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徐成宏:历史性时刻即将来临 “欧元”你准备好了么

来源:外汇网特约   作者:徐成宏   2014-06-05 13:19:13

  今天欧洲央行决议将成为万众瞩目的焦点市场,因为此次会议是今年上半年甚至也是今年全年最重要的财经事件。外界普遍预期德拉基将在此次会议上采取宽松举措,但对宽松的力度和广度都存在分歧,而欧元(1.3598,0.0002,0.01%)在会议之后的走向也是众说纷纭。今晚欧洲央行利率决议的结果或引爆市场行情。

  欧洲央行会议

  欧洲央行将于北京时间周四19:45公布利决议,华尔街投行几乎一致预期该央行本周将采取行动,但对究竟将采取何种举措则存在一定的分歧。央行行长德拉基将于北京时间20:30召开新闻发布会。

  欧洲央行在5月会议上维持基准利率在0.25%和存款利率在0.0%不变。德拉基在随后的新闻发布会上表示,假如有必要,该央行已经做好在6月会议上采取行动的准备。受此影响,欧元(1.3598,0.0002,0.01%)/美元下滑逾2%至1.36附近,显示出市场已经对欧洲央行小幅削减利率纳入了预期之中。

  市场认为,欧洲央行将把指标再融资利率从当前的0.25%下调至0.10%。预计欧洲央行将首次把存款利率降至负0.10%,意味着银行在欧洲央行存放资金将必须付费,而不是央行付费给银行。

  此次利率决议,对于欧洲央行而言,一是该行可能首度将存款利率降至负值区域,过去五年间仅有两家全球主要央行敢于采取如此行动,二是欧洲央行存在推出欧版量化宽松的可能性。虽然就目前投行预期来看,本次欧洲央行推出QE的可能要远小于其他宽松措施。

  调查显示,欧洲央行将下调指标利率,并将存款利率降至零之下,从而阻止欧元(1.3598,0.0002,0.01%)走强及通胀率继续下滑。两位欧元(1.3598,0.0002,0.01%)区央行的官员周二透露,欧洲央行行长德拉基可能会暗示,本周的降息不会是最后一次。

  低通胀或许仍是欧洲央行不得不采取行动的主要原因,欧洲央行担心的是,如果通胀率长期保持在近来的低水平,个人和企业就会开始期望它保持在这一水平甚至进一步下降。一旦发生这种情况,加之利率已经处于低位,那么经济成长就会受到影响,过高的债务负担就会变成压倒一切的力量。更糟糕的是,欧元(1.3598,0.0002,0.01%)汇率短期内实际上可能会升值,从而加大经济成长和通胀面临的下行压力。

  在过去几年间,欧洲央行的诸多举措或许并不如美联储的3轮QE那样震撼,但也同样曾令市场为之疯狂。两年前,欧洲央行行长德拉吉说会不惜一切捍卫欧元,欧洲央行还推出了两轮长期再融资LTRO操作,推动欧元区边缘国家融资成本大幅下降,而今晚欧洲央行利率决议结果或开启新篇章。

  谨慎欧银决议恐让市场失望

  目前来看,这是今晚欧洲央行最可能采取的行动,而对于欧元行情而言,也是最难判断的一种情况。对于投资者而言,欧洲央行今晚的众多选项,可能会令你迷失方向。但是,其实这并没有那么复杂,只要把握好市场预期,或许依然能从容应对。

  针对欧元在决议之后将呈现何种走势,市场人士也是观点不一,考虑到负存款利率这一举措从未被实施过,预测欧元的走势也变得难上加难。不过只要决议符合预期,欧元所受到的影响将不会很大。

  在欧洲央行5月决议后,德拉基表示6月可能采取行动以来,欧元兑美元汇价由接近1.40的位置,一路下挫将近400点。虽然无法期待欧洲央行不采取行动,欧元便能完全收复跌幅,但相对来说,反弹幅度对于多头而言,或许瞬间就可以能实现。

  考虑到市场此前对欧洲央行的宽松举措抱有极大期待,那么在这样的情况下,投资者的失望之情也许也将溢于言表。欧元兑美元可能在短暂承压,甚至毫无下行动作的背景下,直接掉头北上。而在这其中,如果负利率政策胎死腹中,对于欧元的提振作用将最为明显。

  若欧洲央行同时下调再融资利率和存款利率,则欧元会下行,但若其只下调再融资利率,维持存款利率不变,并介绍一些刺激措施,那么欧元很可能出现反弹。

  目前对于欧元空头而言,除了利率双降外,可能还需要欧银出台一些刺激举措,才能得以确保欧元下行坦荡。其中,SMP冲销操作、LTRO存在一定可能,而后者对欧元的打压力度显然将大于前者。

  当然也不排除欧洲央行宽松力度超出市场预期,欧洲央行出台欧版QE政策,这绝对可能令市场陷入意外的欣喜和疯狂,欧元也极有可能迎来新一波下行趋势。

  此外,市场将继续关注欧洲央行行长德拉基20:30的新闻发布会讲话,此前,有欧洲央行内部人士称,德拉基可能会在今晚暗示,本周的降息不会是最后一次,如果德拉基言辞进一步偏向更多行动,那么欧元下行的可能将进一步放大。

责任编辑:DIO
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