斯晨怡：聚焦联储决议 人民币止跌可望可及

　　昨日(6月17日)投资者纷纷卖出美元，买入避险货币，以回应伊拉克逊尼派武装分子的进攻以及美国联邦公开市场委员会召开在即的会议。受上周末伊拉克国内教派冲突暴力升级影响，更多投资者开始买入能在动荡时期保值的资产，金价和多数债市上涨，很多股市下跌。

　　美元昨日的走弱主要是归功于投资者在美联储会议召开前削减对美元敞口。因为目前而言的一个较大风险是，美联储在前瞻指引方面将继续维持宽松立场，这对美元显然是不利的。

　　市场预期出席美国联邦储备委员会FOMC会议的决策者可能会进一步向削弱美元的货币政策立场倾斜。这些具体举措包括，美联储宣布打算继续维持接近零水平的关键利率，且一直维持至明年晚些时候且持续时间超过投资者预期。为期两天的FOMC会议将于今日召开。

　　欧元(1.3571，-0.0008，-0.06%)周一上午兑其它货币反弹，主要是因彭博新闻(Bloomberg News)报道称，两位欧元(1.3571，-0.0008，-0.06%)区央行官员说，欧洲央行(ECB)在审查欧元(1.3571，-0.0008，-0.06%)区内银行资产负债表时，可能暂时不会出台刺激措施。欧洲央行6月5日宣布推出刺激举措，旨在抵制通缩、刺激放贷，欧元(1.3571，-0.0008，-0.06%)因此受到冲击。

　　如果银行在资产评估阶段暂不发放信贷，那么欧洲央行推出的旨在鼓励欧元(1.3571，-0.0008，-0.06%)区内放贷行为的刺激举措是否有效就不那么确定，由此也可能推迟出台任何会进一步削弱欧元的政策。

　　中国方面，近期公布的经济数据好转，建立在此前的微刺激政策、国际环境好转等基础上，尤其是基础设施建设领域表现突出，受政策影响明显。宏观数据显示，中国5月的投资消费均呈相对平稳态势，不过持续下滑的房地产投资仍是中国经济下行压力较大的最大不确定因素，并带动1-5月固定资产投资创下自2011年新统计口径以来的最低。因此，是否需要进一步加大货币宽松力度还需持观望态度，观察未来一两个季度的数据。

　　央行最新数据显示，5月金融机构新增外汇占款创九个月新低，体现当月人民币(6.2274，-0.0004，-0.01%)汇率弱势盘整格局下，外汇市场供求基本平衡，央行入市购汇相应减少。下半年资金流入回升料温和，加上汇率双向波动因素的影响，新增外汇占款大幅反弹可能性不大，这也将有利于人民币(6.2274，-0.0004，-0.01%)汇率逐渐趋于稳定，减轻贬值压力。

　　美国财政部最新数据显示，今年4月中国净减持89亿美元美国国债；截止2014年4月末，中国持有的美国国债为12,632亿美元，仍是美国国债的全球最大单一持有国，该规模创14个月来中国持有美国国债的低点。

　　中国是全球外汇储备最高的国家，截至今年3月末，外储余额为3.95万亿美元。如何实现中国外汇储备的保值、增值一直是外汇管理部门的难题之一。除大量投资美国国债以外，中国近几年并开始投资日本、欧洲等其他国家的国债，并与不同的机构合作,扩大投资渠道。中国国家外汇管理局2013年1月称，其在外汇储备经营管理机构内成立了外汇储备委托贷款办公室，负责创新外汇储备运用这项工作，以促进外储多元化经营。

　　由于中国外汇投资的各类组合、机构分布在香港、新加坡、欧洲、伦敦等地，美国财政部每月公布的中国投资美国国债的规模并不十分准确，但值得肯定的一点是我国正在对外储结构进行调整，并加快外储多元化管理。

　　以上观点纯属个人意见，仅供参考。汇市有风险，入市需谨慎。

责任编辑：DIO

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