马宁：黄金再次探究，技术面与基本面的矛盾

　　黄金近期已经三角整理了很久，技术上关键动向有几点：

　　1. 艾略特波浪计数(a-b-c-d-e)走完，似乎正面临C浪下跌

　　2. 28均线在55均线之下，行情一直受到55均线压制(看跌)

　　3. RSI可能先于价格突破三角整理

　　4. 阻力：1305 支撑：1280

　　目前走势似乎对多头非常的不利，技术形态上可能面临C浪下跌，可能的目标位在于1220一线，但毕竟技术面上的信号还未出现，短线来看，黄金也一直盘整于1290-1305之间，所以还需要耐心等待行情的发生。

　　在上周我跟大家探讨过黄金的驱动面因素上并没有让我看到新意，全球股市仍旧受撑，全球主要经济体通胀下跌等因素打压贵金属。比如，中国CPI年率跌至仅1.8%而欧元(1.3709，-0.0003，-0.02%)区的通缩风险也让欧央行感到紧张不安。但是缘何我会有一定的转变呢，原因在于我看到了市场资金流向的不确定性，在目前市场经济存在下行风险的同时，大批资金从各国股市流出，涌入了债券市场。可以看到欧美股市上周不振，都是在顶部有所下跌。从这个角度可以揣测，大量资金从股市风险资产出来，然后选择了债券市场进行稳健投资。资金出来的主因有1.整个市场货币的宽松度。2.经济有下行风险。

　　而进一步欧洲央行在6月所有动作，全球货币可能陷入新一轮的宽松下，货币超发已然存在，而黄金作为一个具有抗通胀魅力的品种理应受到追捧，再深层次的追问，为何黄金跌跌不休，原因竟然在于各国没有通胀，超发了那么多年的货币，各国居然没有通货膨胀，奇怪哉，哦，原来是这些资金都流入了股市，金融衍生物等地方，那么万一崩盘呢，一旦崩溃则再度会凸显黄金的魅力，这点我坚信不移。

　　所以如果股市顶部成立，债券市场资金流出，考虑到这些潜在的驱动因素。我认为黄金在未来走势有2种大的可能性：1.走完C浪下跌，步入长期结构性上涨 2.在1276这地方就是底部成型，在结构上未破坏上涨之前，需要耐心等待黄金走出三角整理，在这个位置还需要耐心等待价格的选择是走第一种可能还是第二种可能。最后说一句，大多头鲍尔森又出来看多，我们应该也学习其在金价下跌中处变不惊，勇气和谨慎需要并存。所以金价今年到此我认为大周期上看空已然不合适，我会比较坚定我的想法：看多，但小心谨慎的求证。

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