斯晨怡：耶伦结伴三大央行亮相 乌局势持续升温

　　美元指数上周五先涨后跌，原因是美国4月非农就业岗位意外强劲增长，失业率降至五年半低点，但随后公布的劳动参与率重返30年低位，拖累美元回吐升幅。非农喧嚣尘埃落定，本周金融市场又将迎来诸多重磅风险事件，美联储主席耶伦本周将两度在国会作证，欧洲央行将领衔央行决议。

　　从上周五开始乌俄紧张局势再度急速升温。乌克兰方面表示乌克兰部分地区“基本上”已进入战争状态。而俄罗斯方面表示基辅当局及其西方支持者对乌克兰城市敖德萨发生的流血事件负有直接责任。而美欧方面，正在酝酿对俄罗斯下达新一轮的制裁。乌克兰局势仍然是搅动市场的“不安定因素”。

　　美国劳工部(DOL)上周五公布的数据显示，美国4月非农就业人数增加28.8万人，远好于预期的增加21.8万人，创2012年1月以来最大增加人数。而就业数据则是喜忧参半的，4月失业率降至6.3%，创2008年9月来的新低。美国4月就业岗位增速为逾两年来最快，显示严寒冬季过后，经济成长加速，使美联储(Fed)能继续以当前的进度在今年晚些时候结束购债计划。然而劳动参与率也比上月下降了0.4个百分点至62.8%，为1978年3月以来最低，因此美国的就业市场是在改善的过程中，但是远未完全康复。

　　这使得投资者意识到失业率的大幅下降的助力是劳动力人口减少。因此，美元惨遭逆袭的原因可能是在强劲非农给市场带来利好的情绪是短暂的，因为投资者开始意识到强劲非农并不会使得美联储早于预期开始升息，虽然美国的失业率已经从2009年10月高峰时的10%缓慢下降，但是失业率并不能充分反映美国就业和整体经济状况，整体就业情况的完全康复才是关键所在。

　　值得一提的是，根据美国劳工统计局的定义，一个美国人没有工作，并且在过去4周里一直在努力找工作，才算失业者。按这样的定义，今年4月美国失业人数为980万，但是有9200万人并不在劳动力人口的统计范围内。那些退出劳动力的人包括退休者、选择不工作照顾家庭者以及对找到工作不抱希望者，他们都属于无意愿参加工作的人，这显然使得失业率下降了，这也就解释了有时非农数据与失业率并不同时利好或利空的情况，因此，美国的真实失业状况要比官方失业率所反映的更为严重。如果那部分美国民众再次投身就业大军，恐怕美国4月失业率就会明显高于6.7%。

　　美联储主席耶伦周三将在联合经济委员会就经济前景做证词，并于周四在参议院预算委员会做证词。可能包括讨论经济复苏中的正面迹象，但会表示需要保持宽松政策以推动就业可持续增长。投资者需要密切关注这两次讲话。

　　除了耶伦讲话后，本周全球央行的议息大戏，同样将轮番登场。本周将有三大央行公布利率决议，包括周二的澳洲联储，周四的欧洲央行以及英国央行。

　　澳洲联储上月继续按兵不动，并依旧延续口头打压澳元(0.9282，-0.0028，-0.30%)汇率，过去一个月的经济情况并未动摇其一段时间内维持利率稳定的决心，并指出有进一步迹象显示低借贷成本支持了经济。

　　欧洲央行决议无疑将成为本周央行决议的“重头大戏”，尽管市场普遍预期该央行将维持货币政策不变，但鉴于央行行长德拉基经常有出人意料的举动，投资者仍需防范意外之举。上月欧元(1.3872，0.0003，0.02%)区通胀率上升，但也只有0.7%，还是远远低于欧洲央行2%的目标，且仍处在央行认为的“危险区域”。因此，金融市场真正关心的是欧洲央行在未来某个时点采取量化宽松政策的前景，以及新一波资金对资产价格可能产生何种影响。

　　英国央行上月利率决议维持0.50%基准利率及宽松规模不变，符合此前市场预期。英国央行前瞻指引称，在失业率降至7%以及经济闲置产能减少之前，该行将维持当前货币政策不变。

　　之前乌俄局势曾一度有所缓和。原因在于美国曾宣布对七名俄罗斯政府官员和17家与总统普京有联系的公司实施制裁，然而该项最新惩罚举措的制裁力度明显弱于市场预期，这使得汇市避险情绪快速降温。

　　然而上周五乌俄紧张局势再度急速升温，当天乌克兰政府军对此前一直由反政府武装盘古的斯拉维扬斯克市发起了进攻，而到当地时间深夜为止，交火仍在进行中。

　　乌克兰方面，其临时总理上5月1日表示，他的国家正进入1991年独立以来最危险的10天，亲俄分裂势力接近于控制工业化的东乌克兰核心地带，但政府将会奋力与之抗争。其临时政府5月4日誓言，将扩大对东部亲俄地区发起的军事“反恐”行动。东部武装冲突当天升级，近3000名亲俄分子冲进敖德萨的警察总部，要求当局释放之前遭逮捕的亲俄分子。乌克兰反恐部门首长称，乌克兰部分地区“基本上”已进入战争状态。

　　据报道，亲俄和亲西方的两派人马2日在南部港口重镇敖德萨激战，当地市中心的工会大楼遭人纵火，造成至少42人死亡。乌克兰代行总统职务的议长图尔奇诺夫形容那是乌克兰近几月来“最血腥的一天”，宣布举国哀悼2天。

　　俄罗斯方面，普京的发言人表示，基辅当局及其西方支持者对乌克兰城市敖德萨发生的流血事件负有直接责任。

　　而美欧方面，正在酝酿对俄罗斯下达新一轮的制裁。上周五到访华盛顿的德国总理默克尔与美国总统奥巴马一起举行记者会。奥巴马说，如果莫斯科妨碍乌克兰大选，下一步将是对俄经济关键部门实施制裁，默克尔亦表示认同。

　　以上观点纯属个人意见，仅供参考。汇市有风险，入市需谨慎。

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