宗校立：欧洲宽松政策的真实用意！

　　【局势分析】：

　　近一段时间，市场围绕着“欧央行宽松政策”的话题非常多，几乎从未间断过，各种版本的猜测以及各种可能的推演，可谓众说纷纭，各种消息漫天飞舞，让人目不暇接，都不知道到底哪个是真，哪个是假？让人实难辨认；不过，这种格局就将在今日被打破——欧央行在傍晚将公布6月份利率决议；“宽松政策”能否最终推出？就看今日欧央行利率决议的内容如何，等了这么久，终于等到了最终结果的来临，略有一些小紧张，但更多是关注与思考，这一次欧央行到底会不会公布宽松政策？如果要推出，又会是怎样的政策？

　　市场上有关欧央行推出“宽松政策”的说法有很多，但基本上都是围绕着“通缩”这一概念来阐述；的确，欧洲地区已开始出现一定“通缩”迹象，因许多欧洲大国(包括德国、法国、意大利)的CPI月率都出现了负值现象，从经济学角度来看，这确实有一定通缩现象出现，对经济发展没有好处，而为了抵御通缩所带来的负面影响，欧洲确实需要推出一系列 “宽松政策”来抵消这些负面影响，这样才能保证欧洲经济的持续发展，以及延续欧洲经济发展的动能，故欧央行推出“宽松政策”似乎是顺理成章、合情合理之事；

　　不过上面这些分析和阐述，仅仅是处于表面的内容，也是大家能看到最多的内容；然，通缩迹象确实能通过推出“宽松政策”来抵消负面影响，也能起到关键作用，但这绝不是唯一的办法，实际还有更多办法可使用，但就为何不能用上呢？带着这个疑问，我们正式进入本篇文章需要传递的主要内容——欧洲宽松政策的真实意图；

　　对于抵御“通缩”的方式，其实有很多，不仅仅只有宽松政策这一条路，还可以有降低汇率等手段，但我们现在看到，欧元(1.3598，0.0002，0.01%)/美元的汇率一直处于高位，此前最高位还一度接近1.40附近，这么高的汇率存在，对欧洲的出口不但没有任何好处，同时也会造成“输入性通缩”，考虑到欧洲内部很大一部分的日用品来自于国外进口，所以过高汇率必定造成“输入性通缩”，这将会成为欧洲内部“通缩”的罪魁祸首；

　　这些情况欧洲人不会不知道，而且必定会有动作；但为什么他们就无法压低欧元(1.3598，0.0002，0.01%)汇率呢？其实不是不愿压低，而是无法压低，因为跷跷板的另一头——美国，是不愿意就此让美元拉升的。为何？所谓无利不起早，美元要走强，必须要有好处才行，如果只是随意走高，但无法带动资本的回流，那美元走高就毫无意义，并且对美国出口还有伤害，所以，美元为何一直处于低位徘徊，原因就在于此——美元走强毫无意义，没有资本流入，美元就没有走高的价值！

　　在此前经历过次级贷危机的肆掠和创伤过后，美国经济现在逐步处于缓和复苏阶段，而此时需要大量的资本涌入，来促进美国经济发展，如果仅仅靠美联储的QE是肯定不行的，因为这仅是救急之水，并非灌溉之源，而只有当外围资本开始流入美国的时候，美国经济才会真正复苏和发展，因此现在的美元不是无法走强，而是不愿走强，原因就是在“等”，在等欧洲推出宽松政策，释放经济活力与流动性；而宽松政策推出之后，美元就可以正式开始步入走强周期，从而引导欧洲资本流入美国，为美国经济的进一步复苏提供能量和动能；

　　所以，欧洲宽松政策表面上看是为了欧洲的“通缩”而推出，但实际上确实成了美国经济发展的嫁妆，这一明一暗的资本博弈，就是现在全球经济一体化的典型实例，因此，未来的汇率走势不仅仅是技术面的分析，还将同时是基本面和政治经济面的分析，只有将这些能力不断提高，才能抓住市场核心，踩准节奏，才能让交易的成功率大幅提升，让赚钱真正成为一种常态…

责任编辑：DIO

字号：