰境内撤离。总的来说，目前局势趋于缓和。
　　以上观点纯属个人意见，仅供参考。汇市有风险，入市需谨慎。

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