邱骥：美日探底回升，风险情绪好转

　　美指区间徘徊，本周聚焦FED纪要

　　美元指数昨日先跌后涨，小阳线报收。日内短线阻力位置80.10附近，短期支撑位置79.80附近，短期内还将存窄幅震荡。

　　本周重点关注美联储5月会议纪要，美国4月领先指标，以及欧元(1.3709，-0.0026，-0.19%)区国家制造业PMI。预计会议纪要缺乏惊喜，FOMC除了表达对经济前景的乐观预期外，还会继续强调其宽松立场，这难以影响投资者的政策预期和美元走势。在美国一季度GDP增速意外放缓后，4月工业生产和零售销售增速进一步走弱，再度敲响了经济前景可能开始恶化的警示信号，这令领先指标变得尤为重要。美国3月咨商会领先指标月率上升0.8%，目前预期4月增速明显回落至0.3%，低于预期的结果将确认经济可能正面临严峻的放缓风险。尽管咨商会指标并非完美的领先指标，但从判断未来6个月经济表现的结果来看，该指标仍具有很高的参考价值。值得警惕的是，目前华尔街多数经济学家和美联储仍乐观看待美国经济前景，若最终结果证明他们是错误的，那么美联储货币政策的天平可能再度向极度宽松倾斜，这无疑对贵金属形成支持。

　　美元兑日元(101.467，-0.165，-0.16%)探底回升，风险情绪好转

　　隔夜欧洲时段日元(101.467，-0.165，-0.16%)全盘走强，美元兑日元(101.467，-0.165，-0.16%)触及2月5日以来低位101.09，上周中后期，美国长债收益率再次下行创新低，对美元走势造成了全盘性的拖累，以欧元(1.3709，-0.0026，-0.19%)为首的欧系货币趁机持稳；随着美元兑日元(101.467，-0.165，-0.16%)的步步下行，日元(101.467，-0.165，-0.16%)短期走势悄然吸引了市场目光。本周三日央行议息，但在近期日本数据仍表现较好的情况下，相关日央行进一步宽松的预期或再次受挫，这或意味着日元短期或面临进一步反弹风险。但另一方面，事关全局的美国10年期收益率能否有效跌破2.50%并进一步走低。技术上，短期继续关注前低101.20及200日均线的附近支持，若汇价有效跌破这两个支持可能打开短期进一步下行空间。近两个月来美债收益率震荡走低，令汇价持续上行受挫，仅有对日央行新一轮宽松的预期支撑着汇价；但近期公布的日本数据并未见明显颓势，令汇价进一步下行的风险上升。

　　日内亚市盘中，美元兑日元快速走高，现交投于101.55附近。日经225指数今日高开高走，对汇价构成提振。隔夜美元兑日元在创下2月初新低后低位反弹，短期内汇价有望逐渐筑底。

　　欧元(1.3709，-0.0026，-0.19%)区间窄幅整理，汇价整体依旧承压

　　欧元兑美元(1.3709，-0.0026，-0.19%)周一轻微低开后持续反弹，现报1.3719；总体来看，仍在延续上周五的低位窄幅整理走势。市场预期仍被欧央行进一步宽松占据着，但由于缺乏进一步消息的刺激，该因素已经难以推动汇价进一步下行；本周四将公布的欧元(1.3709，-0.0026，-0.19%)区新一轮PMI数据或吸引市场目光。技术上，欧元兑美元日图守稳自去年10月以来的楔形下轨支持，短期不排除再次反弹修正的可能，上方初步阻力关注100日均线；上破100日均线将大幅缓解汇价进一步下行创新低的风险。

　　英镑兑美元(1.6813，0.0017，0.10%)上周触及一个月低点1.6730后反弹修正，今天主要维持在20日均线下方窄幅整理；技术上，短期汇价若能上破20日均线则有可能再次测试1.70附近阻力，但若持续受阻于20日均线则有可能再次下行测试自去年11月以来的上升趋势线。上周公布的英央行通胀报告比较温和，但美元再次受到美债收益率的拖累、从而令汇价止跌持稳。本周市场将关注周二的英国通胀数据、周三的零售数据以及英央行5月会议纪要、周四的英国一季度GDP修正值等数据。

　　美元兑瑞郎(0.8921，0.0013，0.15%)上周四在4月4日高点遇阻后主要维持在0.8900上方窄幅整理；尽管美债收益率走低严重拖累了美元，但瑞郎(0.8921，0.0013，0.15%)的表现更为疲弱，欧元兑瑞郎(0.8921，0.0013，0.15%)日内继续刷新4月4日以来新高。预期本周瑞郎(0.8921，0.0013，0.15%)将继续主要跟随欧元走势，需要关注的风险有北京时间周四凌晨的美联储会议纪要以及周四的欧元区新一轮PMI指数。技术上，美元兑瑞郎(0.8921，0.0013，0.15%)日图受阻于前高0.8950，不过短期升势仍完好；下方支持关注100日均线、上周四低点，若跌破可能暗示汇价短期筑顶、后市可能朝0.8950-0.8700区间底部跌去。

　　贵金属黄金区间震荡，白银企稳

　　隔夜欧洲时段，美指小幅回落，贵金属小幅走高，黄金依然维持区间震荡，白银则企稳日图底部上方。时段内市场缺乏消息推动，乌克兰局势也没有取得新的进展，贵金属延续窄幅震荡行情。

　　官方数据显示，SPDR黄金ETF持仓量上周小幅下降0.87吨，5月至今持仓量下降5.96吨，与4月份相比减持速度有所放缓，4月份SPDR黄金ETF持仓量大幅减少25.14吨，尽管如此长期投资者仍以减持而不是增持为主，暗示多数投资者仍对黄金前景信心不足。另一方面，CFTC期货持仓数据显示，截止至5月13号黄金非商业期货多头较上周减少2.36%，空头头寸增加6.61%，净多头占未平仓合约则维持在23.08%，仍明显低于3月末和4月初水平，说明机构投资者也暂时缺乏做多黄金的意愿。总的来说，当前阶段市场情绪并不支持黄金上涨，未来走向可能需要更多线索指引。技术上，金价再度试图反弹，日图价格仍未能上破50日均线和中期下行趋势线1310，上破则发出趋势反转的第一重信号，持续破败将面临严峻的回调风险。银价维持低位盘整，日图价格企稳前期底部18.50-19美元上方，只有有效下破才能打开大幅下行空间，否则将确认形成一轮新的底部。

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